3月18日讯（记者 李迪）今年2月18日，指南针通过股权收购正式成为先锋基金的控股股东，持股比例超61%。

距离成为控股股东仅一个月，指南针公告称将再度收购先锋基金33%的股权，交易价格为1.61亿元。公告显示，当本次交易完成后，指南针将持有先锋基金95.0100%股权，实现对先锋基金股权的进一步集中。

本次收购对于指南针和先锋基金来说都具有重要意义。对于先锋基金来说，其治理结构有望优化。对于指南针来说，本次收购也有助于其继续构建“金融信息服务+券商+公募基金”的“一体两翼”业务发展新格局。

指南针例行提示风险，称先锋基金股权的交割、过户、工商变更等事项能否最终顺利完成尚存在不确定性。还有业内人士提示称，后续指南针与先锋基金能否实现良好的业务协同，仍存在一定的不确定性。

指南针将收购先锋基金33%股权，交易完成后持股比例将超95%

3月18日，指南针发布《北京指南针科技发展股份有限公司关于收购先锋基金管理有限公司部分股权的公告》。

公告显示，指南针与大连亚联投资管理有限公司签署了《关于先锋基金管理有限公司之股权转让协议》，指南针将收购大连亚联持有的先锋基金33.3074%股权，交易价格为1.61亿元。

本次交易前，指南针持有先锋基金61.7026%的股权，是控股股东。

本次交易完成后，指南针将持有先锋基金95.0100%股权，实现对先锋基金股权的进一步集中。

不过，指南针还在公告中提示风险称，先锋基金股权的交割、过户、工商变更等事项能否最终顺利完成尚存在不确定性。

公开信息显示，指南针品牌创建于1997年，总部设立在北京，专注于证券分析和证券信息服务，是中国证监会核准的证券投资咨询机构。该公司于2019年11月在深交所上市。先锋基金成立于2016年5月16日，是经中国证监会批准的公募基金，注册资本为1.5亿元。

一个月前，指南针刚刚正式成为先锋基金的控股股东。

据指南针于2月18日发布的《北京指南针科技发展股份有限公司关于收购先锋基金管理有限公司部分股权的公告》，指南针将收购北京鹏康持有的先锋基金22.5050%股权，交易价格为1.09亿元。

今年2月18日，先锋基金22.5050%股权已登记至指南针名下，指南针已持有先锋基金61.7026%股权，成为先锋基金控股股东，且先锋基金将被纳入指南针合并报表范围。

“一体两翼”业务格局有望优化

本次收购对于指南针和先锋基金来说都具有重要意义。

指南针在公告中指出，此举将有助于优化先锋基金的治理结构，增强其持续资本补充能力，并为其业务发展提供更为坚实的支持。

而对于指南针来说，再度收购先锋基金的股权，也有助于其构建“一体两翼”的业务发展格局。

指南针指出，“本次交易将有助于公司形成以原有金融信息服务为主体，证券服务和公募基金服务为两翼的‘一体两翼’业务发展新格局，为公司持续强化综合财富管理能力奠定坚实基础。公司将通过多年来在金融信息服务领域的数据优势、技术优势和客户资源优势，进一步提高金融服务的市场覆盖广度与深度，提升客户粘性，拓展和深化公司在金融领域的专业化服务能力水平。”

此前，指南针已通过收购网信证券股权在券商领域有所布局。网信证券是麦高证券的前身，该公司因连年亏损，于2021年7月被沈阳中院裁定进入破产重整程序，后指南针为网信证券重整投资人。沈阳中院于2022年4月29日裁定通过网信证券重整计划，指南针取得重整后网信证券100%股权，并终止重整程序。2023年，网信证券更名为麦高证券。

能否复刻东方财富？

从管理规模来看，先锋基金是一家小型公募基金公司。由于规模偏小，其后续与指南针的业务协同效应仍有待观察。

天天基金网数据显示，2017年四季度末，该公司的管理规模一度达到63.02亿元。之后，该公司管理规模逐渐缩水，但在2021年二季度末又一度增至50.48亿元。而自此之后，该公司的管理规模出现明显缩水，目前已不足30亿元。截至2024年第四季度，先锋基金旗下共有9只产品（各类份额合并计算），总管理规模为27.49亿元。

也有业内人士指出，由于后续业务协同情况仍存在不确定性，指南针能否成为“小东财”仍有待观察。

具体来看，指南针通过收购麦高证券和先锋基金，有望构建“金融信息+券商+公募基金”的业务模式。但在业务体量、客户积累、用户基数方面，指南针仍存在一定不足。

再考虑到指南针目前业务格局的发展状况受股市行情影响较大，若股市步入震荡期，其业务发展也可能面临一定的风险。

指南针也在公告中提示风险称，“本次对外投资受宏观经济、行业周期、公司经营管理等多种因素影响，公司对标的公司日常经营、业务整合协同发展能否顺利实施以及效果能否达到预期均存在一定的不确定性。”

能否复刻东方财富？

在业内人士看来，在牌照布局、用户特征和技术能力上，指南针已具备复刻东方财富模式的基础，且资本市场对其“小东财”概念抱有期待，股价曾因战略动作短期暴涨150%。

不确定性在于收购标的整合效果、用户规模扩张速度及监管环境变化。若未来3-5年内能实现业务协同并突破获客瓶颈，或有望缩小与东方财富的差距；反之则路途漫漫。

（记者 李迪）