第 430 期

2025-08-04

焦点关注

河南一省管重要骨干企业旗下资本投资、基金管理公司揭牌

据中豫港务集团，7月31日上午，中豫港务集团投资金融板块专业化二级公司河南中豫港通资本投资有限公司，及其所属子公司中豫港通（河南）私募基金管理有限公司在郑州揭牌。

上清所：截至6月末，债券托管规模48.3万亿元，同比增长22.3%

近日，上海清算所召开2025年年中工作会议。会议指出，上半年，集中清算业务规模378.1万亿元、同比增长18.4%，其中中央对手清算业务127.2万亿元、同比增长39.1%；截至6月末，债券托管规模48.3万亿元、同比增长22.3%。

宏观动态

财政部拟续发行1260亿元7年期国债，利率1.79％

8月4日，财政部发布通知，拟第三次续发行2025年记账式附息（七期）国债。

本次续发行国债为7年期固定利率附息债。续发行国债竞争性招标面值总额1260亿元，进行甲类成员追加投标。票面利率与之前发行的同期国债相同，为1.79%。

国家外汇局：将在全国实施跨国公司资金池管理政策，开展绿色外债政策试点

国家外汇管理局以视频形式召开2025年下半年外汇管理工作交流会。会议部署了2025年下半年外汇管理重点工作。其中提到，在全国实施跨国公司资金池管理政策，开展绿色外债政策试点，优化完善境内企业境外上市资金管理。推动银行外汇展业改革扩面提质。深化外汇市场发展，继续完善企业汇率风险管理服务。

央行公布7月中央银行各项工具流动性投放情况

8月4日，中国央行公布7月中央银行各项工具流动性投放情况，其中MLF净投放1000亿元，买断式逆回购净投放2000亿元，未进行公开市场国债买卖。

区域热点

北京：支持金融机构创新金融产品，打造“股贷债保”联动金融支持体系

8月4日消息，北京市人民政府办公厅日前印发《北京市建立未来产业投入增长机制 促进未来产业发展的若干措施》。其中提到，支持金融机构创新金融产品，打造“股贷债保”联动的金融支持体系，创造适应未来产业发展需求的金融产品，强化组合融资支持。

海南省计划在港发行地方债，组建境外地方债承销团

海南省财政厅公告，组建2025年境外地方政府债券承销团。承销团负责面向全球投资者承销海南省2025年在香港特别行政区发行的地方政府债券，包括但不限于搜集和研判市场及投资人信息、筹划和组织宣传、簿记建档、配售、定价、结算交割等工作。

发行动态

河南3家公司获批注册115亿元债务融资工具

8月4日，中国银行间市场交易商协会日前批复，接受河南3家公司注册115亿元债务融资工具。

其中：

平顶山天安煤业股份有限公司中期票据注册金额为40亿元，注册额度自6月25日起2年内有效，由中信银行主承销。

中国建筑第七工程局有限公司中期票据注册金额为65亿元，注册额度自6月25日起2年内有效，由浦发银行主承销。

郑州中荥投资发展集团有限公司定向债务融资工具注册金额为10亿元，注册额度自6月30日起2年内有效，由光大证券主承销，每期发行前确定当期主承销商。

开封经开集团4亿元短融明日发行，申购区间1.50％～2.50％

8月4日，开封经济技术开发（集团）有限公司披露2025年度第二期短期融资券申购说明。

此次债券发行金额上限为4亿元，期限为1年期，发行日期为8月5日，上市日期为8月7日，申购期间为8月5日9：00至18：00，申购区间为1.50%~2.50％。

中原证券获批注册25亿元公司债

8月4日，证监会批复，同意中原证券向专业投资者公开发行面值总额不超过25亿元公司债券的注册申请。该批复自同意注册之日起24个月内有效，中原证券在注册有效期内可以分期发行公司债券。

商丘新城建设投资集团6亿元公司债完成发行，利率2.92％

8月4日消息，商丘新城建设投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第三期）完成发行。

债券发行规模6亿元，利率2.92%，期限5年，所募资金拟全部用于偿还公司债券本金。2025年4月14日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA+，展望稳定。

债市主体

赵良担任中投保董事长

中国投融资担保股份有限公司公告，同意选举赵良为公司董事长，同时担任法定代表人。

王小青任招商金控党委书记

据招商局集团消息，王小青已被任命为招商局金融控股有限公司党委书记，并获推荐担任总经理职务，该任职将按程序履行公司治理及监管审批。原招商金控总经理刘辉因到龄退休离任。

债市舆情

交易商协会：将推进两家公司的自律处分事宜

8月4日，交易商协会发布公告称，经自律调查，发现相驭管理咨询（上海）有限公司、上海腾稳实业发展有限公司涉嫌违反银行间市场相关自律规则，并依规告知调查情况。

因无法与上述公司取得联系，交易商协会以公告形式送达。交易商协会要求自该公告发布之日起，10个工作日领取相关告知函，逾期视为无异议。后续，交易商协会将依规推进对上述公司的自律处分事宜，若未予回复，视为对自律处分事宜无异议。

市场观点

银河固收：股债均衡波动或逐步演绎，关注税负调整的短期影响

银河固收团队表示，债市整体仍在利多环境；但宽货币明确落地也需等待，叠加较低的收益率水平约束下行空间，因此和后续行情大概率从此前股债跷跷板演绎至股债波动均衡，短期债市在权益回落下可能利率边际下行。

策略方面，基于震荡市演绎下仍可适当保持久期，股债偏向均衡情况下主要关注波段交易、短期增值税加征影响下关注老券的交易价值与新券的配置价值，收益率靠前低时注意止盈，而十债收益率向上至1.75%以上时可适当关注增配机会。

短端方面，受资金面和央行态度及操作影响，跨月后下周资金面大概率回稳，短端以政策利率（1.4%）为下限，但短端已经触及1.37%，短期收益博取赔率有限；长端方面，目前主线变化有限但短期仍有扰动因素，长端仍以震荡为主，增值税影响下下周关注交易性机会。

责编:刘安琪 | 审核:李震 | 监审:古筝