新增社融和信贷均超预期 6月金融数据亮眼
中国商报（记者 王彤旭） 央行日前公布的最新金融数据显示，6月金融数据整体表现亮眼，总量和结构均超预期。
其中，6月人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元，环比大幅多增1.69万亿元。社会融资规模增量为4.22万亿元，环比大幅多增2.66万亿元。虽比上年同期少9859亿元，但仍实现超预期回暖。
此外，今年上半年社会融资规模增量累计为21.55万亿元，比上年同期多4754亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.6万亿元，同比多增1.99万亿元。
业内人士预计，下半年货币政策将继续维持市场流动性合理充裕，有可能会再度小幅降准支持金融机构加大信贷投放，同时，不排除继续下调政策利率以刺激需求的可能。
福建省福州市长乐区的一家纺织生产企业车间内，员工在抓紧生产。（图片由CNSPHOTO提供）
人民币贷款大幅增长
数据显示，今年上半年，我国人民币贷款增加15.73万亿元，同比多增2.02万亿元。
其中，6月人民币贷款增加3.05万亿元，在高基数基础上仍同比多增2296亿元，环比大幅多增1.69万亿元，创下历史同期新高。其中，企业与住户贷款均大幅放量。
分部门看，企业中长期贷款仍是新增信贷的主要拉动力量。上半年，企（事）业单位贷款增加12.81万亿元。分项来看，短期贷款增加3.84万亿元，中长期贷款增加9.71万亿元，票据融资减少8924亿元；非银行业金融机构贷款减少15亿元。
其中，6月的数据也十分亮眼：企（事）业单位贷款增加2.28万亿元，同比、环比分别多增687亿元、1.42万亿元。其中，企业短贷和中长贷分别增加7449亿元、1.59万亿元，分别同比多增543亿元、1436亿元。
在住户部门贷款新增方面，6月住户部门贷款新增9639亿元，同比多增1157亿元，其中短贷、中长贷分别同比多增632亿元和463亿元。
植信投资研究院高级研究员王运金认为，企业中长期新增信贷同比多增，表明银行对基建、制造业、科创、中小微企业等中长期信贷的支持力度不减。同时，监管部门适当控制了票据融资增长，注重增强信贷投放的有效性，因此，票据融资6月同比减少，意味着金融“脱虚就实”效果显现。
民生银行首席经济学家温彬表示，在季节性效应和政策加力下，6月新增信贷明显回升，信贷结构有所优化。但近期多项经济数据表明，亟待政策进一步加力稳固。
M1、M2增速延续回落趋势
数据显示，今年6月末，广义货币（M2）余额为287.3万亿元，同比增长11.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点；狭义货币（M1）余额69.56万亿元，同比增长3.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.6个和2.7个百分点；流通中货币（M0）余额10.54万亿元，同比增长9.8%。
值得注意的是，截至目前，M2增速已经连续4个月下滑。今年2月至6月，M2增速分别为12.9%、12.7%、12.4%、11.6%、11.3%。
“6月M2同比增速延续回落，但仍居高位。一是6月信贷投放明显回升，信贷派生力度仍较强；二是财政支出力度较大，对M2有所支撑，6月财政存款减少1.05万亿元，同比多减6129亿元。”温彬表示。
中国银行研究院研究员梁斯分析，M2同比增速走低主要有两方面原因：一是银行信贷投放放缓，带动存款规模下降。二季度以来，企业融资需求有所转弱，信贷投放放缓带动存款下降。二是居民消费意愿增强。今年以来，消费环境发生极大改变，居民消费动力稳步回暖，储蓄意愿有所下降。特别是居民外出购物、就餐、旅游、观影活动增加，相关消费明显扩大。
“宽信用”进程将进一步深化
6月以来，逆周期调节政策加码。近日，央行二季度货币政策委员会例会重提“加大宏观调控政策力度，要求做好跨周期调节”以及“保持信贷合理增长、节奏平稳”。6月底，央行宣布增加支农支小再贷款和再贴现额度。
此外，央行和国家金融监管总局两部门日前决定延长房地产“金融16条”部分政策期限，表明稳经济政策正在持续发力。
财通宏观团队认为，后续仍将有降息等宽松政策跟进，贷款市场报价利率（LPR）尤其是5年期以上LPR利率或进一步下行。随着宏观政策调节力度不断加大，叠加信贷政策工具的支持，预计下半年信贷总量有望保持平稳增长。
国泰君安研究员董琦、曹金丘表示，居民部门改善的持续性仍有待观察，但当前经济已经初步出现企稳信号，向宽信用的传导仍需政策发力，宽松加码也是必选项。贴近政策领域的融资需求修复较好，如基础设施、普惠和绿色贷款等。此外，地产信用承接能力仍不强，与此同时居民“贷款早偿”行为等能否趋势性退潮，还受到理财收益预期、收入预期等多重因素的影响。因此，政策轻踩油门将持续。货币端，在当前稳经济的背景下，降息周期仍在途中，降准方面也有一定空间。
“在下半年物价水平有望持续处于温和水平的前景下，若需要进一步加大稳增长政策力度，降息降准都有一定空间。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，着眼于为经济复苏提供有利的货币金融环境，预计三季度金融数据将持续在高位运行。为此，监管层将通过适时降准、持续加量续作MLF（中期借贷便利）等方式，及时补充银行体系中的长期流动性，支持银行加大信贷投放力度；另外，三季度实体经济融资成本也将延续稳中有降态势。