白酒回暖受关注,公募基金一季度重仓股3只白酒股,茅台居首
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2025-04-23 19:33:47
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基金一季度持仓结果出炉,白酒仍受到关注。

4月23日,南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到,基金一季度的重仓股情况逐步披露,根据wind、同花顺等数据显示,今年第一季度基金重仓的20只个股中,白酒股占了3家,分别为贵州茅台、五粮液和山西汾酒,合计持仓市值约2063.5亿元。

具体持仓情况来看,贵州茅台在20大重仓股中排名第二,在白酒股中排名居首,与此同时,今年第一季度山西汾酒被加仓942.4万股。

南都湾财社记者注意到,今年第一季度,贵州茅台依然受到基金重仓,对比去年第四季度,贵州茅台持股基金数量和持股市值均有所增长,持股基金增加67只至1192只,基金持股市值为1415.12亿元。

同花顺数据显示,银华基金、百亿基金、鹏华基金、万家基金、广发基金等多家基金重仓贵州茅台,以万家基金为例,该基金持仓总数15.06万股,持仓市值2.35亿元;银华基金旗下银华心怡对贵州茅台的加仓比例为104.26%,在基金前十大重仓股中位列第二;明星基金经理萧楠掌管的易方达消费行业股票基金,今年第一季度持续重仓贵州茅台等白酒股,萧楠表示,在2025年春节后,增加了白酒股的配置,“当前配置白酒股相当于买了一个带有内需看涨期权的高息债券,性价比已经很高”。

南都湾财社记者发现,基金今年一季度加仓白酒,可能与该板块复苏以及个股价格“触底”有关,同花顺白酒指数显示,今年第一季度白酒板块累计跌幅达7.41%,其中,多只白酒龙头股在今年一季度触及阶段性低位。

但对于基金来看,白酒股尤其是龙头企业,具有高分红以及自有现金流稳定等特性,例如提振投资者信心方面,白酒龙头一路坚持高分红,例如贵州茅台一年两次分红(一次为特殊分红)回报股东和投资者,让投资者受益。因此在叠加第一季度个股价格触底等因素下,基金重仓“杀”入白酒股成为必然选择。银华基金旗下知名基金经理焦巍在一季报指出,股票首先应该被看成有息债券,本质是公司商业模式稳定后的现金流分红。

从行业面来看,基金重仓白酒,依旧是基于今年白酒行业在业绩分化同时出现弱复苏有关。

据南都湾财社记者了解,受今年一系列促进消费政策的持续发力下,包括白酒在内A股消费板块受到一定提振,在农历新年等影响下,居民对白酒的消费情绪也有所提升,尤其在今年全国糖酒会期间,白酒消费呈现分化状况,除了高端酒受到欢迎外,中低端产品同样受到经销商和消费者关注。

广州一名证券分析人士向南都湾财社记者表示,今年第一季度白酒企业对经销商呈现“松绑”迹象,除了对经销商不作“开门红”等硬性打款外,还主动调低一季度乃至全年业绩增速,这将有利于白酒渠道库存进一步降低,为行业良性发展腾出空间。

根据南都湾财社记者此前走访时了解,今年广东部分经销商确实出现了库存下降的情况,有经销商表示,部分名酒产品的渠道库存比去年同期下降约30%左右。

而在部分券商看来,今年第二季度白酒渠道“泄压”的情况更为明显。

华创证券研报表示,从发货节奏看,今年第一季度白酒终端动销相对较好。考虑去年高基数影响,增速或有所回落,第二季度经营重点在于渠道纾压,主动控制发货节奏,采取暂停团购出货、放慢回款发货进度等多种策略缓解渠道库存压力,环比改善经销商现金流,追求更稳定的价盘水位,预计渠道端抒压特征或更加明显。

不过南都湾财社记者也看到,目前白酒板块依然持续走低。从4月初至今,同花顺白酒板块累计下跌2.79%。4月23日收盘,同花顺白酒板块报3037.01点,跌0.68%,板块内仅水井坊、贵州茅台、天佑德酒与迎驾贡酒收涨。

采写:南都.湾财社记者 贝贝

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