瑞财经 王敏 6月16日，据港交所，深圳市沃尔核材股份有限公司（以下简称“沃尔核材”）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中信建投国际、招商证券国际。

招股书显示，沃尔核材成立于1998年6月，于2007年在A股主板上市。公司是高速数据通信与可替代能源电力传输综合解决方案提供商，亦是制造及销售高速数据通信重要元器件高速铜缆市场的领军企业。

高速数据通信及可替代能源电力传输解决方案指整合的系统解决方案，包括数据、信号及电力传输所需的必要材料、电缆及相关组件。其旨在确保数据通信的低延迟及高可靠性，以及电力传输的效率及安全性。该解决方案被广泛用于高速数据通信、智能电力系统、工业自动化、工业机器人以及NEV等新兴领域，在确保推动数字化及电气化发展的下一代技术的安全、稳定及智能连接方面发挥关键作用。

高速数据通信及可替代能源电力传输解决方案行业全球市场有望持续扩张。数字基础设施及电气化行业（如5G基础设施、AI及算力中心）的持续技术突破及需求不断上升正在重塑数据传输格局、加速高速通信电缆升级，并推动高速率低损耗传输技术发展。与此同时，全球向电气化转型正在重塑电力传输。于2024年，新能源（例如风能、太阳能及核能等）占全球发电量的40%以上，预计2029年将超过50%。新能源汽车销量于2024年快速增长至19百万辆，并预计到2029年将超过40百万辆，进一步扩大用电场景。随著可替代能源转型和AI进步，预期终端用户对数据通信与可替代能源电力传输材料和元器件的数量和性能的需求将继续提升。

展望未来，高速数据通信及可替代能源电力传输解决方案技术正成为正在进行的数字及能源转型的基础。

近年来，受数据流量扩张、基础设施升级及多样化应用场景的推动，全球通信电缆行业呈现稳步增长。2020年至2024年，行业总收入由人民币129亿元增加至人民币170亿元，期间的复合年增长率为7.1%，预计到2029年将达人民币228亿元，自2025年的复合年增长率为5.7%。行业可按应用情景分类为传统通信设备、高速通信设备、智能汽车、工业智能制造以及消费电子产品及其他。于2024年，传统通信设备依然占据主导地位，占总收入的58.5%。受AI服务器及算力中心对高速率、低迟延传输的需求不断上升所推动，于2024年，高速通信设备占市场的14.8%。于2024年，智能汽车、工业智能制造以及消费电子及其他分别占11.5%、9.0%及6.2%。

高速铜缆是目前算力中心机架内及机架间短距离互连的理想解决方案。在算力中心及AI计算快速增长的推动下，全球高速铜缆市场由2020年的人民币4亿元增加至2024年的人民币12亿元，期间的复合年增长率为30.4%。展望未来，随著AI群集的快速部署，预期多通道800G、1600G(1.6T)、3200G(3.2T)及单通道224G、448G高速铜缆的需求将会上升。全球高速铜缆市场预计将由2025年的人民币19亿元进一步增加至2029年的人民币49亿元，期间的复合年增长率为26.9%。

随著AI的迅速发展，算力中心正在迅速扩展，对内部数据传输效能提出越来越高的要求。单一AI节点的计算能力不断增长，以及个别机柜内服务器密度不断上升，正大幅提升对高速铜缆连接的需求。鉴于算力中心内的服务器与交换机之间的短距离互连场景占主导地位，铜缆在传输速率、散热、信号完整性及成本效益方面具有明显优势。因此，高速铜缆非常适合该等环境，有助于确保稳定而有效的数据传输。受大型算力中心加速部署的推动，铜缆互连的需求预期将继续上升。