金价回调，未来还会大涨吗？多家券商表示，中长期仍有上涨空间。

足金饰品破1000元/克，今年一季度黄金企业和珠宝企业都赚翻了吗？并不是，有的大亏。

多家券商：中长期看涨黄金

4月22日国际金价突破3500美元/盎司，创历史新高，此后几天震荡下行。截至4月29日15:12，伦敦金现报3312.64美元/盎司。金价震荡，后续怎么走？券商分析师纷纷发表观点。

兴业证券分析指出，当前市场看多黄金情绪过于旺盛，黄金快速拉升后有休整诉求，时间或需数周。“黄金在末日轮效应消退后步入休整。黄金下方支撑3250、3175美元/盎司，时点上一来可参考美股反弹至60天均线时点，二来可参考黄金估值模型，届时市场风格有一定可能发生切换。未来美国陷入滞胀风险抬升，大周期仍利好黄金。”

“考虑今年美国国债到期和债务压力进一步加剧，滞胀形式进一步明确下，黄金整体维持或仍在牛市之中。但是短期确实存在一定情绪极化的超涨，建议持有为主，少做操作。”申银万国期货研究所贵金属分析师林新杰表示。

华龙证券研报指出，尽管黄金价格冲高至3500美元后回落震荡，但包括中国在内的全球央行购金或仍将持续，长期来看将支撑黄金价格继续向上。银河证券也表示，中期看金价仍有上涨空间。

金饰企业：有的赚了，有的亏了

受国际金价影响，国内品牌金饰价格也经历一轮过山车走势。4月22日，周大福、周六福、老凤祥等足金饰品价格高达1082元/克。而目前（4月29日），上述三大品牌足金报价为1028元/克，较22日下跌了54元/克。

2025年A股一季报即将收官。黄金及相关企业，一季度业绩表现如何？

“家里有矿”的上游黄金企业，总体来看，一季度的基调是“赚了”。龙头企业紫金矿业，一季度营业收入为789.28亿元，同比增长5.55%；归母净利润为101.67亿元，同比增长62.39%。赤峰黄金、湖南黄金一季度归母净利润增速均超100%，分别为141.10%、104.63%。

在一季报中，各家企业都解释了业绩变化主要原因。紫金矿业认为，净利润的增长主要得益于公司矿产品产量的提升和金属市场价格的上涨，特别是矿产金和矿产铜产量分别同比增长13%和9%。湖南黄金、山东黄金、西部黄金等都提及了金价上涨带动业绩增长。赤峰黄金则表示，“营业成本控制得当。”

金价虽然上涨，处于下游的金饰企业一季度业绩却涨跌不一。潮宏基实现归母净利润为1.89亿元，同比增长44.38%；菜百股份实现归母净利润3.20亿元，同比增长17.32%。谈及业绩增长，在一季报中，潮宏基表示，主要得益于市场需求回暖及销售策略的有效实施。菜百股份则表示，主要得益于消费市场热度提升及消费者偏好变化带来的销售收入增加。

同期，多家金饰企业业绩下滑，包括周大生、老凤祥这两大品牌，营收和净利润双双下滑。

周大生表示，主要原因是金价高企抑制了黄金消费，下游客户补货需求不足，导致销售下降。周大生还提及，“黄金类产品营业收入下降53.15%，加盟业务收入下降58.63%。”

老凤祥表示，公司下属子公司上海老凤祥有限公司及上海老凤祥银楼有限公司营业收入减少，导致整体营收下滑。同时，营业成本也相应减少32.15%，但销售费用、税金及附加等费用的减少未能完全抵消营收下降的影响，使得净利润有所下滑。

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