“沸了”!A股大消息:突破2万亿,10年新高!下周怎么走?
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2025-08-16 21:27:25
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【导读】A股市场融资余额超2万亿元,业内人士展望后市行情

中国基金报记者 晨曦

A股市场活跃度,持续提升!

815日,A股市场呈现低开高走、创业板领涨的修复行情,全市场超4600只个股上涨。与此同时,A股市场融资余额节节攀升。Wind最新数据显示,全市场融资余额超2.04万亿元,创出近十年来的新高。

业内人士普遍认为,与十年前相比,当前市场生态已发生深刻变革,向上的动能具有更加扎实的市场基础。流动性向好支撑下,预计市场维持在震荡偏高中枢运行。乐观情绪推动下,本轮行情尚未结束。

融资余额突破2万亿元

电子、医药生物等板块火热

近期,A股行情火爆。以沪指为例,814日、815日沪指盘中均突破3700点,较20249月的低点涨超1000点,#A股一年涨1000#的词条也一度冲上微博热搜。

与此同时,A股市场融资余额节节攀升。Wind最新数据显示,沪市融资余额为10377.57亿元,深市融资余额为10004.04亿元,北交所融资余额为67.51亿元。合并计算后,全市场融资余额超过2.04万亿元,创出近十年来的新高

进入8月以来,市场热度持续提升。85日,两融余额达到20002.59亿元,首次站上2万亿元大关。811日,融资余额达到20122亿元,突破2万亿元,热度保持至今。

两融余额能够直观反映杠杆资金规模,是衡量股市活跃度的关键指标之一。回顾来看, Wind数据显示,上一次A股两融余额超过2万亿元,还要追溯到201571日,彼时A股两融余额达到20352.90亿元。此后,A股两融规模再未超过2万亿元的整数关口。

值得注意的是,自20247月暂停转融券并上调融券保证金以来,融券规模已降至百亿元水平,两融市场中融资和融券的规模差距加大。

从近期情况来看,Wind数据显示,融资余额自今年6月开始一路走高,从1.8万亿元附近逐渐攀升至如今的2万亿元水平。

从行业来看,电子、非银金融、医药生物、电力设备等近期市场热门板块融资余额排名居前。

8月以来,参与两融业务的投资者数量也在持续增加。数据显示,814日,参与融资融券交易的投资者数量为54.77万名,创202411月以来新高。截至814日,融资融券个人投资者数量为756.03万名,机构投资者数量为49996家。

另外,记者关注到,近期多家券商纷纷通过各种渠道推广两融业务。需要注意的是,杠杆资金放大收益的同时,也放大了风险,投资者需根据自身情况及风险承受能力谨慎进行。

本轮行情尚未结束

向上动能具备扎实市场基础

对于本轮市场行情及两融余额的持续走高,业内人士如何看待?

华西证券非银分析师罗惠洲在研报中表示, A股市场两融余额重返2万亿元高位,背后动力主要在于政策预期改善与市场风险偏好回升的共振。监管层密集释放稳定资本市场的政策信号,增量改革与制度优化预期不断增强,提振了投资者对后市发展的信心。

罗惠洲认为,与十年前相比,此次两融余额重返2万亿元所处的市场生态已发生深刻变革, 政策更加完善,资金更加稳健,投向更加精准,呈现出明显的价值投资倾向,向上的动能具有更加扎实的市场基础。

中国银河证券研究院首席策略分析师杨超认为,本轮行情以来,流动性与中长期政策预期驱动 A股走势向上,市场风险偏好上升带动赚钱效应扩散。两融余额重返2万亿元大关,但两融余额占A股流通市值、两融交易额占A股成交额指标均处于历史中枢水平,远低于2015年峰值。 短期来看,流动性向好支撑下,预计市场维持在震荡偏高中枢运行。

中金公司研究部国内策略首席分析师李求索指出,与 2015年新增融资资金明显相对超配金融、地产不同,当前行业分布更分散、集中度更低。 从过去1个月融资净买入的情况来看,配置更偏向医药、电子、计算机、高端制造、军工等偏成长板块,同时有色金属、非银板块等受益于产业趋势及业绩弹性,获融资净买入也较多。

李求索称,本轮两融余额持续提升的重要背景在于去年“9·24”以来稳市场政策的不断落地带来投资者风险偏好的修复。“9·24”至今一揽子稳增长、稳市场、稳预期政策举措相继出台,资本市场制度持续优化,叠加科技与地缘叙事转变,推动投资者情绪改善。A股成交额不断放量,新增开户数同比明显增长;同时,券商融资利率跟随无风险利率下行,两融资金成本降低助力规模增长。

市场层面,李求索认为,乐观情绪推动下本轮行情尚未结束。但短期来看,需关注外部事件性因素对风险偏好的可能影响。配置上,建议关注景气度高且业绩可验证的AI/算力、创新药、军工、有色等板块;业绩弹性较高,受益于居民资金入市的券商、保险等行业;红利板块仍具一定配置价值,低波动特征契合低风险偏好资金,且险资等配置型机构需求稳定。

校对:乔伊

编辑:舰长

审核:许闻

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