主权财富基金也亏损！淡马锡去年亏了73亿新元，沙特基金巨亏110亿美元
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道
进入7月，全球主权财富基金2022年的投资业绩陆续对外公布。与以往好年景相比，去年受地缘政治影响及全球宏观经济波动，以淡马锡、沙特公共投资基金为代表的巨头们业绩似乎并不好看。
7月11日，新加坡淡马锡公司公布了2023财年年度报告，报告数据显示，截至2023年3月31日，淡马锡投资组合净值降至3820亿新元（约合人民币2万亿元）；年度股东总回报率仅为-5.07%，为2016年以来最差的年度表现。此外，这家成立近50年的国资机构还罕见出现了净亏损，数额达73亿新元（约合人民币390亿元）。
而7月12日，同样是全球最大主权财富基金之一沙特公共投资基金（PIF）也发布报告称，由于全球股市下跌，2022年在投资活动上亏损约110亿美元，而其2021年投资收益190亿美元。根据该基金公布的账目，沙特公共投资基金 2022年归属于股东的净亏损为366亿里亚尔（约合98亿美元），而2021年归属于股东的净利润为818亿里亚尔。
“2022年是过去十年来市场面临最艰巨挑战的一年。这一财年初始，疫情的阴霾逐渐散去，给市场带来曙光，然而不久之后就有多重冲击接踵而至。”对于去年的业绩，淡马锡董事长林文兴在报告中称。
PIF的报告数据则显示，沙特公共投资基金在2021年的回报率为25%，与当年标普500指数投资者的回报率大致一致；不过其2022年的账目中没有披露可比数据，标普500指数在当年下跌了近20%。或意味着这家中东主权财富基金去年的投资回报率比较难看。
淡马锡“折戟”在哪里
根据淡马锡财报数据显示，到今年一季度末的财务赤字达到了惊人的73亿新币，1年期股东回报率竟然到了-5.07%，在业内引发关注。
“这可是自2016年以来淡马锡首次出现亏损的情况。做投资市场的人都知道中东、欧美主权财富基金的投资策略，向来是以稳健长期投资为主，而淡马锡在中国的投资占比超过20%，可谓是重仓中国经济，在过去数十年里，中国经济的飞速发展也给淡马锡带来了非常可观的收入。不过前几年淡马锡投资了比较多的与加密市场有关的项目，损失比较大。”7月14日，新加坡加密投资界资深人士黄嘉文（化名）告诉《华夏时报》记者。
去年加密货币市场闹得沸沸扬扬的FTX交易倒闭事件，就“牵累”到了淡马锡，2022年下半年，全球第三大加密货币交易所FTX宣告已在美国申请破产，连带着淡马锡投资的3.72亿新币也打了水漂。
彼时，新加坡国会议员对淡马锡连续提出了31道问题，淡马锡也迅速做了内部检讨和公开回应。淡马锡主席林文庆在公司网站上发布的一份声明中表示：尽管投资团队在做出投资建议时没有任何不当行为，但投资团队和高级管理人员对所做的投资决策负有最终责任，他们承担了集体责任并被减少了报酬。
根据公开资料显示，淡马锡在过去数年内通过风险创业，成立和投资至少10家与区块链科技有关的公司。淡马锡主要通过风险创业（venture building）和投资两个途径，获得区块链领域的项目。淡马锡的风险创业主要集中在可编程货币、数字资产代币化和去中心化的身份和数据。
比如淡马锡成立的LemmaTree，利用去中心化技术赋能个人和机构管控各自的数据，旗下有三家公司。其中Affinidi利用区块链科技，创建和分享可移植、安全的数字身份和证书，在疫情期间跨境旅行进行试点运用，验证方案可验证70多个数字新冠肺炎测试标准，以及50多个国家的疫苗接种证书。此外，淡马锡2021年和星展银行及摩根大通成立的Partior，是使用分布式账本技术的批发结算平台，把结算时间从几天缩短到几分钟。淡马锡最近设立的Superscrypt是早期Web3投资公司，支持创新和颠覆性项目。
“区块链的风口已然过去，但是投资区块链项目的收益市场并没有看到。相比其他主权财富基金，淡马锡在这一领域的投资还是相对激进的，这也解释了淡马锡在财报中声明的未实现市值损失的理由，不过毕竟投资相比非常小，对于淡马锡庞大的资产组合而言，教训值得吸取，但没有伤筋动骨。”上海一家大型创投基金合伙人陈啸分析指出。
而除了在加密市场的折戟，淡马锡过去一年整体的投资组合表现也更趋谨慎。数据显示，截至2023年3月31日的财年，其投资额为310亿新元，脱售额为270亿新元，净投资额为40亿新元，而上一财年这一数字为240亿新元，缩水超八成；投资组合净值层面也发生了较大的变化，从上一财年的4030亿新元降至3820亿新元，减少了210亿新元。这次下降也是自2019财年以来的首次。对此，淡马锡解释为，因全球股权在公开和非公开市场的估值均下滑，而其新加坡投资组合仍具有韧性。
淡马锡官方报告进一步给出阐释，利率较高的环境中，企业估值普遍下调。过去两年，集团的全球直接投资也经历了估值从高位下降而导致收益收窄，在科技、医疗和支付领域尤为如此。
“投资环境比我们自全球金融危机以来所遇到的情况要更加复杂。如我们所见，随着地缘政治紧张局势加剧，各国央行加息以对抗通胀，全球投资者正面临艰难时期。”淡马锡控股执行董事兼首席执行长狄澜（Dilhan Pillay）在最新声明中表示。
淡马锡首席投资官罗锡德则称，眼前的种种形势预示着全球经济增速将会放缓、实际回报下降，这是投资者必须应对的挑战。我们保持谨慎投资立场，并预计在本财年放缓投资速度，但淡马锡资金流动性强，已做好准备在市场调整中增加投资。公司主要投资于契合四大结构性趋势的机会，包括数字化进程、可持续的生活、未来新消费和更长的寿命，并对中国科技行业发展持乐观态度。
沙特基金在美股上受伤
如果说淡马锡是由于其在加密市场激进投资风格导致了亏损，那么同样排名全球前十大主权财富基金的沙特公共投资基金则是败在了美股上。
“去年美股三大指数均出现了20%以上的调整，沙特数百亿美元的美股投资组合出现亏损也并不意外。不过相比去年，相信这些主权财富基金能够弥补亏损。”陈啸受访时表示。
根据今年一季度末提交给监管机构的文件，PIF管理着356亿美元的美股投资组合，其中包括电动汽车新贵Lucid、知名游戏公司动视暴雪以及网约车巨头Uber。报告还显示，截至去年年底，PIF的借款达到了850亿美元。今年早些时候，PIF又通过发行绿色债券募集了55亿美元；此外，沙特政府将能源巨头沙特阿美公司4%的股份（价值近800亿美元）转让给了PIF，凸显出对该主权财富基金的重视。
不过，正如淡马锡报告中多次提及的那样，全球市场下行、宏观环境充满挑战，金融环境持续波动，这使得全球风投的表现都不尽如人意。以美国为例，根据研究公司PitchBook最新数据，今年第二季度，美国投资者合计为3011笔创业融资交易投资，这比上年同期减少了约三分之一；融资额也大幅减少，合计398亿美元，比上年同期减少了近一半。
根据主权财富基金研究所（SWFI）的最新数据显示，到2022年底，世界主权财富基金的总资产达到10.30万亿美元，比2022年9月的10.12万亿美元有所增加。沙特公共投资基金（PIF）以6074.2亿美元的资产，在世界顶级主权财富基金的名单中保持第六位，新加坡政府投资公司（GIC）以6900亿美元排名第五。中国投资有限责任公司则以1.350万亿美元的资产位居榜首，其次是挪威政府全球养老基金和阿布扎比投资局，资产价值分别为1.13万亿美元和7900亿美元，科威特投资局以7500亿美元排名第四。
这些掌管着数千上万亿美元资产去年的表现如何，值得期待。