【导读】首只百亿交易所基准做市公司债ETF诞生！

中国基金报记者 方丽

在重磅新品上市的推动下，信用债ETF迎来产品和规模的大幅扩容，首只百亿交易所基准做市公司债ETF也正式诞生。

Wind数据统计，截至5月27日，全市场信用债ETF规模已超1340亿元，年内规模净流入超过600亿元，激增近150%，成为债券型ETF“吸金”主力军。

值得一提的是，跟踪沪做市公司债指数的易方达上证基准做市公司债ETF规模达到102.8亿元，突破100亿元大关，成为首只百亿元交易所基准做市公司债ETF，也是全市场第4只百亿元信用债ETF。

多位业内人士表示，在无风险利率下行的大背景下，信用债在收益上相比利率债品种具备一定优势，受到各类型投资者的欢迎，这类产品迎来大发展。随着允许符合一定条件的信用债ETF产品试点开展交易所债券通用质押式回购业务开展，未来信用债ETF还将迎来高速发展。

又来一只百亿元级信用债ETF

信用债ETF规模年内激增近150%

2013年3月5日，国内首只债券ETF——国泰上证5年期债券ETF成立，拉开了国内债券ETF市场发展的序幕。起初，债券ETF市场发展相对缓慢，直到2024年5月17日才突破千亿元大关，最近一年发展加速，总规模已经逼近2800亿元。

债券ETF中重要的细分品类——信用债ETF在今年1月迎来大扩容，8只基准做市公司债（信用债）ETF密集发行，多只基金更是“顶格”完成30亿元募集目标，合计募集规模高达217.10亿元，上市之后，规模继续迅猛增长。

Wind数据显示，截至5月27日，8只基准做市公司债（信用债）ETF总规模攀升至586.11亿元，相比上市之初增长了169.97%。具体产品上，易方达上证基准做市公司债ETF自上市以来交投活跃，日均成交额达28亿元，净流入额达73亿元，仅4个月时间规模从不到30亿元迅速突破百亿元，达到102.8亿元，在同类8只产品中保持领先。

此外，南方上证基准做市公司债ETF规模也逼近100亿元，达到96.25亿元。此外，博时、广发、海富通、大成、华夏旗下基准做市公司债（信用债）ETF规模已超60亿元。

在这8只基准做市公司债（信用债）ETF的助推下，信用债ETF最新总规模超1340亿元，较去年末激增近150%，几乎占据债券ETF的半壁江山。

谈及信用债ETF获得大发展，易方达基金固定收益特定策略投资部总经理李一硕表示，第一，在利率震荡环境下，中等期限的高评级信用债具有一定的票息收益，同时信用风险较低，具有良好的投资性价比；第二，在城投存量控制、地方国企负债率管控等背景下，高息债券“资产荒”格局持续，高评级信用债的贝塔配置需求上升；第三，信用债ETF为投资者提供了更便捷的信用债投资方式，T+0交易、低成本、分散化投资、透明度高等优势被越来越多投资者认可；第四，配套机制越来越完善，符合条件的信用债ETF即将纳入回购质押担保品，能更好地满足投资者的质押融资需求。“上述趋势将延续，信用债ETF仍有较大发展空间。”

“多元化类型的投资者都在参与基准做市公司债ETF的投资，我们注意到养老金、银行理财、保险资管、信托产品等各类资管机构是参与的主要力量。”李一硕进一步表示。

另有业内人士也表示，信用债ETF迎来大发展，是市场环境、政策导向、投资者行为等多重因素共同作用的结果，核心因素在于信用债ETF很好地解决了债券投资的痛点。

未来发展空间巨大

作为重要的工具型产品，信用债ETF对各类投资者吸引力较大，未来具备较大的发展空间。

易方达基金李一硕直言，对于有信用债配置需求的投资者来讲，信用债ETF提供了更便捷的信用债投资方式，未来纳入回购质押担保品以后，还可以通过质押回购交易获取杠杆收益；对于交易型机构而言，信用债ETF T+0交易、低成本、透明度高等优势，便于投资者捕捉交易机会，同时可以结合国债期货等工具构造更丰富的交易策略。

“对于资金量规模较小的机构投资者或者个人投资者而言，投资信用债ETF可以低门槛参与一篮子信用债的投资。各类投资者对于债券ETF的认识仍在不断加强的过程中，未来仍有较大发展空间。”李一硕表示。

还有基金公司人士表示，随着信用债ETF品种丰富，投资者得以在选择品种和久期上有更多的方向，通过债券ETF开展投资将会成为投资者参与债券投资的重要形式。长期资金或更关注债券ETF，长期资金由于资金属性以及对收益要求，对债券ETF关注度持续提升，也成为规模增长的主要驱动力。

谈及信用债市场的投资机遇，李一硕表示，在宏观基本面仍面临不确定性、货币政策适度宽松的背景下，利率中枢可能在目前水平维持震荡走势。从曲线形态上看，中等期限的信用债配置价值相对较高。

编辑：江右

校对：乔伊

制作：小茉

审核：陈墨

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