美联储今夜按兵不动？黄金多头静待政策信号释放
北京时间周四凌晨2点，美联储将公布最新利率决议及经济预测摘要（SEP），主席鲍威尔随后于2:30召开新闻发布会。市场普遍预期联邦公开市场委员会（FOMC）将维持基准利率在4.25%-4.5%区间不变。路透社调查显示，105位经济学家中有103位预计利率维持现状，仅2位预期降息25个基点。
最新点阵图将成为关键焦点。根据瑞银分析，尽管鲍威尔可能弱化点阵图的指引作用，但本次会议基调或偏向鹰派。当前货币市场定价显示，交易员押注美联储将在9月和10月各降息一次的概率均接近80%，与60%经济学家预测年内两次降息的判断基本吻合。高盛模型则指出，特朗普关税政策已使有效关税率上升14%，预计核心PCE通胀将在3.4%见顶，GDP增速或因此下滑近1个百分点。
政策声明措辞面临微妙调整。摩根士丹利认为，美联储可能删除"不确定性进一步增加"表述，改为"保持在高位"。对于通胀描述，尽管近期数据低于预期，但关税效应叠加中东地缘风险，声明大概率维持"通胀仍然高企"的定性。委员会将继续关注剔除贸易波动的核心指标——最终销售给国内购买者数据。
经济预测面临全面修正。高盛预计美联储将下调2025年GDP增速预期至1.5%，上调失业率预期至4.5%，整体与核心PCE通胀或分别修正为3.0%和2.3%。点阵图方面，2025年利率中值可能维持在3.875%（暗示降息两次），但委员分歧显著加剧——10名官员支持降息两次，9名倾向降息一次或不降。摩根大通进一步预测，长期中性利率中值或上修0.125%至3.125%。
降息时点存重大分歧。尽管市场押注9月启动宽松周期，高盛坚持认为首次降息将推迟至12月。该行强调：夏季关税对通胀的峰值冲击恰逢政策窗口期，且新租户租金涨幅等先行指标已回落至2%，但通胀压力传导需要更长时间验证。值得注意的是，高盛将12个月内经济衰退概率从50%下调至30%，仍为历史均值的两倍。