可口可乐在华灌装商投资建新厂，这表明“快乐水”在市场上依然“能打”。

近日，可口可乐在华灌装商之一的太古可口可乐宣布，该公司在广州投资的大湾区智能绿色生产基地正式开工建设，该项目总投资达12.5亿元。南都湾财社记者注意到，该新建基地将新建11条饮料生产线、立体仓库及配套设施，相较目前的产能将提升约66%。

实际上，在上述绿色生产基地布局建设前，广东原有的生产厂房已是太古可口可乐在国内销量最大的装瓶厂，共拥有14条生产线并服务超过9000多万的消费者。相关消息显示，上述新建生产基地将在2026年4月一期投产，并且是以汽水（碳酸饮料）生产的扩容为主。

南都湾财社记者注意到，自去年太古可口可乐宣布将在中国内地投资超过120亿元后，该公司加快了新厂建设的步伐，除了大湾区智能绿色生产基地开工外，太古可口可乐旗下的苏州、郑州工厂正在推进建设中。除了太古可口可乐外，可口可乐在华的另一灌装商中粮可口可乐同样也在加快投资建厂，中粮可口可乐陕西公司搬迁新建项目也已于1月在西安经济技术开发区开工，总投资10亿元，预计于2025年9月投产。

公开资料显示，可口可乐在华并没有直接生产线，而是委托授权他人进行生产和灌装，包括太古可口可乐以及中粮可口可乐均是其合作伙伴。从这两大灌装商在产能上的重金投资和布局，体现出可口可乐仍然看好中国市场的碳酸饮料“基本盘”。

根据此前可口可乐公司披露的2024年一季度显示，其营收达到113亿美元，同比增长3%，其中在含气饮料（碳酸饮料）和果汁品类表现不俗的大背景下，可口可乐全球单箱销量同比增长1%。其中针对中国市场表现，可口可乐CEO詹鲲杰（James Quincey）在财报电话会中表示，今年一季度，该公司在中国市场取得了稳健的进展，“我们今年在春节期间聚焦含气饮料（碳酸饮料），结果也令人满意”。

作为被消费者称为“快乐水”的碳酸饮料，巨头们在生产端上对碳酸饮料的持续布局，也表明这一传统品类在当下各类“新爆款”频出的中国市场仍占有较大优势。根据华经产业研究院显示，碳酸饮料2023年在中国的市场规模约1232亿元，为各品类饮料之首，年复合增长率达到约8%，这其中，可口可乐与百事可乐旗下包括可乐在内的主力产品，占据市场的绝对优势。

不过南都湾财社记者也注意到，虽然碳酸饮料为各类饮料之首，但其市场的份额比例却不断下降，其原因是近年来国内多个新品类饮料品类的崛起，从凉茶饮料、零糖气泡水到无糖茶等，这些以“健康”为标签的饮料品类，正在跟碳酸饮料进行正面竞争。例如最近两年快速发展的无糖茶，包括日本三得利、国内的农夫山泉东方树叶等均通过抢占渠道和消费者心智进行扩容，以农夫山泉为例，去年包括东方树叶在内的茶饮料，其营收就达到126.59亿元，同比增速超过80%。

但有意思的是，这些新崛起的饮料品类却陷入了“内卷”之中，南都湾财社记者在部分线下终端走访时注意到，过往定价在5元或以上的气泡水、无糖茶等，其价格存在“变相降价”，例如通过“买二赠一”或“买二减免”等，将价格压缩至3元至4元之间，从而借降价放量扩大市场规模和渠道。

“即使在3元至4元这个价格带，其他品类的饮料与传统碳酸饮料是难以竞争的，这其中包含了口味习惯、消费习惯、品牌粘性以及渠道等问题。”广东一研究快消行业的证券分析师向南都湾财社记者表示，“两乐”在渠道上具有较强的话语权，并且留有足够的利润空间以及费用投入等，常年的品牌建设已经渗透进消费者的心智，而让他们与市场其他品类拉开距离的，还有渗透到三线及以下城市、乡镇终端的渠道力，“这些都是新崛起的饮料类无法比拟的优势，单是一个价格，其他品类无法在三线以下城市、乡镇等对产品渠道价压缩，但‘两乐’的碳酸饮料却可以”。

业界分析认为，随着无糖碳酸饮料产品在市场上进一步扩容，未来在碳酸饮料的市场份额或可能借此进一步增加，碳酸饮料的消费习惯或再度深化，这可能进一步推动“两乐”等“快乐水”巨头在华的产业升级。

南都湾财社记者 贝贝