美国财政部于7月18日发布的数据显示，中国在5月再次减少了9亿美元的美国国债持有量，降至7563亿美元，创下自2009年3月以来的最低点。与此同时，中国人民银行宣布，其黄金储备已连续8个月增长，达到了2298吨，占外汇储备的比重超过7%。这种“抛美债、买黄金”的节奏，犹如对美元主导货币体系的一记重击，令美国政界忧虑重重。

自2022年初的1.06万亿美元，到如今的7563亿美元，中国在短短两年半内减少了近3000亿美元的美债持有，这一举动并非一时冲动，而是对美国经济未来的不信任。特朗普政府当时撕毁了《中美第一阶段经贸协议》，对5500亿美元的中国商品加征最高25%的关税，并在半导体、人工智能等领域设置障碍，将50多家中国高科技企业列入“实体清单”。一边通过借债为政，一边又对借债者不留情面，这样的行为让人很难放心持有美国国债。

中国“抛美债、买黄金”的节奏恰如其分地对应起来，尤其是自2024年11月起，中国央行每月购买超过6万盎司黄金。这一举动不仅在质疑美元信用的同时，也为人民币的国际化铺设了一条“黄金之路”。中国人民银行行长潘功胜曾在陆家嘴论坛上表示，增加黄金储备的目的，是为人民币在全球货币体系中提供实物支持。

就在中国抛售美债的关键时刻，美国国务卿鲁比奥在7月11日与中国外长王毅在吉隆坡会晤时，罕见地表示“中美应互相尊重”，但随即又表示“美国的立场不会改变”。这一表态暴露了美国的困境：一方面，联邦政府的债务已经超过36万亿美元，利息支付占财政收入的30%，白宫不得不采取低姿态寻求中国的支持；但另一方面，美国仍未停止对台军售和卡住中国的芯片技术，这种“极限施压”的手段，意图拖累中国经济。

面对内外压力，美国采取了三大“止血”措施。首先，特朗普在6月签署的《税收与支出法案》，计划未来10年增加3.4万亿美元债务，企图通过减税拉动经济。但这一自欺欺人的做法导致了7月15日30年期美债收益率突破5%，创下2007年以来的最高点。其次，美国在中美贸易谈判中耍心眼，7月23日美国财长贝森特宣布第三轮贸易谈判将在瑞典举行，并提出要将中国购买俄罗斯和伊朗石油的问题纳入谈判。但中国明确表示，关税问题应与地缘政治分开，若将其混为一谈，可能重蹈日内瓦会谈的覆辙。第三，美国虽然停止了加息，但美联储的资产负债表仍高达8.1万亿美元，依然依靠“印钞”来填补财政赤字，透支美元长期信用。桥水基金创始人达利欧警告称，这种做法最终会导致债券市场崩盘。

中国抛售美债的波动在全球引起了连锁反应。日本财务省数据显示，2024年4月，日本私营部门抛售了211亿美元的长期外国债，创下2005年以来的单周最高纪录。同时，全球央行对于黄金的购买热情持续升温。2025年一季度，中国、波兰和土耳其等国购买的黄金占全球总量的53%。这种“去美元化”的潮流导致美元在全球外汇储备中的占比从2000年的72%下降至2024年的58%。

美国国内也出现了“信任危机”。7月19日，美国通过的《削减支出法案》削减了90亿美元的外交援助，联合国秘书长古特雷斯对此强烈批评，认为这将严重削弱全球人道援助能力。美国这种“对内减税、对外减少援助”的做法，进一步削弱了其软实力。

即将在斯德哥尔摩举行的中美贸易谈判，或将成为双方底线的博弈场。美国希望将半导体出口管制、南海航行等问题与关税问题捆绑讨论，但中国早已表明，关税问题必须回归经贸议题本身。在谈判前，中国通过金砖国家新开发银行发行了50亿元人民币的债券，这一“先出牌”的举措，显示出中国对美元体系的依赖已经大幅减少。

从黄金市场的波动来看，这场金融较量的未来走向可能会显现端倪。7月14日，伦敦现货黄金价格突破了2100美元/盎司，创下历史新高。全球投资者正密切关注美元主导地位的变化。美国政界的三招能否挽回局面，或是加速信用的耗尽，时间将给出答案。中国在这场较量中的沉稳姿态，正在书写着国际货币体系发生变革的新篇章。