雷达财经出品 文|孟帅 编|深海

靠卖狗粮、猫粮，站在A股上市公司乖宝宠物背后的聊城富豪秦华积攒起171亿财富。在《2025新财富500创富榜》中，秦华更是位列聊城富豪第二（以公司总部所在地作为划分标准）。

回望过去，从物理老师到公务员，再到凤祥集团高管、兼任副镇长，最后“下海”经商创办乖宝宠物，秦华的每一次转身都充满了勇气和智慧。靠着精准押宝宠物食品这一极具潜力的赛道，秦华不仅积攒起百亿身家，更成为同赛道的领军玩家。

2023年，乖宝宠物成功登陆A股资本市场。上市以来，公司的营收、归母净利润持续增长。在一众宠物食品公司中，乖宝宠物的毛利率也有着显著的领先优势。

不过，乖宝宠物看似亮眼的业绩下也潜藏着一些隐忧。自2022年起，公司的营收和净利润增速开始不断放缓。

而在2021年至2024年期间，公司的销售费用率逐年攀升，研发费用率却持续走低。这一降一升之间，反映出公司在市场拓展与技术创新投入上的差异，未来发展或许将面临一定的挑战。

聊城老板卖狗猫粮，身家超171亿

不久前，备受瞩目的《2025新财富500创富榜》正式发布，再次成为商界焦点。在今年的榜单中，一位靠卖猫粮、狗粮生意发家的老板格外引人注目，他便是聊城富豪——秦华。

去年，他以86.9亿元的财富位列总榜第387名。仅仅过去一年时间，他的财富便如脱缰野马般突飞猛进，一举达到171亿元，较上年增长84.1亿元，其排名也如同坐火箭一般大幅攀升至第190名。

雷达财经注意到，今年登榜的富豪中，公司总部位于山东聊城的商界大佬共有两位。排在秦华之前的是信发集团的张刚家族，前者以480亿元的财富傲居榜单第67名，成为聊城富豪中的佼佼者。

而秦华财富的增长，离不开他一手创办的乖宝宠物。据乖宝宠物此前发布的财报显示，公司的控股股东、实际控制人均为秦华，秦华的儿子秦轩昂则是其一致行动人。

截至去年末，秦华直接持有乖宝宠物45.76%的股份。同时，聊城市海昂企业管理咨询服务中心(有限合伙)、聊城市华聚企业管理咨询服务中心(有限合伙)、聊城市华智企业管理咨询服务中心(有限合伙)分别持有乖宝宠物6.93%、1.88%、0.76%的股份。

天眼查显示，前述三家股东企业的实际控制人均为秦华。另据同花顺iFind显示，截至去年末，秦华通过直接持股或间接持股的形式合计控制公司53.24%的股份，牢牢掌控着公司的控股权。

除了实际控制人的身份外，秦华目前还在乖宝宠物担任董事长一职，肩负着引领公司发展的重任。去年，他从乖宝宠物获得的税前报酬总额达200万元。此外，截至去年末，秦华还持有另外一家A股上市公司宝立食品1.86%的股份。

值得一提的是，秦华的儿子秦轩昂也在上市公司中担任重要职务。此前，他在公司先后担任产品企划部经理、战略发展与投资部总监等职务，积累了丰富的行业经验与管理能力。目前，他担任职工代表董事一职，去年的税前报酬总额达50.41万元。

秦华财富狂飙的背后，乖宝宠物在资本市场上颇受宠爱。自2023年8月在深交所创业板上市以来，公司股价整体一路攀升。截至6月30日收盘，乖宝宠物股价报109.37元/股，较上市首日涨幅超176%（前复权）。

截至6月底，乖宝宠物的市值达437.53亿元。若按照53.24%的持股比例粗略计算，秦华所持乖宝宠物股权对应最新市值约233亿元，较《2025新财富500创富榜》上的171亿元再度实现大幅增长。

而凭借手中所持有的大量股权，身为公司掌舵者的秦华不仅可以坐拥百亿身家，还可通过分红收获可观的收益。同花顺iFind显示，截至目前，乖宝宠物共进行过3次分红，累计现金分红数额达2.68亿元，分红率为21.31%。

放弃副镇长不做，“下海”卖狗猫粮掘金？

回溯过往岁月，秦华的人生颇为传奇。1968年，秦华呱呱坠地，如今已走过57载春秋。上世纪八十年代，秦华凭借着自身的勤奋努力与不懈追求，成功考入聊城师范学院物理系，成为那个时代凤毛麟角般的高学历人才。

大学毕业后，秦华踏上三尺讲台，成为阳谷二中的一名物理教师，用知识的火种点燃学生们的智慧之光。两年后，心怀壮志的秦华成功“上岸”，开启了其在阳谷县乡镇企业局的工作生涯，从科员逐步晋升至科长。

1995年，对于秦华而言，是职业生涯中一个至关重要的转折点。彼时，改革开放的春风如汹涌浪潮般席卷全国，商业领域处处涌动着无限的机遇与可能。经过一番深思熟虑，秦华加入山东凤祥集团，投身到充满挑战与机遇的商业世界。

作为中国最大的肉鸡生产加工出口企业之一，凤祥集团为秦华提供了广阔的发展空间。凭借之前积累的工作经验以及自身出色的学习能力，秦华迅速在凤祥集团崭露头角，入职不久便晋升为中层管理。

1995年3月至2005年3月，秦华在山东凤祥集团先后担任副总经理、总经理、副总裁。值得一提的是，1997年11月至2001年11月期间，秦华还曾兼任阳谷县安乐镇副镇长一职。

2004年，命运之神再次为秦华带来了新的机遇。彼时，凤祥集团派秦华赴美洽谈宠物食品业务，这次跨洋之旅彻底改变了他的人生轨迹。在美国期间，秦华仿佛打开了一扇通往新世界的大门。

他惊讶地发现，美国的宠物食品市场规模庞大且发展成熟。那里的居民消费能力高，养宠家庭数量众多，宠物食品已然成为家庭消费的刚需，市场前景一片光明。

与之形成鲜明对比的是，当时中国的宠物食品市场几乎还是一片空白，家庭养宠大多只是用剩饭剩菜喂养。强烈的反差，让目光敏锐的秦华迅速捕捉到机遇：中国拥有原料成本与劳动力优势，如果在中国生产宠物食品并出口到国外，必然具有很强的成本优势，市场潜力不可估量。

于是，在2005年，他果断辞去了凤祥集团的工作，怀揣着梦想与激情，全身心地投入到宠物食品创业的浪潮中。然而，创业初期，困难重重。为了筹集启动资金，秦华不惜抵押自己的房产拿出全部积蓄87万元，并四处奔波筹资最终凑齐400万元，这才得以创办聊城乖宝宠物用品有限公司。

公司成立之初，乖宝宠物主要从事境外宠物食品代加工。凭借着出色的产品质量和极具性价比的优势，公司很快吸引了众多海外客户的关注，产品销往欧美、日韩等三十多个国家和地区，主要客户包括沃尔玛、品谱等全球大型零售商和知名宠物品牌运营商。

多年服务国际客户的经历让秦华积累了丰富的行业经验，但他不甘于只做“幕后代工者”，秦华心中怀揣着一个更大的梦想——孵化自主品牌。于是在2013年，他正式推出自主品牌麦富迪。2021年，公司又通过收购美国知名宠物食品品牌Waggin'Train，持续布局国外市场。

2023年8月16日，乖宝宠物在深交所创业板敲钟上市，借此成功登陆A股市场。在秦华的精心运营以及资本市场的双重加持下，乖宝宠物如同装上了强劲的引擎，驶入了发展的快车道。

目前，乖宝宠物旗下主力品牌麦富迪持续领跑行业，连续5年蝉联天猫综合排名第一(数据来源:电商平台战报)，成为宠物食品领域的领军品牌。2023年，麦富迪更进一步，成为宠物行业中首个获得AAA级知名商标认证的品牌，彰显了其强大的品牌实力和市场影响力。

精准押宝宠物食品赛道，亮眼业绩下暗藏隐忧

秦华百亿身家的崛起，得益于其对中国宠物经济的精准押注。据《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2024年，我国城镇宠物犬猫数量已达1.24亿只，相较2023年增长2.1%。

其中，宠物犬数量为5258万只，较上一年增长1.6%；宠物猫数量则达到7153万只，增长幅度为2.5%，犬猫数量实现“双升”。

回溯行业发展，2012年，我国宠物(犬猫)消费市场规模仅有337亿元。随着宠物家庭渗透率和行业成熟度的持续提升，我国宠物行业市场规模呈现稳步上升的态势。

据《2025年中国宠物行业白皮书》数据显示，2024年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模已成功突破3000亿元大关，达到3002亿元，较2023年增长7.5%，规模持续稳定增长，展现出强大的市场活力。

具体到单个宠物来看，宠主年均消费金额呈现出小幅上升的趋势。去年，单只宠物犬年均消费达到2961元，较2023年上升3%；单只宠物猫年均消费为2020元，较2023年上升4.9%，反映出养宠家庭在宠物生活品质上的投入持续升级。

从消费结构层面深入分析，宠物食品无疑是宠物行业最大的细分市场。去年，宠物食品以52.8%的市场份额占据行业半壁江山，远超医疗（28%）、用品（12.4%）和服务（6.8%）板块，成为当之无愧的核心赛道。

随着人们对喂养商品粮的认知不断提升，市场对宠物食品的需求将进一步得到释放。而乖宝宠物正是踩准了这一市场脉搏，主要专注于宠物食品的研发、生产和销售。公司的主要产品丰富多样，包括宠物犬用和猫用主粮系列、零食系列和保健品系列等。

在越来越多“毛孩子”的助力下，乖宝宠物的业绩不断攀升，呈现出蓬勃发展的良好局面。2018年至2024年期间，乖宝宠物的营收从最初的12.21亿元一路高歌猛进攀升至52.45亿元，借此实现跨越式发展。

分产品来看，主粮、零食、保健品及用品、其他业务，去年分别为公司贡献26.9亿元、24.84亿元、0.46亿元、0.25亿元的收入。

其中，主粮和零食堪称公司的两大营收支柱，营收占比分别为51.3%、47.35%，而后两大板块的占比分别为0.88%、0.47%，均不到1%。

而主打高端市场的乖宝宠物，毛利率也显著高于A股其他同行业的上市公司。同花顺iFind显示，去年，乖宝宠物的毛利率达到42.27%。同期，中宠股份、佩蒂股份、路斯股份的毛利率分别为28.16%、29.42%、22.87%。

然而，在业绩看似一片繁荣的表象之下，乖宝宠物也面临着业绩增长放缓的隐忧。自2019年起，乖宝宠物的营收增速均保持在双位数，但自2022年起，乖宝宠物的营收增长开始逐年放缓，先是从2022年的31.93%降至2023年的27.36%，又在去年进一步下降至21.22%。

而乖宝宠物的净利润指标，也呈现出相似的增长轨迹。2022年至2024年，公司的归母净利润从2.67亿元增长至6.25亿元，但三年的归母净利润增速分别为90.25%、60.69%、45.68%，呈现出不断走低的趋势，盈利能力面临一定挑战。

值得注意的是，2020年至2024年期间，乖宝宠物的销售费用率逐年攀升，从13.13%一路攀升至20.11%，反映出公司在市场推广和销售方面的投入不断加大。

与之形成鲜明对比的是，同期公司的研发费用率在2021年达到2.31%后不断走低，到2024年已降至1.63%，这或对公司未来的产品创新和竞争力产生一定影响。

多次切换身份如今跻身聊城富豪前列的秦华，未来又将在富豪榜上书写怎样的辉煌？雷达财经将持续关注。