潮新闻客户端 记者 刘芫信

据港交所消息，亚洲及中国最大的产后护理及修复集团圣贝拉于6月18日9时起全球招股，股票代码为2508。有市场消息透露，其国际配售已多倍超额覆盖，众多长线基金、医疗基金、中资公募基金、对冲基金积极参与认购。

圣贝拉此次全球发售的股份为9542万股，其中，香港公开发售954.2万股、国际发售8587.8万股。发行价为每股6.58港元，以此计算，圣贝拉通过本次IPO将募集6.28亿港元，发行后估值为39.18亿港元。公告显示，招股于23日结束。作为家庭护理第一股的圣贝拉计划于2025年6月26日正式在港交所主板挂牌上市。

圣贝拉招股书截图

引入7名基石投资者，杭州国资参与

在本次发行中，圣贝拉共引入7名基石投资者，累计认购4150万美元（约3.253亿港元）。其中，金开康贝认购1308万美元，由58同城间接参股25%的GIMM认购637万美元，华夏基金（香港）认购400万美元，新风天域集团联合创始人CEO、和睦家CEO吴启楠认购100万美元等。值得注意的是，华夏基金（香港）为国内头部基金公司华夏基金管理有限公司的全资附属公司。个人基石投资者吴启楠为新风天域集团的联合创始人兼首席执行官。新风天域集团为一间中国综合医疗保健系统及生命科学公司，业务涵盖普通及专科医院、基础医疗及紧急医疗服务、康复医院、居家医疗、健康保险解决方案及临床试验服务。吴启楠现任新风医疗/和睦家医疗的首席执行官。金开康贝由萧山国资联合财通资本联合成立，杭州萧山经济技术开发区国有资产经营有限公司持有99.9%的股份。

公司的基石投资者中既有国内头部的基金公司，又有地方国资，同时还有高端医美公司等，这也意味着公司的业绩和市场地位得到了这些基石投资者的认可。公司表示，凭借基石投资者的声誉，基石配售有助于提升本公司的形象，并为市场提供对公司业务及前景的信心。

在IPO之前，圣贝拉的优异表现也得到了众多知名资本的关注与支持，投资阵容中包括腾讯、高榕创投、唐竹资本、新鸿基、国寿投资、Mirae Asset、C资本、浙商建投、神骐资本、太古地产等知名机构及大型企业。目前腾讯持股为11.6%，高榕资本持股约8.26%。

拥有96家高端月子中心，亚洲及中国最大

据介绍，圣贝拉成立于2017年，是亚洲及中国最大的产后护理及修复集团（以2024年月子中心收入计算）。公司主营业务包括月子中心、家庭护理服务，以及针对女性保健需求的膳食产品。

2017年11月，首家圣贝拉月子中心在杭州开业。近三年来公司的月子中心网络拓展迅速，2022年、2023年及2024年，分别增加了11家、7家及34家自营或管理中心。截至2025年6月10日，公司在圣贝拉、Bella Isla及小贝拉品牌名下拥有96家高端月子中心组成的庞大网络，包括62家自营中心以及34家管理中心(即由第三方全资拥有或控股并由圣贝拉管理的中心)。此外，通过于2022年1月在香港增设第一家管理中心、于2023年10月在新加坡增设了第一家自有海外中心以及于2024年5月在美国大洛杉矶地区增设第一家管理海外中心，圣贝拉成为中国内地首家拓展中国内地以外地区的月子中心运营商。

圣贝拉招股书截图

家庭护理服务方面，圣贝拉于2018年推出了“予家”品牌，其可按定制化基础解决客户的特殊家庭护理需求并拓展客户的生命周期价值。女性健康功能性食品业务方面，公司通过于2021年10月收购“广禾堂”品牌开展。根据弗若斯特沙利文报告，圣贝拉是中国首个同时提供规模化女性健康功能性食品组合的家庭护理服务供应商。

经营业绩方面。2022年至2024年，圣贝拉的营收分别为4.72亿元、5.60亿元和7.99亿元。复合增长率为30.1%。公司表示这主要是由于月子中心业务及家庭护理服务业务增长。再细细拆分，我们可以看到，公司业绩增长的一大动力是月子中心数量的增长、新产品和新服务种类增加，另一大动力则来自客户的复购和口碑推荐。招股书显示，2024年，圣贝拉产后护理服务客户中约84%亦曾为2024年及2025年前四个月圣贝拉的其他服务或产品付费，且圣贝拉家庭护理服务的大多数客户均是其产后护理服务的老客户，这提高了圣贝拉为客户提供的生命周期价值。此外，在2024年售出的4439个产后护理服务套餐中，约38%的销售额是由现有客户推荐或通过圣贝拉自有线上渠道获取。

圣贝拉招股书截图

未来五年将新增55家月子中心，用AI赋能

招股书显示，上市后，公司仍将继续扩张自己的服务网络、推出新服务和产品，使公司获得持续增长的动力。

按发售价每股股份6.58港元计算，公司将收取全球发售所得款项净额约5.405亿港元(假设发售量调整权及超额配股权未获行使)。公司表示，这些资金将用在五个方面：约29%将用于扩展产后护理网络；约37%将用于推出新服务及产品，以扩展全面的品类满足客户的生命周期需求；约6%将用于培训专业家庭护理专家；约18%将用于研发活动；约9%将用作营运资金及其他一般企业用途。

其中，产后护理网络的扩展包括开设新的月子中心、整合竞争对手及收购部分管理中心。公司表示，自2025年至2029年，将通过有机扩张和整合竞争对手，以及收购部分管理中心，新增约55家月子中心，包括于2027年及2028年合计共开设约四至五家海外中心。公司在计划书中还透露，扩张护理网络的重点是收购，公司的目标是通过快速获得市场准入和建立市场占有率来瞄准新兴大都市的高端月子中心细分市场。

招股书显示，人工智能也是公司重点投入的一个方向。公司表示，未来三年将通过引入AIoT设备、大语言模型等技术应用于母婴护理领域，要用人工智能为护理服务平台赋能。如公司将为月子中心购买智能床垫、智能体重秤和智能摄像头等AIoT设备，盘活公司数据资产，打造智能健康护理服务平台，构建技术壁垒，其目标是将公司转变为业内最具科技实力的运营商之一。这也意味着，公司客户未来可以通过智能设备随时随地获取专业的护理建议，护理服务也能根据客户的实时健康数据进行个性化调整。无疑，这将为客户带来更科学、更健康、更优质的护理服务体验，也将进一步增强公司的竞争力。

此外，公司还计划在零售业务方面继续拓展，包括孵化新的零售品牌以及为广禾堂推出新的产品SKU。公司表示，正在探索适合产后女性的新产品和婴儿护理产品的可行性。若有合适的候选产品可满足市场未被满足的需求，公司计划自2026年起推出新的零售品牌。