这两年，金价不断攀升成为公众热议的话题，黄金的任何风吹草动几乎都能持续霸占微博热搜榜。

其中，被称为“黄金界爱马仕”的老铺黄金，爆发抢购潮。

资本市场上，这家次新股股价飙升，今年以来上涨超过100%，上市8个月股价上涨超10倍。2月28日收盘后，公司市值839.81亿港元，早已超越周大福，成为中国市值最大的黄金珠宝商。

图为视频截图

与此同时，总部位于深圳的中国前十大黄金珠宝商周六福也悄然向港交所递交招股书。二十多年前，汕头人李伟柱、李伟蓬两兄弟在深圳水贝开出第一家珠宝店，此后通过加盟把周六福开遍全国，至今拥有超过4100家门店。

全国开店4000多家

周六福五战IPO

2月的最后一天，周六福珠宝股份有限公司（以下简称：周六福）更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，中金公司和中信建投国际担任联席保荐人。

这是继2024年6月递交的招股书失效后，周六福第二次冲击港交所。值得注意的是，公司曾于2019年、2022年两度寻求内地上市均未果，2023年11月公司主动撤回了A股上市申请。

公开资料显示，周六福成立于2004年，是中国领先且高速成长的珠宝公司，集珠宝产品的开发设计、采购供应、加盟、品牌运营为一体。截至2024年12月31日，周六福在国内31个省份的305个地级市和地级行政区设有4125家门店，同时在海外亦开有4家门店。

根据弗若斯特沙利文的资料，以中国门店数目计，公司于2017年至2023年连续七年维持于中国珠宝市场前五大品牌之列。截至2023年12月31日止年度，以来自黄金珠宝产品的收入计，公司在中国所有黄金珠宝公司中排名第十。

潮汕70后兄弟卖黄金

一年入账57亿

周六福由汕头潮南的70后兄弟李伟柱、李伟蓬兄弟俩创立于2004年。

李伟柱

2000年，在广东外语外贸大学市场营销专业毕业后的李伟柱被分配到老家潮阳的银行工作。由于在工作中经常与许多珠宝商打交道，加上有很多朋友也在经营珠宝加工厂，让李伟柱对对珠宝行业有了较全面了解。

彼时，中国珠宝行业还处于垄断的状态，没有充分竞争，而珠宝本身还具备保值的特质，行业潜力十足。2002年，李伟柱毅然从银行离职，并在深圳水贝开了一家珠宝镶嵌工厂，赚得了第一桶金。

2004年，李伟柱拉上了兄弟李伟蓬成立了“深圳市周天福珠宝首饰有限公司”，创立首年，公司即实现50万元营收的开门红。

李伟蓬

当同行还在沉迷批发差价时，李氏兄弟嗅到品牌的价值，将"周天福"更名为"周六福"，在粤语中"六"与"禄"谐音，暗含福禄双全的寓意，而且和业内前辈“周大福”、“周大生”、“六福珠宝”极为相似，让明明年轻很多的周六福也有了点百年品牌的味道。

傍上“周大福”等知名品牌，周六福快速崛起。自2004年起，第一家周六福珠宝直营店开在深圳，开业火爆，李伟柱趁热打铁在湖南开设加盟店，当年加盟店开出了十多家，连锁事业就此起步。此后凭借“轻资产加盟”模式，周六福开始在全国范围内大量开设门店，2012年其门店已突破1000家。

截至2024年底，公司在中国的31个省份及305个地级市拥有4125家门店，其中直营店91家、加盟店4034家，另外有4家加盟店位于东南亚地区。2024年其公布的年营收达57.2亿元，已然跻身黄金饰品行业第一梯队。

招股书显示，上市前，李伟柱、李伟篷两兄弟合计持股比例高达94.46%，牢牢掌握决策权。

加盟贡献五成收入

线上销售快速增长

招股书显示，2022年至2024年，周六福的营业收入分别为31.02亿元、51.50亿元、57.18亿元，复合年增长率为35.8%；利润分别为5.75亿元、6.60亿元、7.06亿元，复合年增长率为10.8%。

其中，黄金珠宝在周六福营业收入中的占比分别为53.4%、71.4%、76.5%，呈逐年递增趋势，成为公司的主要营收来源。

周六福运作的核心之一在于品牌运营，主推的是加盟模式。招股书显示，截至2024年底，周六福的门店共有4129家，其中加盟店4038家、自营店91家，加盟店占比约98%。

加盟模式是其核心盈利渠道，占据了公司大部分收入来源。2022年至2024年，周六福珠宝的加盟模式收入分别为16.41亿元、28.53亿元和28.90亿元，分别占同期总收入的52.9%、55.4%和50.5%。

值得注意的是，在本次招股书中，一个新的现象值得注意——周六福线上渠道快速增长，近3年内，其线上销售渠道分别占总收入的34.6%、33.9%及40.0%，线上销售额三年复合增长率约46.1%，其中2024年贡献了40.0%的收入（约22.9亿元）。

“自营网店+平台分销”成了新的营收驱动模式，其招股书提到，根据弗若斯特沙利文的资料，按照 2021年至2023年在线销售收入的复合年增长率及2023年在线销售收入占总收入的比例统计，周六福在中国全国性珠宝公司中排名第一。

不过，目前，周六福仍然面临着高度依赖加盟也给自身带来了“贴牌”争议，加盟的品控、知识产权保护是其中关注焦点。此外，业绩连年增长下，周六福也迎来了营收、净利润增速放缓，光是2024年周六福就关闭了254家门店。

此次IPO，周六福拟募资用于扩大和加强销售网络，加强品牌以提高市场知名度，提升产品供应，加强产品设计及开发能力及等。

追赶港股上市热潮

显然，在IPO路上屡败屡战的周六福正在追赶这一波港股上市潮。

当前港股IPO市场回暖，2025年已有10家企业完成上市，其中蜜雪冰城本月在港交所敲锣，开盘暴涨，市值超过1000亿，成为今年绝对现象级的IPO。此次上市，蜜雪冰城引爆港股历历在目：融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，刷新历史成为新一代港股“冻资王”。

而同样从A股转战港股的老铺黄金、梦金园都已在2024年成功登陆港交所。其中，主打古法金工艺的老铺黄金上市时发行价为40.5港元/股。截至2025年3月10日，报收614港元/股，累计上涨约14倍，总市值超过千亿港元。2024年11月上市以来，梦金园股价同样在上涨，累计涨幅近30%。

港股消费IPO的火热正有目共睹，分析人士指出，蜜雪冰城、老铺黄金等消费品牌的成功案例或为周六福提供借鉴。然而，如何提升产品差异化、强化质量控制，仍是其长期发展的核心课题。

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