IPO定价21.00元，消费电子连接器生产商，信音电子申购解读
大家好，我是量子熊猫。
最近放弃了很多新股，有看到一些评论说熊猫过于谨慎，这个评论……其实也没错，最近确实怂了不少，特别是行情不好且垃圾新股肆虐的情况下，不亏反而就是赚。
按照熊猫的统计数据，6月至今一共上市了38只新股，其中有10只破发，破发率26.3%；
如果只看最近半个月的话，从6.15至今一共上市了23只新股，其中有8只破发，破发率高达34.8%。
没错，新股的破发潮又来了……
参考更早全面注册制的港股，最近5年每年新股破发率都在50%至70%左右，破发才应该是新股的常态，毕竟每个上市公司都会想尽可能的多融资，如果市场有效的话，最终企业与投资者会维持在一个微妙的平衡点，比如50%。
现在A股的投资者还是太友善了，如果想要把利益的天平重新拉回来，最好的办法就是别惯着那些垃圾公司，新股怎么发行我们控制不了，但是否要去承担风险都是可以选择的。
周五统计局公布了6月的PMI只有49%，环比有一定改善但还是在水下运行，连续三个月低于荣枯线，7翻身的拐点只能寄希望于政策了。
财新的PMI数据会在下周一公布。
央行换帅，现央行副行长、外汇管理局局长潘功胜接替郭树清任党委书记，同时现央行行长易纲被免去党委副书记职务，推测一下潘功胜这次还将接替易纲成为央行行长，而央行也会重新恢复单首长机制。
（一般单位都是采用“将军”+“督军”双首长机制，而央行以往均由一人同时担任，只有在易纲与郭树清这届是采用了双首长机制）
这次换帅的背景也比较复杂，首先是经济虽然稳中向好但仍不见明显起色，其次是人民币汇率持续贬值，背景结合央行新书记的履历看，目的还是很明确的，推测一下秧妈对国内货币和外汇汇率的政策很快就会陆续开始。
再结合周五晚上央行公布的二季度货币政策例会通稿，对比一季度将“保持连续性、稳定性、可持续性”删除，改成了“科学管理市场预期加大逆周期调节力度，综合运用政策工具”。并且在人民币汇率方面也把汇率“弹性增强”字样给删除掉了。
说明上面还是关注到了，当然关注不一定等于有行动，行动也不等于会有效，但至少还是有个小盼头。
接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2023年7月3日可申购新股分析
信音电子（301329）：
企业基本情况：
全称“信音电子（中国）股份有限公司”，主营业务为连接器的研发、生产和销售。
连接器是一种借助电信号和机械运动使电路接通、断开或转换的功能组件， 用作系统内的电信号连接，是构成电路系统必需的基础组件之一。
公司的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等，目前是惠普、联想、华硕、宏基等国际知名电脑品牌的合格供应商，并与广达、仁宝、英业达、纬创、和硕、鸿海、联宝等国际知名代工厂建立了稳定的合作关系。
公司的主要产品包括笔记本电脑连接器、消费电子连接器和汽车及其他连接器，具体情况如下：
a，笔记本电脑连接器
b，消费电子连接器
c，汽车及其他连接器
业务主要是连接器，就比如大家充电器上面那个用来插线的座子就叫连接器，然后有各式各样和不同用途的连接器。
具体营收方面，主要营收来笔记本电脑连接器，营收占比超过50%。
对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，可比上市企业分别为立讯精密（002475）、兴瑞科技 （002937）、胜蓝股份（300843）。
发行情况：
企业由长江证券主承销，新发行市值9.03亿元，发行后总市值35.74亿元，发行价格21.00元，发行市盈率37.06，PE-TTM29.15x，顶格申购需要12.0万元市值。
对比计算机、通信和其他电子设备制造业PE-TTM为35.42x，对比立讯精密PE-TTM为24.68x，对比兴瑞科技PE-TTM为30.95x，对比胜蓝股份PE-TTM为57.65x。
业绩情况：
公司2023年1-3月实现营业收入18,486.68万元，较上年同期变动-17.54%；
扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润为1,697.98万元，较上年同期变动-10.13%。
2022年营业收入87,373.74万元，2021年营收95,134.16万元，2020年营收86,763.12万元，年复合增速为0.35%。
2022年扣非归母净利润11,105.23万元，2021年扣非归母净利润9,395.30万元，2020年扣非归母净利润8,941.28万元，年复合增速为11.45%。
2020-2022年营收和利润表现还行，但是在2022年营收和利润都是下滑的，再到2023年上半年营收和利润下滑幅度还有所放大。
参考招股说明书解释，主要受到笔记本电脑行业需求下滑影响。
具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为31.67%、29.08%和27.98%，毛利率逐年下滑。
参考招股说明书解释，主要由于原材料价格上涨和汇率波动有关。
跟同业对比来看，处于较高水平。
从公司基本面看，行业概念一般，业绩近期表现较弱。
从发行情况看，创业板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。
最后汇总如下。
打新评级：谨慎，我的操作：放弃。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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