在建筑行业整体承压、行业新签合同额连续两年下滑的背景下，德才股份（605287.SH）面临营收与利润承压的阶段性挑战，但公司凭借多维风险防控与创新驱动战略展现出较强的经营韧性。2024年，公司经营性现金流健康平稳，达4.55亿元，创下历史新高。2025年一季度，公司经营状况回暖，实现营收5.51亿元，对应归母净利润4379.79万元，同比增长17.11%。

德才股份以“城市更新”和“城市配套”为战略支点，2024年这两类项目签约金额占新签项目总金额的超八成。公司持续深化“走出去”战略，在深圳、上海等一线城市实现业务延伸与突破，省外布局成效显著。同时，公司实施股票回购，积极维护股东利益，向市场传递对未来发展的坚定信心，展现出在行业变革浪潮中破局前行的韧性与潜力。

强化风控筑稳根基，创新赋能经营

德才股份所处的建筑行业是我国国民经济发展的重要组成部分。2024年，受下游行业景气度和资金状况等拖累，建筑企业在市场拓展、垫资和回款等方面承受的压力进一步增大，行业发展增速受阻，建筑企业财务表现普遍弱化。

据中国建筑业协会数据，全国建筑业企业新签合同额337,500.52亿元，同比下降5.29%，连续两年减少。

报告期内，德才股份实现营收41.34亿元，对应归母净利润-2.87亿元。主要系市场需求整体放缓及行业竞争加剧，公司业务规模缩减的同时，依据市场形势谨慎判断，提前高标准计提、信用与资产减值损失计提金额增加所致。

面对行业整体承压，德才股份多措并举，建立了多维风险防控体系。一方面，公司强化应收账款管理，加强回款催收力度，保障现金流合理稳定，积极推进抵债资产处置；另一方面，通过加强订单筛选力度，提高准入门槛，聚焦进度款支付条件较好的项目，从源头提高项目效益和现金回笼，实现强质提效。

通过加强风险控制，德才股份保持经营与盈利能力的稳定性，推动经营质量与效益的稳步回升。报告期内，德才股份经营性现金流量净额为4.55亿元，企业流动性健康平稳。

在筑牢风险防线、稳固经营质量的基础上，德才股份积极以创新赋能发展。公司始终将技术研发创新作为企业持续发展的核心竞争力，通过完善的措施与激励政策积极鼓励员工参与专利、新工艺、新工法的研发与推广应用，积极开展BIM技术等建筑行业新技术、新工艺的创新研发。

公司技术中心已获国家企业技术中心认定，充分依托青岛市博士后创新实践基地、工程研究中心与专家工作站，建立产学研联合体，研究开发新工艺，共建结构实验室，共同研究编制国家或行业标准。

比如，作为国家级高新技术企业和青岛市专精特新企业，公司全资子公司德才高科聚焦绿色建造，积极布局智能系统门窗赛道。德才高科将绿色低碳理念深度融入产品研发，通过智能制造赋能、核心工艺升级，全方位提升门窗产品的保温隔热、隔音降噪、气密水密等性能。

在模式创新方面，公司依托全产业链优势和上市平台优势，做大做精“EPC+”模式。这种模式将设计、采购、施工等多个环节有机融合在一起，实现了项目的全生命周期管理和一站式服务。

城市更新领跑者，推动可持续高质发展

全面建设社会主义现代化国家新征程，将为建筑行业的发展开启新的战略机遇期。德才股份紧抓国家“三大工程”政策机遇，重点聚焦城中村改造、保障性住房建设、公共服务设施（“平急两用”、科教文卫等）领域项目建设，实现相关领域新签项目金额保持增长，夯实公司可持续高质量发展根基。

2024年，公司持续深化“城市更新”与“城市配套”战略布局，新签“城市更新”类项目金额约为19.83亿元，新签“城市配套”类项目金额约为15.10亿元，两类项目约占2024年全年累计新签项目总金额的80.38%。

自城市更新2021年被写入政府工作报告后，近几年相关政策不断完善，城市更新步伐显著加快。2024年7月，国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，城市更新有望再提速，为德才股份围绕老旧小区改造、历史建筑保护修缮、市政基础设施建设打造新利润增长极的发展战略明确方向。

德才股份在“城市更新”领域深耕多年，尤其在老旧小区改造、历史风貌建筑保护修缮、低效片区（园区）开发建设领域项目基数较大，形成了扎实稳固的基本盘。其中，公司参建的青岛市四方路历史文化街区保护更新项目入选住建部第二批城市更新典型案例，成为山东省该批次唯一一个入选历史文化传承类案例的城市更新项目。

（青岛市四方路历史文化街区保护更新项目）

在国家加快推进“三大工程”建设背景下，德才股份积极布局城中村改造、保障性住房建设领域，该领域新签项目金额同比实现增长。城中村改造方面，公司致力于将保障性住房打造成集安全、舒适、绿色、智慧于一体的“好房子”。报告期内，公司参与了张村河综合治理、张村河配套初中等多个城中村改造项目以及胶州市人才公寓等保障性住房建设项目。其中，张村河综合治理为青岛市崂山区重点民生工程之一。

此外，德才股份还在“城市配套”领域持续深耕。报告期内，公司青岛地铁红岛线网运营控制中心工程荣获山东省建筑工程智能建造试点项目。同时，公司结合“平急两用”应急保障需求，加快推进公共服务设施建设。报告期内，公司参与的深圳宝安空海救援医院为国内首创的以机场及海上应急救援为特色的综合三甲医院，公司因此成为装饰专业施工单位中唯一荣获单个合同综合履约评价及多个同类合同综合履约评价“优秀”等级的装饰企业。

在财政政策加码的背景下，2025年基建投资仍将为建筑行业提供支撑，建筑企业也将在城市更新、“三大工程”建设等领域迎来结构性发展机会。

营销网络再优化，省外市场开新局

德才股份以“立足青岛，辐射全国”为发展方针，不断完善营销网络布局，在扎根青岛的同时，积极开展全国布局。目前，公司已在国内形成了以青岛、北京、上海、深圳、重庆为主要营销中心，覆盖京津冀、长三角、珠三角和成渝全国四大经济圈的营销网络，并以上述营销中心为区域中心，辐射周边地区。

2024年，德才股份持续完善营销布局，深化“走出去”战略，集中资源优势将营销重心转移至经济活力强、资金流动性好的一线城市，在深圳、上海等地业务拓展取得较大突破。其中，公司将深圳市场作为省外拓展的关键阵地，配备强大的市场营销团队，并在管理和资金支撑等方面加强资源投入，承接了一系列优质项目，省外市场战略布局取得显著成效。

报告期内，公司参与了深圳宝安空海救援医院、深圳理工大学、深圳“湾区之眼”、泰康深圳前海医院、深圳山海湾酒店等项目，并以此为契机，围绕高标准、高要求、高品质打造区域标杆项目，助力区域市场拓展，形成可复制模式向其他区域进一步延伸。

（深圳宝安空海救援医院）

（深圳“湾区之眼”）

2024年，公司在深圳、上海等一线城市成功落地一系列优质客户订单，为后续业务复苏奠定基础。

值得一提的是，德才股份注重推动高质量发展和投资价值提升。报告期内，公司多次实施股份回购，累计回购金额2550.51万元，推动公司股价与内在价值相匹配，增强投资者对公司长期价值的认可和投资信心。

2025年1月，德才股份积极响应股票回购增持再贷款政策，开展新一轮股份回购计划，回购金额预计达3500万元-7000万元，以实际行动响应新“国九条”政策，维护全体股东利益。

公司通过实施股票回购，既以实际行动彰显了对公司未来发展前景的坚定信心，也直观体现出公司对股东回报的高度重视。