转自：中环狙击手

直到上周三港股恒指已然连涨6周，在大奇迹日的暴跌后，整体暴力反弹、多点开花，新消费、创新药更是涨到让人怀疑人生。从上周下半周开始，终于开始回调，在924以来的这轮牛市里，这种小幅度的回调，基本上都是倒车接人。今天咱们就唠唠这波行情里，港股科技、消费、创新药、红利四大板块的硬核逻辑，看看散户如何把握这轮港股牛市：

一、港股科技：AI+半导体双轮驱动，弹性空间打开

“昨天你对我爱答不理，今天我让你高攀不起！”说的就是港股科技！5月12日单日暴涨5.16%，AI芯片、智能汽车、工业软件全线起飞。这波行情背后有两大推力：

• 政策给力：中央政治局会议强调“新质生产力”，AI算力、半导体国产化直接站上C位。

• 估值便宜：全球科技股平均市盈率30倍，港股科技龙头才20倍，便宜到机构都喊“抄底”。

不过要注意，中美贸易谈判仍是短期扰动项，但中长期看，AI应用落地（比如机器人、智能驾驶）会持续释放红利，港股科技板块有望展现出较强的增长潜力和投资价值。但是科技板块波动较大，个股把握难度很大，普通人可以逢低布局科技类指数，别追高！

二、恒生消费：内需复苏+政策托底，家电医药最吃香

消费板块最近有点“闷声发财”的意思。别看白酒、餐饮动静不大，家电和新消费已经偷偷涨了一波！逻辑很简单：

• 政策发红包：财政发力搞“以旧换新”，格力、美的等家电股直接受益。

• Z时代新消费：在Z时代，中国的消费正从基本的物质需求向品质化、精神满足、悦己等趋势转型，尤其是其中的潮玩板块。

恒生消费板块聚焦潮玩、文娱和国潮等赛道，低配白酒等老赛道，整体结构多元、涵盖了衣食住行各个方面，是符合新经济发展趋势的新消费。

三、港股创新药：政策+技术+估值三击，主升浪来了？

创新药最近彻底杀疯了！恒生创新药指数年内跑赢恒生科技，ETF单日成交破亿，机构高呼“十年一遇的机会”。这波行情有三把火：

• 政策开绿灯：FDA取消动物试验，AI研发提速，国内也缩短新药审批，直接给行业卸下枷锁。

• 估值地板价：相比海外的BD，中国药企的BD简直比矿泉水还便宜！中证港股通创新药指数的市盈率仅为25倍，处于近5年1%分位数，完全可以说是“地板价”

• 业绩大爆发：多家公司一季度营收涨超30%，终于等到“戴维斯双击”。

重点提醒：创新药研究难度非常大，且个股波动大，普通人最好还是借道港股创新药指数分散风险，别All in单一个股！

四、港股红利：高股息+低波动，稳稳的幸福

如果你受不了科技股的过山车，红利板块就是你的“避震器”！煤炭、电信、公用事业三大金刚，股息率普遍6%-7%，三大优势稳赢：

• 避险属性：恒指震荡时，运营商逆势涨，分红显得很珍贵。

• 政策护航：新“国九条”鼓励分红，央国企市值考核加码，高股息已成政治任务。

• 利率利好：美联储降息预期升温，红利资产吸引力UP。

但注意！红利股别光看股息率，分红水平稳定才是核心，重点盯港股的央企高股息。

配置指南：港股这波行情绝对不是瞎炒，而是估值修复+政策驱动+业绩反转的三重共振。对于有需求的朋友，景顺长城的港股“全家桶”包含港股科技50ETF（513980）及其联接基金（016496）；港股创新药50ETF（513780）及其联接基金（023598）；恒生消费ETF（513970）及其联接基金（019103）；港股央企红利50ETF（520990）及其联接基金（021962）等产品，主题、策略丰富，基本实现了对这些港股热门方向的覆盖，我们进攻+防守两手抓。

风险提示：别忘了，美联储加息、中美摩擦、特朗普瞎搞仍是暗雷，仓位别打满，留点子弹跌了再捡便宜！

注：本文不构成投资建议。

（转自：中环狙击手）