瓶片上市首日大跌3%！后市下行动能或减弱
周五，瓶片期货上市首日大跌，主力合约下跌3.65%，收于6600.00元/吨。从瓶片加工利润角度来看，2024初至今的瓶片现货加工费整体在300-600元/吨区间内波动。按照今日03合约跌价后的报价，瓶片的盘面利润在400元/吨附近，预计仍有下行空间。
从基本面角度来看，近两年国内聚酯瓶片产能投放速度加速，市场供应充足。此外，今年仍将有300万吨左右的新增投产，意味着供应宽松的格局可能延续至2025年。需求方面，今年国内瓶片的表需增速及出口增速均不及投产增速，同时随着秋季临近，软饮料消费逐渐从旺季切换至淡季，由此造成的供应过剩或持续给价格带来压力。
不过，在今日价格下跌释放高估值风险后，市场下行驱动或有所减弱，需警惕由原油上涨带来的成本上行风险。
【机构观点】
光大期货：周五瓶片首日上市，集合竞价期间价格下跌逾300点，随后震荡回升，但跌幅仍在3%以上。从瓶片加工利润角度来看，2024初至今的瓶片现货加工费整体在300-600元/吨区间内波动。考虑到秋季临近，软饮料消费逐渐从旺季切换至淡季，高利润格局或难长时间延续。按照今日03合约跌价后的报价，瓶片的盘面利润在400元/吨附近，预计仍有下行空间。
从瓶片供需角度来看，由于近两年国内聚酯瓶片产能投放速度加速，尽管年内聚酯瓶片开工负荷处在历年偏低水平，但是从聚酯瓶片的产量来看，今年以来的产量为近六年最高，市场供应充足。并且，按照今年瓶片装置的投产计划，今年仍将有300万吨左右的新增投产，意味着供应宽松的格局可能延续至2025年。而今年国内瓶片的表需增速及出口增速均不及投产增速，由此造成的供应过剩或姜持续给价格带来压力。不过，在今日价格下跌释放高估值风险后，市场下行驱动或有所减弱，需警惕由原油上涨带来的成本上行风险。
中辉期货：国际方面，利比亚、伊拉克原油供应端扰动提振国际原油，国际地缘因素持续，美元受到数据支撑短线反弹。中辉期货分析师吴明近认为，综合来看，宏观情绪尚待修复，市场信心恢复尚需时间，期市板块分化加剧，日内轻仓短线操作为宜。瓶片期货正式在郑商所挂牌上市，开市首日即低开走弱。当前高产能、高库存叠加片消费季节性淡季到来，瓶片成本重心有望下行，操作上反弹高空为主。