隔夜，现货黄金再创新高，随着美国数据公布，黄金价格一度飙升至2886.79美元，但随后自高点一度下跌逾30美元，最终收报于2860.37美元。本周，现货黄金累涨超2%。

非农夜，通胀预期爆！

隔夜，美股三大指数集体下挫。截至收盘，道指跌0.99%，标普500指数跌0.95%，纳指跌1.36%。

本周，道指跌0.54%，标普500指数跌0.24%，纳指跌0.53%。

消息面上，隔夜非农数据出炉，通胀预期爆了。

美国劳工部报告称，1月非农就业人数增加14.3万人，低于预期。失业率从上个月的4.1%下降至4%。劳动力参与率为62.6%，前一个月为62.5%。平均时薪较前一个月增加0.5%，预估为增加0.3%，前一个月为增加0.3%。

此前接受调查的分析师预计1月非农就业人数增加17.5万，接受调查的79位经济学家的预测范围为增加10.5万人至增加24万人。

在非农就业报告发布后，华尔街机构一致认为，数据强化了美联储在未来一段时期内“暂停降息”的市场预期。其中，贝莱德高级投资组合经理Jeff Rosenberg分析称，这是一个非常强劲的劳动力市场，今年上半年，美联储或都将处于暂停降息状态。甚至有分析称，美联储今年全年可能都不会降息。

另外，美国消费者信心在2月初下降至七个月低点，短期通胀预期因对关税的担忧而飙升。

根据密歇根大学的数据，2月初消费者信心指数下降了3.3点，至67.8，低于经济学家预期的74。

消费者预计未来一年价格将以年率4.3%上涨，比前一个月上升了整整一个百分点。他们还认为，未来五到十年内，成本将以年率3.3%上升，略高于前一个月。

消费者信心的下降反映了对关税政策可能对购买力产生负面影响的担忧。密歇根大学消费者调查的主管表示，消费者担心高通胀可能在未来一年内回归。

关于美股后市，在过去的半个月里，美股市场呈现出一幅危险的景象，散户投资者以创纪录的规模疯狂买入，而机构们却在悄悄撤退。

根据Vanda Research的数据 ，就在上周中国农历春节期间，美股遭遇到一波调整之后，散户投资者立即向市场注入了约 42.5 亿美元的资金。

与之相对应的聪明钱正在离场。

摩根大通的数据显示，机构投资者在上周二净抛售了约40亿美元的股票，同时买入80亿美元的看跌期权做对冲。

美国银行策略师预计，在2025年初美国股市的强劲上涨被遏制后，其相对表现的优势将继续减弱。

在美股大跌之际，多家外资机构发声，集体看好中国资产。

据最新消息，美国银行的策略师们建议做多中国股票，因为他们预计与美国的贸易和技术战不会升级。

稍早之前，高盛发布研报称，DeepSeek的崛起，为中概科技股带来了中长期价值重估的机会。高盛维持对MSCI中国指数的超配评级，预计该指数今年将上涨14%，乐观预期下涨幅甚至将达到28%。此外，A股也将受益于AI软技术的发展，软技术领域的股票将更加领先市场。

德意志银行也表示，2025年将是中国企业在全球崛起的一年，中国股票估值折价的现象将消失。

除此之外，投资者们还需关注国际局势方面的消息。

关税战又升级了！

北京时间周六凌晨1:00，特朗普宣布下周将对多个国家宣布对等关税。这意味着美国与其经济伙伴的贸易战将大幅升级。

前一日，特朗普还宣布，立即取消前总统拜登获得机密信息的访问权限，并停止他的每日情报简报。他还表示，已指示埃隆·马斯克领导的政府效率部团队审查美国国防部的支出。

上任第一天，马斯克就砍掉了人事管理局下属的首席多元化官员执行委员会。接着，马斯克又把美国国际开发署(USAID)给点了。现在，马斯克团队又被曝用AI技术调查美国联邦部门开支 。一脸颓废的马斯克自己也承认，可能会被......所以都选好继承人了。

所以，下周全球又是血雨腥风了。

黄金后市怎么走？

随着金价逼近2900美元，黄金的上涨势头能否延续，备受市场关注。一直看多黄金的高盛罕见的对短期金价发出了预警，如果关税不确定性消退且持仓正常化，预计金价将出现“战术性下跌”。

值得注意的是，在各国央行加速购买黄金以及在关税升级的威胁下投资者寻求避险的背景下，2024年黄金的需求飙升至新的纪录。

与此同时，中国央行2月7日发布的数据显示，中国1月末黄金储备为7345万盎司，去年12月末为7329万盎司。即央行连续三个月增持黄金。