4月30日，范琨卸任了全部基金，理由是“休产假”。

休产假卸任全部基金？这事儿还真不常见。

以华夏基金的刘平为例，

2021年9月，也公告过休产假暂时离开，但当时是增聘别人共管，刘平并没有卸任。

工银瑞信也是同样操作，

2022年3-6月，赵蓓休产假时增聘谭冬寒共管，赵蓓也没有卸任。

而且这两位都是公告休产假后才增聘的共管基金经理，范琨则是提前半年就增聘了，公告休产假后直接卸任全部基金。

再看融通基金之前的操作，

2022年1-8月，何博休产假，当时的操作也是增聘共管基金经理，何博并未卸任。

另外，在范琨增聘后，机构资金也纷纷选择赎回。

融通内需驱动，机构持有份额从7.9亿份降至1.7亿份，机构净赎回77.9%。

融通成长30，机构持有份额从5.7亿份降至1.8亿份，机构净赎回67.4%。

融通慧心，机构资金选择全部赎回。

春江水暖鸭先知，范琨的这次卸任处处透露着“不一样”...

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先回顾下范琨的操作，

以她管理时间比较长的“融通内需驱动”为例，任内基金涨了99.61%，同类前4%，跑赢“偏股混合型基金指数”78个百分点。

而且回撤控制的比较好，范琨任内基金最大回撤21.43%，约是“偏股混合型基金指数”最大回撤的一半。

操作上，

范琨是化工研究员出身，周期背景，风格比较灵活，投资方法是“以价值投资为主，自下而上选股；辅以趋势投资，增加组合的弹性”。

她会做行业轮动。

2021年的化工行情、2022年的油运行情（交通运输）都把握住了，2022年下半年重仓出版（传媒）、电信运营商，吃到了2023年初的AI行情。之后，转向公用事业、黄金（有色金属），也在行情主线上。

所以看业绩，2021-2023年，“融通内需驱动”连续3年同类前20%。

也会择时。

2022年之前挺频繁的，基本上每个季度仓位都会又较大变化。2022年之后，择时周期拉长。

换手率也偏高，会做一些交易。

2023年上半年之前，“融通内需驱动”换手率最低542%，最高1121%。范琨交易挺频繁的，十大重仓股也经常换。

总的来说，

范琨是周期背景出身，擅长行业轮动，也会择时+做交易，把握住了过去几年的行情，收益比较高。也控制住了回撤，基金最大回撤约是“偏股混合型基金指数”的一半左右。

02

和范琨收益、回撤、操作风格接近的基金经理都有谁呢？

我也筛选了下，主要是这些：

（1）董辰

董辰曾是长江证券煤炭首席，周期背景出身，投资方法是“基于公司质量、景气度、成长空间等做性价比选择”。

他将股票分为两类：金融周期类，自上而下，先看宏观和行业的机会，再选股票；非金融周期类，则是自下而上做个股挖掘。

会择时，在管理规模不大的2020年和2021年也做交易，因为重仓有色（黄金+上游资源）把握住了长线行情，表现比范琨还要更好一些。

（2）杨金金

杨金金也有周期背景，研究员期间覆盖了家电、机械、有色、化工、农业等多个行业。

也会择时和做交易，2021年交易做的好，还是当时的“画线派”基金经理。

之后，持仓转向了“公用事业+黄金”，也抗住了市场的回调。“交银趋势优先”2021年以来涨了67.27%，最大回撤22.37%。

（3）胡中原

胡中原擅长大类资产配置，投资方法是“择时+行业轮动”，以赚行业β收益为主，对个股α收益没有明显追求，自上而下做行业景气度投资。

对于成熟行业，关注所处的周期位置、估值水平，越跌越买，买在长周期的底部。对于新兴成长行业，关注行业成长空间，右侧择机介入。

2020-2021年上半年，重仓医药、食品饮料、电子、新能源。

2021年下半年到2022年上半年，逐步把仓位转到新能源上。

2022年到2023年上半年，重仓方向又换成了机场、航空、旅游等后疫情品种。

2023年后，大仓位买AI，仓位基本集中在通信、传媒、电子上。

过去几年的几轮大行情，胡中原都有参与。

也会择时。

2021年下半年到2023年，股票仓位保持在40%+位置，低仓位熬过了熊市。2024年1季度大幅加仓，而且是加仓AI，又吃到一波行情。

所以看净值走势，胡中原表现其实也比范琨好一些。

（4）刘旭

刘旭就比较简单了，择时幅度不大，换手率也不高，纯纯的价值投资，不考虑宏观，也不考虑行业，就是自下而上，基于企业长期价值做研究和投资，长期持有。

看投资方法，两人的相似度不高，但业绩相似度还是比较高的，都走出了稳定向上的净值曲线。

原因是刘旭也做行业轮动，选的行业跟上了市场节奏。

2018-2020年重仓食品饮料，吃到了一波大行情。

2020年下半年后，重仓机械设备，没错过大制造行情。

2022年重仓电信运营商，2023年下半年后加仓家电，也抓住了行情。

（5）徐亦达

徐亦达的投资目标是找到高性价比的行业，追求高赔率的基础上去优化胜率。

擅长行业轮动，2022年底重仓计算机、电子，吃到了2023年上半年的AI行情。

之后转向保险+黄金，也有不错表现，也有一定的择时操作。

所以，看净值曲线，和“融通内需驱动”蛮接近的。

（6）高楠

还有高楠，他也是行业轮动+交易+择时的高手，但因为中途跳槽没有被筛选出来。

左侧操作，布局基本面改善+业绩爆发的机会，挖掘具备预期差的个股。2018年底布局猪周期，2019-2020年的核心资产牛市中布局消费、医药、科技，2021年有布局新能源，抓住了几波大行情。

2023年12月在永赢基金复出后，先轻仓躲过了2024年初的下跌，等行情企稳后又快速加仓，没过错反弹行情。

看业绩表现，高楠职业生涯曲线相对“偏股混合型基金指数”有非常明显的超额收益。

最后说下，

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