□ 大河财立方记者 徐兵

今年的政府工作报告中提出，大力推动中长期资金入市。近期，多个重磅会议也频繁提及这一举措。此举针对我国资本市场中长期资金总量不足、结构失衡、引领作用弱等问题，标志着资本市场改革迈入生态重塑阶段。

中长期资金被称为资本市场的“稳定器”与“压舱石”，其来源稳定、投资周期长、专业化程度高，且追求稳健收益，因而能有效降低市场波动，为资本市场高质量发展注入持久动力。

然而，我国资本市场中长期资金存在总量短缺、结构欠佳、引领作用有限等问题，支持“长钱长投”的制度设计也有待完善。

为改变这一局面，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，明确一系列优化制度供给的措施。目前，各项改革举措正加速落地，并初见成效。

自2024年9月起，各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长至17.8万亿元，增幅达22%。权益类基金发展显著加快，2024年公募基金注册发行提速，权益类ETF规模突破3万亿元，公募基金持有A股流通市值超6万亿元。今年1月发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，要求公募基金、国有商业保险公司等机构全面实施三年以上长周期考核，引导资金长期稳健投资。

当前，A股市场仍以个人投资者为主，短期交易盛行，市场波动率高于成熟市场。这种结构加剧了市场脆弱性，削弱了资本市场服务实体经济的能力。加之全面注册制下IPO募资规模不断扩大，但再融资渠道受限，一二级市场失衡问题依旧突出。引导中长期资金通过战略配售、定向增发等方式参与企业融资，对优化市场结构、缓解企业资金压力，提升市场韧性及增强资本市场服务实体经济能力至关重要。

推动中长期资金入市，既是稳定市场的必要手段，也是资本市场深化改革、完善基础制度的重要方向。通过引导资金长期化、机构化，我国资本市场将加速从“融资市场”向“投资市场”转变，为经济高质量发展筑牢根基。在全球资本竞争日趋激烈的当下，这一举措还有助于提升我们在资本市场的定价权，增强国际竞争力。

实现“长钱长投”并非一朝一夕之功，需多方持续发力。完善资本市场的制度规范，优化信息披露，严惩违法违规行为，为中长期资金入市营造稳定透明的投资环境；丰富长期投资产品供给，开发养老目标基金、长期封闭式基金等适合长期投资的金融工具，满足不同风险偏好投资需求；加强投资者教育，引导树立长期投资、价值投资理念，减少短期投机行为，提升投资文化建设水平……只有这样，“长钱长投”才能真正落到实处，更好地服务实体经济。

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟