图片来源：视觉中国

蓝鲸新闻8月27日讯（记者 屠俊）8月26日晚间，复星医药（600196.SH / 02196.HK）公布2025年半年报，2025年上半年业绩显示，公司实现营业收入195.14亿元；归属于上市公司股东的净利润17.02亿元，同比增长38.96%；经营活动产生的现金流量净额21.34亿元，同比增长11.90%。

对于净利润和经营活动产生的现金流量净额的增长，复星医药方面表示，公司持续推进非战略非核心资产的退出和整合，优化资产结构，加速现金回流，2025年以来已签约处置项目总额超20亿元。

以处置和睦家医疗的资产为例，3月13日晚间，复星医药公告，控股子公司复星实业拟以现金1.24亿美元向Calcite Gem转让其所持有的Unicorn II Holdings Limited(标的公司)940万股普通股，占标的公司股份总数的6.6%。本次复星实业拟出售的标的公司成立于2021年6月，主要资产系其通过其控股子公司NFH持有及运营的“和睦家”医院和诊所。交易对手方为华平投资旗下的投资控股公司。交易完成后，复星医药将不再持有标的公司股权。

复星医药董事长陈玉卿在8月27日举行的业绩说明会上表示：“资产结构方面，复星医药对于非控股的资产会持续退出，后续还会有这方面资产的退出；此外，对于所处的细分市场很难成为领跑者的资产，我们也会选择持续退出，这部分资产的退出不以是否盈利为基础；我们会让资产变得更轻盈。在保持业务结构优化的同时，复星医药还在进行降低销售、管理费用，优化经营效率。”

今年以来，二级市场上创新药资产受到投资者广泛关注，事实上，包括复星医药等大型药企多年前已经开始创新转型。上半年财报显示，创新药品收入超43亿元，增长14.26%。

复星医药方面表示，创新是复星医药发展的核心驱动力，通过自主研发、合作开发、许可引进、基金孵化、产业投资等多元化、多层次创新研发模式，持续强化抗体、ADC、细胞治疗及小分子四大技术平台能力，加速创新技术与产品的转化落地。

值得注意的是，今年4月复星医药公布了重要高管人事调整，本次调整后，吴以芳不再担任复星医药执行董事、董事长职务，改任复星医药非执行董事，并将担任复星国际执行总裁；陈玉卿担任复星医药董事长、执行董事。

新的一届管理班子上任，陈总对于公司未来的经营和发展有哪些新的规划？

“新的班子对于既定的政略没有改变，核心还是创新引领，包括制药和器械。在制药领域，复星医药聚焦在肿瘤、自免、代谢、特应性疾病等疾病领域，包括小分子平台的创新、复宏汉霖主攻的ADC和抗体等平台，细胞治疗平台的创新，以及最新布局的核药产品赛道。随着自研平台日渐完善，BD方面的斩获，创新资产还会持续优化。此外，复星医药旗下的复健股权投资基金管理基金规模已经超100亿元人民币，基金聚焦早研产品的孵化，对复星医药得开放创新起到补齐作用。”陈玉卿表示。

2025年上半年，复星医药研发投入共计25.84亿元；其中，研发费用为17.17亿元，制药业务研发投入22.95亿元，占制药业务收入的16.51%；其中，研发费用14.69亿元，占制药业务收入的10.57%。围绕实体瘤、血液瘤、免疫炎症等核心治疗领域，复星医药已逐步构建高价值管线组合，并积极拓展慢病（心血管、肾脏与代谢）及神经领域。

创新资产方面，复宏汉霖（2696.HK）作为复星医药的并表子公司近日也发布了中期业绩，公司2025上半年实现营收28.195亿元人民币，同比增长2.7%；毛利润约21.992亿元，同比增长10.5%，净利润3.901亿元，经营性现金流超7.709亿元，同比增长206.8%，持续正向流入。业绩期内，海外产品利润激增超200%，BD合同现金流入超10亿元，同比增长280%。

全球化运营方面，该公司上半年海外市场贡献了超过四分之一的收入，占比28.07%，金额达54.78亿元。该公司业务已主要覆盖美国、欧洲、非洲、印度和东南亚等海外市场，并正在推进核心产品（如斯鲁利单抗）的国际化。