随着美国大选倒计时不到两周的时间，本周以来，金融市场开始提前感受到大选带来的不确定性情绪影响，避险需求共同推升了美元和黄金。本周二，黄金攀升1%，创下历史新高。与此同时，美元创下两个半月新高，美国10年期国债收益率攀升至3个月高点，全球股市则连续第二天下跌。

路透/益普索的最新民调显示，美国民主党副总统哈里斯以46%比43%的微弱优势领先于共和党前总统特朗普，哈里斯的领先优势与一周前路透/益普索民调结果（45%比42%）相差无几，两党在可能决定选举结果的关键摇摆州都没有明显优势，进一步凸显了选情的异常焦灼。

包括路透/益普索民调在内的全国性民意调查提供了有关选民观点的重要信号，但各州选举人团的结果决定了最终的胜利者，其中七个战场州可能起着决定性作用。民调显示，哈里斯和特朗普在这些战场州的支持率不相上下。鉴于势均力敌，候选人确保支持者真正投票的努力可能成为决定最终获胜者的关键。

这次选举突显了在新领导层领导下可能出现的赤字飙升，每位候选人的支出计划都可能重塑财政政策。随着市场消化这些变化，注意力可能会从降息转向更广泛的经济稳定、政策对供应链的影响、货币调整和整体市场动态。

瑞银报告认为，市场对特朗普获胜的下意识反应可能是积极的，因为增税或加强监管的风险已被排除在价格之外。但市场可能很快就会考虑潜在的关税和赤字风险，这可能会抑制市场在大选落定后的反弹。

事实上，只有在共和党控制参众两院的情况下，削减公司税才有可能实现，而且减税可能只有在潜在的贸易关税生效后才会实施，这可能会对宏观经济和股市产生更多负面影响。同样，虽然市场最初可能会对哈里斯政策平台的一些税收、反垄断和监管方面表示担忧，但预计许多方面的政策不太可能获得通过。

所以在接下来的至少两周时间内，市场会面临更多波动性飙升的情况。所以，本周开始增强的避险行情会在这段时间内越演愈烈。相比起美元，黄金可以获得的需求关注会更加明显。而对美国股市而言，情况可能复杂得多。因为市场已经从降息和经济转向了大选。

此次大选是在企业盈利健康增长、经济势头强劲的背景下举行的。今年标准普尔500指数已经创下47个历史新高，迄今为止，占标准普尔500指数市值约15%的公司已经公布了第三季度业绩，其中近80%的公司收益超过预期，超过60%的公司销售额超过预期。这意味着一旦大选”跑偏“，美股的下行压力将猛地增加。

不过历史数据显示，在美国大选后的美国股市往往都是走高居多（自1960年以来，标准普尔500指数几乎在每个选举年都上涨），这也许可以缓和部分信心的缺失。巴克莱期权仓位数据显示，交易员预计标普500指数在11月6日，也就是大选后的第二天，将在一天内上下波动1.8%。除非看到大选结果出现纷争软乱市场，如特朗普不承认大选结果等意外事件，市场会因不确定性的延长而遭受更多的损失。