老白干酒营收增速跌至“冰点”，利润增长暗藏隐忧？

文 | 卖酒狼团队

编 | 南风

4月25日，老白干酒发布2024年年报显示，2024年全年实现营业收入53.58亿元，同比增长1.91%；归属于上市公司股东的净利润7.87亿元，同比增长18.19%。

在白酒行业深度调整的背景下，衡水老白干虽然交出了一份"增收又增利"的2024年成绩单，但还是留下了“遗憾”。这位享有“河北王”荣誉称号的名酒企业，并没有完成2024年的原定营业收入57.8亿元。同时，净利润的双位数增长也不是来自品牌溢价。

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被困河北的“河北王”

“河北王”老白干酒的营收增速呈现明显下滑趋势，2022年，公司实现营业收入46.53亿元，同比增长15.54%；2023年，实现营业收入52.57亿元,同比增长12.98%；2024年，实现营收约53.58亿元，同比增长1.91%。

从15.54%、12.98%的营收增速，一路下跌至1.91%，不可谓不惨烈。此时，老白干酒的净利润却表现“出彩”，同比增长18.19%让大家眼前一亮，尽管没有摆脱下滑趋势，却胜在稳住了阵脚。

按照业内人士的说法，老白干酒的营收上不去的主因是“地盘不够大”，其次是高端产品在市场中的动销不如人意。也就是大家经常说的，全国化、高端化均受阻。

分地区来看，2024年老白干酒主要以河北市场为主要销售区域。财报数据显示，河北市场营收31.18亿元，同比增长2.61%；湖南营收10.99亿元，同比增长12.30%；安徽营收5.50亿元，同比增长0.53%；山东营收2.10亿元，同比增长31.39%；其他省份营收3.30亿元，同比增长20.71%；境外营收0.20亿元，同比增长1.65%。

没有搭上清香大势的老白干酒。众所周知，老白干酒属于老白干香型，归类于大清香型白酒。然而，近年来老白干酒不仅未能搭上“大清香”的势头，也未充分凸显其独特韵味，反而有意无意地淡化了自身的鲜明特色。

没有压住竞争对手的老白干酒。老白干酒面临的竞争态势不仅局限于国内一线酒企的激烈角逐，省内市场的争夺同样白热化。在2023年的河北丛台酒京津冀千商财富大会上，时任丛台酒业董事长郭维公开宣布：“丛台已稳居省酒龙头的第一阵营，正向河北第一的宝座发起冲击。”

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冲高端、难高端的“河北王”

一直在努力向高端转型，但老白干酒迟迟打不开局面。

从产品线来看，衡水老白干系列仍是核心支柱，贡献25.90亿元营收，占总营收的48%；武陵系列酒10.98亿元，同比增长13.30%；文王贡系列酒营收5.50亿元，同比增长0.53%；孔府家系列营收2.30亿元，同比增长28.12%。

从产品价格来看，去年老白干酒100元以上产品，如1915衡水老白干酒等，实现营收27.04亿元，同比增长5.29%；100元（含100元）以下产品，如十八酒坊（王牌酒）等，实现营收26.22亿元，同比增长7.09%。

值得大家注意到的是，冲击高端化的战略在1915系列产品上体现得尤为激进。该系列39度、67度产品分别定价1688元、3288元，显著高于飞天茅台（1499元）、五粮液八代（1399元）等头部竞品。

可惜的是，老白干酒的高价策略尚未转化为市场热度，在各大电商平台的成交量有限，与主流高端白酒动辄数万的月销量形成鲜明对比。

这种定价策略折射出区域酒企的集体焦虑。在消费分级趋势下，区域品牌既需在根据地市场巩固基本盘，又试图通过高端产品实现品牌跃升。但缺乏全国性品牌认知度的老白干，如何让消费者接受其超高端定位，仍是待解难题。

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区域深耕与全国突围的平衡术

老白干的突围之路暗含中国白酒产业的结构性命题：在存量竞争时代，区域酒企如何突破地域限制？从当前布局看，企业正尝试通过多品牌矩阵（五大系列）、差异化定价策略和渠道模式创新破局。

但品牌认知度不足、高端产品市场接受度有限、全国化渠道管控难度大等挑战依然存在。

按照业内资深人士的话说，老白干的困境本质是区域酒企在存量市场中“不进则退”的缩影。其破局关键在于跳出“对标头部”的思维定式，转而构建“品类差异化+区域深度运营+次高端错位竞争”的新三角战略。唯有如此，方能在白酒行业“马太效应”加剧的背景下，守住区域王座并伺机突围。

“接下来”1915系列能否通过圈层营销打开高端市场；武陵酒在湖南市场的持续深耕能否形成可复制的区域突破模式；以及数字化渠道建设能否有效提升全国市场渗透效率……

这场区域龙头向全国品牌的进化实验，正在考验着传统酒企的转型智慧。老白干若不能在3-5年内突破百亿规模，或将跌出二线阵营。