业绩增速放缓、董事长辞职 南方乳业上市之路再遇考
近日，贵州南方乳业股份有限公司（以下简称“南方乳业”）董事长王黔生递交了辞职报告，给出的理由是其已到法定退休年龄，之后不再担任公司任何职务。翻开王黔生在南方乳业的履历，其2019年担任公司执行董事，2020年上任公司董事长，任期未满5年。王黔生的突然辞职，给南方乳业的上市之路留下阴霾。
根据南方乳业发布的公告，公司自2024年4月18日起调入新三板创新层，距离上市更进一步。不过，去年南方乳业的营收和净利增速明显放缓，并且有两次产品抽检不合格的记录。新任董事长之职还未确定，南方乳业冲击北交所仍有诸多变数。
业绩增速放缓
根据南方乳业发布的挂牌新三板以来首份年报，2023年实现营业收入18.05亿元，同比增长14.6%；实现归母净利润2.03亿元，同比增长18.34%。不过与2022年相比，增速有所放缓。
2021—2023年，南方乳业实现营收分别为13.26亿元、15.75亿元、18.05亿元，实现归母净利润分别为1.42亿元、1.71亿元、2.03亿元。
2023年度内，南方乳业的毛利率同比有所下滑。按产品分类，其他乳品报告期内营业收入397.7万元，同比减少228.34万元，下降36.47%，主要系其他乳品的销量减少影响；毛利率较上年减少31.48%，主要系报告期内其他乳品价格下降影响。如果按地区分类，其他业务毛利率较上年减少 32.03%，主要系报告期内小公牛价格下降，导致其他业务收入和毛利率下降。
南方乳业属贵阳市农业农垦投资发展集团有限公司控股子公司。2020年6月，经贵阳市农业农垦投资发展集团有限公司批准，原贵阳三联乳业有限公司（以下简称“三联乳业”）涉及乳业生产经营性资产划转入南方乳业，南方乳业将承接三联乳业中乳业板块的主营业务，包含奶牛养殖、乳品加工及销售等。
一年两次抽检不合格
作为有着近70年历史的老牌贵州乳品企业，南方乳业官网宣称利用信息化手段实现产业链全流程可监控、可追溯，强化技术检测手段、全过程控制乳制品质量安全，却在多次抽检中被检出产品不合格。
2023年3月31日，广州市市场监督管理局发布通告称，近期对市内生产经营的12大类食品进行监督抽检，根据食品安全国家标准，在2587批次抽检实物中，有37批次样品不合格。不合格产品信息显示，1批次标称“贵州南方乳业有限公司”生产的娟姗鲜牛奶被抽检出菌落总数不合格，该批次产品商标为“娟姗王子”，规格型号为“258mL/瓶”，生产日期为“2022/07/25”，第三方企业为“悦淳（广州）生物科技有限公司”。
值得注意的是，不合格产品信息显示，经贵州省市场监督管理局核查，不合格原因系委托方悦淳（广州）生物科技有限公司在二次运输到终端卖场过程中，未采用冷链配送车辆进行配送，导致产品脱冷所致。
据介绍，菌落总数是指示性微生物指标，并非致病菌指标。主要用来评价食品清洁度，反映食品在生产过程中是否符合卫生要求。菌落总数超标说明个别企业可能未按要求严格控制生产加工过程的卫生条件，或者包装容器清洗消毒不到位，还有可能与产品包装密封不严、储运条件控制不当等有关。
此前，南方乳业还有一次抽检不合格。2023年1月6日，清镇市市场监督管理局发布一则关于不合格食品核查处置情况的通告称，广州于2022年9月20日对南方乳业生产的娟姗鲜牛奶、有机鲜奶进行安全抽样检验，这两批次产品规格型号均为“258mL/瓶”，生产日期均为“2022年9月15日”，结果显示，这2批次产品的菌落总数和大肠菌群项目均不合格。经过原因排查，南方乳业受广州企业委托生产在广州区域销售的娟姗鲜牛奶、有机鲜奶，委托方（南方乳业）在物流运输以及二次运输到终端卖场过程中，未严格按照冷链配送要求进行配送所致。南方乳业上述行为涉嫌违反了《中华人民共和国食品安全法》第三十四条第一款的规定，依法按程序调查清楚后，清镇市市场监督管理局根据《市场监督管理行政处罚程序规定》第四十七条规定，终止案件调查。
转道冲击北交所
2024年1月22日，南方乳业更新上市进程。公告显示，南方乳业已将上市辅导备案板块由上交所主板变更为北交所，辅导备案证监局仍为贵州证监局，辅导机构仍为中信证券。
关于更换原因，南方乳业方面曾表示，根据公司自身经营情况、业务特点以及未来发展规划，公司于2024年1月19日将上市辅导备案板块由上交所主板变更为北交所，辅导机构不变，同日公司与证券公司签署了上市辅导协议。
高级乳业分析师宋亮表示，“对于企业来说，现在最大的问题就是融资难、融资渠道单一，所以不得不通过上市来增加融资途径。不过传统食品企业冲击北交所难度越来越大，这种情况下必须要有真正可持续发展的能力。南方乳业的主业如果在未来五年能够保持业绩持续增长，就有机会冲击北交所”。
知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，“从南方乳业2023业绩放缓来看，说明公司在经营中确实面临压力，冲击北交所也有难度。首先，公司营收放缓是一个不容忽视的问题。近年来，南方乳业的营收增长速度明显放缓，这可能与市场竞争的加剧、消费者需求的变化以及公司自身经营策略的调整有关。营收放缓不仅会影响公司的盈利能力，还可能影响其在资本市场的表现，从而增加冲击北交所的难度”。
2024年4月19日，南方乳业董事长王黔生递交辞职报告，一口气申请辞去公司董事、董事长（兼法定代表人）职务，同时辞去战略委员会主任委员、提名委员会委员的职务。辞职生效后，王黔生不再担任公司任何职务。
詹军豪认为，“王黔生的辞职也可能对南方乳业产生一定的影响。尽管公司表示已有相应的接班人选，但领导层的变动可能会带来一定程度的不确定性和市场担忧，进而影响公司的股价和投资者信心”。
宋亮表示，“贵州市场比较多元化，南方乳业作为本土企业，整体盈利还是不错的。在消费降级，同时龙头企业加速全国布局的情况下，南方乳业需要做好当地市场，做精做细，发挥小企业的灵活性，产品也要做扎实。对于一些企业来说，不一定要做大，但一定要在当地市场做强”。
对于业绩增速放缓，转战北交所的难度等问题，北京商报记者通过邮件向南方乳业发出采访函，截至发稿前未收到回复。
北京商报记者 孔文燮