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双登股份在创业板上市失败后，又向港股发起了冲击。8 月 27 日，该公司向联交所递交了招股书，计划在港股上市。然而，2024 年 1 月，双登股份曾向深交所重新递交招股书，但在经历交易所两轮问询后，主动撤回了上市申请。

据了解，双登集团此前曾在深交所创业板申请上市，但随后撤回。此次在撤回 A 股上市申请五个月后，双登集团迅速递表港交所，这无疑显示出公司对上市的强烈渴望。

双登集团成立于 2011 年，位于江苏泰州，主要从事大数据及通信领域能源存储领域的设计、研发、制造和销售。公司的下游客户包括中国移动、中国联通、中国电信三大通信运营商以及中国铁塔、华为、中兴、爱立信、诺基亚等国内外大型通信设备商。

从业绩表现来看，双登集团在过去三年中取得了不错的成绩。2021 年至 2023 年，公司的收入分别为 24.40 亿元、40.72 亿元和 42.60 亿元，毛利率分别为 7.5%、16.9% 和 20.3%。然而，公司的净利润在 2021 年出现了亏损，主要是由于锂离子电池原材料价格大幅上涨以及铅酸电池和锂离子电池毛利率下滑等因素所致。

在研发费用方面，双登集团的研发费用率相对较低，与同行可比公司存在一定差距。此外，公司的重大经常性关联交易也较为频繁，内控方面也存在一些问题。

最为引人瞩目的或许是双登集团在过去几年中的巨额分红，2020和2021年共支付现金分红超过9000万元。在市场普遍预期盈利提升的情况下，适度的分红可以增强投资者信心。然而，双登集团在2023年上半年再次决定现金分红4836.63万元，并且在A股募资方案中还计划用4亿元来补充流动资金。这引发了投资者对公司未来资本使用效率的质疑。

除了现金流问题之外，双登集团在研发支出的投入上也显现出风险。其研发费用率相对同行业可比公司偏低，分别为2.32%、2.75%、2.37%和2.84%。虽然双登集团表示其研发费用符合行业趋势及公司自身发展需要，但过低的投入可能会影响其长远竞争力。

在锂离子电池收入的带动下，双登股份的收入从 2021 年的 24.40 亿元增长至 42.60 亿元，同期公司年内利润也从亏损 5365.1 万元变成盈利 3.85 亿元。

不过，双登股份在港股上市也面临着一些挑战。例如，2023 年 A 股 IPO 暂停，双登股份错过了最佳上市时机。此外，与 2023 年 6 月相比，此时市场对于电池企业的估值更低，这也可能会对双登股份的上市估值产生影响。

除了市场环境的变化，双登股份的经营也面临着一些问题。例如，公司的应收账款周转率显著低于同行，这表明公司的回款情况并不理想。此外，随着通信基站及数据中心建设的放缓，双登股份的收入也出现了下滑。

此外，交易所对双登股份的部分资产归属问题进行了问询。据了解，双登股份的部分资产来源于已退市的隆源实业，这也引发了市场的关注。

据大力财经分析认为，双登股份在港股上市面临着诸多挑战，包括市场环境的变化、经营问题以及资产归属问题等。这些问题都可能会对双登股份的上市进程产生影响。此外，双登股份的业绩也存在一定的下滑风险，这也需要公司在未来的发展中加以关注。