两会前瞻
全国政协、人大分别于2024年3月4日、5日在北京召开，发布《政府工作报告》。
预计：经济修复之年，加大宏观调控力度，财政积极扩张，货币适度宽松，经济增速目标设定在5%左右，重点发展新质生产力。
1 定调2024年：经济修复之年，先立后破，加大宏观调控力度，营造稳定透明可预期的政策环境
2023年12月中央经济工作会议提出，“加大宏观调控力度”，“要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础”。
2月29日，中央政治局会议提到，“营造稳定透明可预期的政策环境”。
预计：2024年以财政扩张、货币宽松、优化房地产调控、活跃资本市场等为代表的政策力度有望加码，加码方式以温和渐进为主，推动2024年经济恢复。
2 GDP目标：设定在5%左右
从地方两会来看，2024年31个省份GDP目标加权5.3%，北京、上海、广东均设在5%增速水平。此外，5%增速目标偏积极，较2023年延续修复，对提振预期起到较好的作用。
在此背景下，“大省挑大梁”，维持或上调经济增速目标。广东、江苏和山东维持GDP目标5%，浙江GDP目标上调0.5个百分点至5.5%，四川将GDP目标维持在6.0%。
学术界测算，当前中国经济潜在增长率在5%左右。
3 财政政策：适度加力、提质增效，加力方向为新质生产力、设备更新、三大工程等
2023年12月中央经济工作会议提到，“积极的财政政策要适度加力、提质增效”，“合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围”，“落实好结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展”，“优化财政支出结构，强化国家重大战略任务财力保障”。“统筹好地方债务风险化解和稳定发展，经济大省要真正挑起大梁，为稳定全国经济作出更大贡献”。“要谋划新一轮财税体制改革”。
中央财经委第四次会议提到，“推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”。
中共中央政治局2月29日召开会议，讨论政府工作报告，提出“要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。”
今年初，财政部党组书记、部长蓝佛安关于当前经济财政形势的问答，其中“适度加力”方面，蓝佛安提及要加强财政资源统筹，适度扩大财政支出规模，促进经济持续回升向好。
预计：今年赤字率依旧保持在3.0%左右，增发长期特别国债，并通过PSL支持三大工程等方式进行广义财政扩张；投资更注重结构，重点支持人工智能、新基建、新能源等新质生产力；地方政府以化债为主，中央财政以扩张为主。
4 稳健的货币政策：灵活适度、精准有效，持续降准降息
2023年12月中央经济工作会议强调，“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”，“保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”，“发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，盘活存量、提升效能，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度”，“促进社会综合融资成本稳中有降”，“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，“加强政策工具创新和协调配合”。
2023年10月以来，物价持续负增长，为货币政策打开空间。虽然美联储利率在高位，但大国货币政策以我为主，首要是国内稳增长、保就业。
2月20日，全国银行间同业拆借中心公布LPR报价：1年期及5年期以上品种分别报价3.45%、3.95%，1年期利率维持不变，5年期降25bp。5年期LPR降息创历史最大降幅，此前最大降幅为2022年8月的15bp，传递出稳楼市信号。
预计：货币政策持续降息降准，同时在结构上支持新质生产力、稳楼市、地方化债等。
5 民营经济：促进民营企业发展壮大，加大权益保护
2023年12月中央经济工作会议提到，“促进民营企业发展壮大，在市场准入、要素获取、公平执法、权益保护等方面落实一批举措”，“促进中小企业专精特新发展”。
2月21日，司法部、国家发展和改革委员会、全国人大常委会法工委共同组织召开民营经济促进法立法座谈会，会议强调，加快制定民营经济促进法，促进民营经济发展壮大。
民营经济在国民经济中具有重要地位，发挥了“56789”的重大作用，即贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。
6 房地产：优化调控政策，建设三大工程，构建新模式
2023年12月中央经济工作会议强调，“积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展”，“加快推进保障性住房建设、‘平急两用’公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”，“完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式”。
近期一二线楼市纷纷放松限购，5年期LPR利率创历史最大降幅，但1-2月楼市交易仍低迷。
预计：重启市场信心。加快取消限购，降息，组建住房银行收购开发商库存。保交楼、保民生、防风险、拉动经济增长。房地产是周期之母，第一大支柱行业，高度重视，促进软着陆。
7现代化产业体系建设：发展新质生产力，发展新能源、人工智能、新基建，活跃资本市场、提振投资者信心
2023年12月中央经济工作会议强调，“以科技创新引领现代化产业体系建设”，“要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”，“提升产业链供应链韧性和安全水平”，“加快传统产业转型升级”，“加强应用基础研究和前沿研究”。
2月29日中共中央政治局会议强调，要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。
发展多层次资本市场对创新驱动发展具有重要意义。2月27日，证监会党委书记、主席吴清主持召开资本市场法治建设座谈会，强调，资本市场的规范要求极高，法治兴则市场兴。座谈会上，大家认为，办好资本市场，必须坚持市场化法治化改革方向，加快上市公司监管、证券公司监管、证券投资基金监管、债券监管等各领域立法修法，及时评估完善业务规则，从制度上保障资本市场良法善治。进一步完善中国特色证券期货执法司法体系，优化行刑衔接机制，加强执法司法高效协同，加大行政、民事和刑事立体追责力度，全面提升“零容忍”执法效能。进一步落实民事赔偿救济，制定内幕交易、操纵市场民事赔偿等司法解释，加大代表人诉讼实施力度，发挥好当事人承诺制度作用，对违法犯罪行为的“首恶”精准追责、大力追赃挽损，切实保护好投资者特别是广大中小投资者的合法权益。
预计：重点发展新质生产力，抓住人工智能、新能源等科技革命带来的重大机遇，加大新基建实施力度；提振投资者信心，推动资本市场法治化进程，从融资市转投资市，为创新驱动发展贡献力量。
2023年中国GDP规模126万亿元，稳居世界第二，占全球经济份额超17%，贡献全球经济增长32%。人均收入接近高收入国家门槛。经济结构转型特征明显，中国经济增速转入中速增长，2023年增长5.2%，服务业、消费需求主导，新旧动能转换，新基建、新能源占比大幅提升，人工智能、新质生产力建设将成为新增长点，同时房地产在经济中的占比持续下降。
在看到经济社会发展取得重大成就的同时，也要看到挑战和困难。短期经济尚未从疫情冲击中完全修复，居民消费仍在恢复，民营经济信心有待提振，房地产市场低迷，地方债务压力凸显。长期面临人口老龄化、经济结构转型、逆全球化等挑战，工业化、城镇化进程放缓。短期需要加大宏观调控力度，把稳增长放在更重要位置，长期依靠改革开放，提高全要素生产率，避免房地产“硬着陆”，推动土地要素市场化改革和资本市场改革，促进民营经济发展壮大，推动技术进步和鼓励生育等。
只要把发展放在首要任务，坚持市场化、国际化、法治化，推出一揽子大规模经济提振措施，中国经济前景光明。
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