仕佳光子同时表示，本次签署的《股权转让框架协议》属于双方意向性约定，具体交易方案及交易条款以双方后续签署的具体协议为准。

△图片来源：图虫

本次交易的标的福可喜玛注册资本2375万元，是一家专业致力于MPO/MT插芯、连接器的技术开发及应用的高科技企业，尤其在MT插芯领域具有较强竞争力。目前，致尚科技共持有福可喜玛53%股权。剩余47%股权则由刘晓明、玄国栋等4家主体持有。

时代周报记者发现，致尚科技曾于2023年9月28日在深交所互动易上回复表示，福可喜玛已成为华为、海信光电等企业光通讯业务MPO产品供应商。2024年5月29日，致尚科技在互动易上表示，子公司的MT插芯有向华为供货。

仕佳光子于2020年8月在上交所科创板上市，公司聚焦光通信行业，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆高分子材料三大板块。而在光芯片及器件板块中，公司拥有PLC光分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、MPO高密度光纤连接器等产品，主要应用于光纤接入网、数据中心光互联、骨干/城域网扩容以及5G移动通信建设等。

仕佳光子在公告中表示，随着Al数据中心带宽密度快速提升，光纤连接需求旺盛，带动公司MPO高密度光纤连接器快速增长。而MT插芯作为MPO高密度光纤连接器的核心构造元素，需求也呈现快速增长。本次投资将有利于公司保持MT插芯持续供货的稳定性，构建完善的产业链体系。

时代周报记者发现，致尚科技此次出售福可喜玛的投资回报率将超460%。根据致尚科技1月27日发布的关于此次交易的公告，其于2020年9月至2023年11月陆续以合计5776.56万元收购福可喜玛53%股权。其中，2023年，致尚科技于9月及11月共花费1300万元收购了福可喜玛13%股权。以此推算，福可喜玛在当时的整体估值为1亿元。

而时间仅过去了1年多，仕佳光子在此次收购框架协议中，福可喜玛的整体估值暂定为6.15亿元。短短16个月，福可喜玛的估值就上涨了515%。而若本次交易顺利完成，致尚科技将获得2.68亿元的投资收益。

2024年福可喜玛发展迅猛。截至2024年10月末，福可喜玛的净资产合计为1.49亿元，较2023年年底上涨58.85%。2024年前10个月，福可喜玛营收较2023年全年上涨164.92%至2.20亿元；净利润更是较2023年全年暴增257.93%至6523.06万元。致尚科技也表示，公司自2020年参股投资福可喜玛股权到目前，为福可喜玛的发展提供了资源保障，在MT插芯领域为福可喜玛构建了较强的竞争力。

但是，仕佳光子本次以如此高的对价收购福可喜玛还是引起了广大投资者的疑虑与担忧。对此，时代周报记者致电仕佳光子证券部，相关工作人员表示需正式采访函。记者又向公司邮箱发送采访函，至今仍未收到回复。

万联证券资深投顾屈放对时代周报记者表示：“股权投资虽然存在估值的算法，但对于收购企业而言，如果标的公司未来有较大的增长空间，其往往也会综合考虑投资价值，而不是仅仅依靠短期的经营数据做参考。如福克喜玛近年来增速较快，且公司主营精度MPO/MTP光纤连接器，产品应用于数据中心和5G基站，受益于AI算力建设加速。仕佳光子通过股权投资不仅有望获得投资溢价，还能够在产业链协同方面收益。因此究竟是否存在买贵了的问题，当前仍然难以做出判断。”

值得注意的是，本次交易双方在近两个交易日股价均出现大幅下挫。致尚科技1月27日大跌8.47%，2月5日盘中一度跌超7%，收跌3.33%。

仕佳光子更是于1月27日大跌16.68%，2月5日再度大幅跳水，收跌14.76%。两个交易日股价重挫近30%。

时代周报记者发现，仕佳光子与致尚科技所在的CPO板块近两个交易日表现不佳，板块龙头中际旭创、新易盛等在近两个交易日也均大幅跳水超20%。

消息面上，DeepSeek的训练成本突破引发市场担忧，认为算法优化可能导致算力硬件需求增速放缓。

然而TrendForce集邦咨询（以下简称“集邦咨询”）则对此有不同看法。该机构认为，DeepSeek模型虽降低AI训练成本，但AI模型的低成本化可望扩大应用场景，进而增加全球数据中心建置量。光收发模块作为数据中心互连的关键组件，将受惠于高速数据传输的需求。

集邦咨询分析师储于超对时代周报记者表示，长期而言，随着算力需求持续增长，对于光传输需求只增不减，因为要进入AGI时代，更高算力的AI芯片需求只会越来越多，因此CPO仍会是必要的技术选项，因此对于CPO技术领域而言还是长期看好。

截至2月6日收盘，仕佳光子报17.70元/股，涨7.14%。

记者丨宋逸霆

编辑丨杨春霞

值班丨森 深