当地时间8月28日，AI芯片大厂英伟达公布了截至2024年7月28日的公司2025财年第二财季财报。虽然第二财季整体业绩表现出色，但对于第三财季的业绩指引低于市场预期，导致英伟达盘后股价一度大跌8%，最终跌幅仍达6.89%。

具体来说，英伟达第二财季营收300亿美元，同比增长122%，环比增长15%，创下历史纪录，也高于分析师预期的288.6亿美元；净利润为165.99亿美元，同比增长168%，环比增长12%，高于分析师预期的146.4亿美元；不按照美国通用会计准则的调整后净利润为169.52亿美元，同比增长152%，环比增长11%；调整后毛利润率75.7%（高于上年同期的71.2%），略高于分析师预期的75.5%；调整后每股EPS为0.68美元，较2023年同期的0.27美元大幅提升，也优于市场预期的0.64美元。英伟达维持每股季度派息1美分不变；批准额外500亿美元的股票回购计划。

从各项业务来看，英伟达第二财季数据中心业务营收为263亿美元，同比增长154%，高于分析师预期的250.8亿美元；游戏和人工智能PC业务营收为29亿美元，同比增长16%；包括高级图形工作站芯片在内的专业可视化业务营收为4.54亿美元，同比增长20%；包括汽车芯片在内的汽车和机器人业务营收为3.46亿美元，同比增长37%。

英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“Hopper芯片的需求依然强劲，大家对Blackwell芯片的期待也非常高。”他还提到，“随着全球数据中心全力推广加速计算和生成式人工智能，实现整个计算堆栈的现代化，英伟达营收再创历史新高。公司已经开始向合作伙伴和客户发货Blackwell芯片样品。用于人工智能的Spectrum-X以太网和NVIDIA AI Enterprise软件套件这两个新的产品类别正在不断规模化，表明NVIDIA已经成为一个数据中心级的全栈平台。我们助力的对象从前沿模型开发商、消费者互联网服务扩展到现如今的各个企业。生成式人工智能将彻底改变每个行业。”

针对此前的Blackwell 的产品出现良率问题的传闻，英伟达承认其即将推出的基于 Blackwell 的产品良率低，已经重新设计B200 处理器的某些层以提高良率。

英伟达重申，它在第二季度与客户一起对 Blackwell GPU 进行了抽样，但承认它必须生产“低产量的 Blackwell 材料”才能满足对其 Blackwell 处理器的需求，这影响了其毛利率。

英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）在财报电话会议中表示，Blackwell构架芯片样品已经发货给合作伙伴和客户。Blackwell大量生产定于第四季开始，并持续到2026年。预计第四季Blackwell构架芯片营收将达到数十亿美元。目前，市场对Blackwell构架芯片的期望是不可思议的。至于，Hopper构架芯片的市场需求依旧强劲，预计2025年下半年出货量将增加。

对于第三财季的业绩指引，英伟达预计，营收将达到325亿美元，上下浮动2%，虽优于预期319亿美元、但是较2023年同期仅成长79%，是连续5季以来首次没有翻倍成长。另外分析师最乐观的预期峰值高达379亿美元。

虽然第二财季毛利率从上年同期的78.4%下降至75.1%，但仍高于去年同期的70.1%。英伟达预计全年毛利率将在“70%左右”。数据显示，分析师此前预计全年毛利率为76.4%。英伟达预计，第三财季调整后的毛利率为75%，上下浮动50个基点。

编辑：芯智讯-浪客剑