债市早报：月末资金面转紧，隔夜回购加权利率大幅上涨；10月PMI数据不及预期
金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。
【内容摘要】10月31日，受月末因素扰动，叠加当日央行仅小幅净投放，资金面转紧，隔夜回购加权利率大幅上涨；当日公布的10月PMI数据不及预期提振债市情绪，银行间主要利率债收益率普遍下行；河南能源及永煤控股10只债券持有人全票通过提前兑付议案；龙光集团2家全资附属公司的清盘呈请聆讯进一步延期至12月4日；世茂集团10月新增公开市场债务9.68亿元未能按期支付；转债市场指数集体收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。
一、债市要闻
（一）国内要闻
【中央金融工作会议在北京举行】中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行。会议指出，培育一流投资银行和投资机构。促进债券市场高质量发展。完善机构定位，支持国有大型金融机构做优做强，完善国有金融资本管理，拓宽银行资本金补充渠道，做好产融风险隔离。建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构。促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。维护金融市场稳健运行，规范金融市场发行和交易行为，合理引导预期，防范风险跨区域、跨市场、跨境传递共振。加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
【国务院印发《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》】近日，国务院印发《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》。《方案》提到，自贸试验区的实施范围179.66平方公里，涵盖三个片区：乌鲁木齐片区134.6平方公里（含新疆生产建设兵团第十二师30.8平方公里；含乌鲁木齐综合保税区2.41平方公里），喀什片区28.48平方公里（含新疆生产建设兵团第三师3.81平方公里；含喀什综合保税区3.56平方公里），霍尔果斯片区16.58平方公里（含新疆生产建设兵团第四师1.95平方公里；含霍尔果斯综合保税区3.61平方公里）。
【国家统计局公布10月PMI数据】国家统计局10月31日公布数据显示，10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落；10月份，非制造业商务活动指数为50.6%，比上月下降1.1个百分点，仍高于临界点，非制造业总体保持扩张；10月份，综合PMI产出指数为50.7%，比上月下降1.3个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张，但扩张速度放缓。
【北京公积金11月1日起将执行“认房不认商贷”】据北京日报，北京住房公积金管理中心31日发布通知，优化住房公积金“认房认贷”政策，宣布住房套数认定将不再考虑商业贷款情况（附政策解读）。11月1日起，有商业贷款记录、无公积金贷款记录，且在北京市无房的公积金缴存职工家庭，可执行首套住房公积金贷款政策。9月1日，北京宣布落实“认房不认贷”政策。但该政策针对的是银行业金融机构的商业性个人住房贷款，北京住房公积金贷款政策仍执行“认房认贷”政策，其中“贷”指的是，在人行征信系统中全国范围内的个人住房贷款记录，包括商业性住房贷款记录、住房公积金个人住房贷款记录。
（二）国际要闻
【美国8月重要房价指数再创新高】10月31日公布的数据显示，美国8月标准普尔凯斯席勒（S&P/CS）全国房价指数经季调后创下历史新高，已连续第七个月上涨，8月环比上涨0.9%，同比增幅则高达2.57%。同时，标准普尔凯斯席勒20城房价指数8月环比上涨1.01%，高于预期的0.8%，连续第六个月上涨。这也导致20城房价指数8月同比增长2.16%，创下今年1月以来新高。美国联邦住房金融局（FHFA）也于同日公布数据显示，美国8月房价环比上涨0.6%，同比则上涨5.6%。其中，美东大西洋中部的房价涨幅最大。分析认为，目前房贷利率较高，让许多潜在买家望而却步，限制了房屋成交数量，而且房主也不希望放弃较低的房贷利率、将房屋上市出售。因此，房屋库存紧张是推升房价的主要原因。
【日本央行进一步调整YCC】10月31日，备受瞩目的“全球仅存鸽派”日本央行再次出乎市场意料行动，调整其收益率曲线控制政策（YCC）。据日本央行政策会议决议，此后长期收益率上限以1%作为参考，提高收益率曲线控制政策灵活性。官员们认为，有必要改善YCC政策的灵活性，如果收益率上限保持刚性，副作用将变得更大。日本央行在会后的声明中指出：继续将10年期日债收益率的目标水平维持在0%左右，同时以债息上限1%为参考来进行收益率曲线控制，通过大规模购买日债和灵活的市场操作来控制收益率。维持负利率政策不变，银行活期利率维持-0.1%；此外，日本央行还表示，将继续从持续稳定地实现维持物价水平，密切关注经济活动和通胀变化，包括工资和物价之间的良性循环，以可持续和稳定的方式实现2%的通胀目标。此次进一步放宽YCC，意味着日本央行在为后续政策正常化、废除YCC铺路。
（三）大宗商品
【国际原油期货继续收跌，NYMEX天然气价格涨逾8%】10月31日，WTI 12月原油期货收跌1.57%，报81.02美元/桶，10月累跌约10.8%；布伦特12月原油期货收跌0.05%，报87.41美元/桶，10月累跌约8.3%；NYMEX天然气期货价格收涨8.28%至3.607美元/百万英热单位。
二、资金面
（一）公开市场操作
10月31日，央行公告称，为维护月末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了6120亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有5930亿元逆回购到期，因此单日净投放资金190亿元。
（二）资金利率
10月31日，受月末因素扰动，叠加当日央行仅小幅净投放，资金面转紧，隔夜回购加权利率大幅上涨。当日DR001上行18.33bps至1.859%，DR007下行1.09bps至2.142%。
数据来源：Wind，东方金诚
三、债市动态
（一）利率债
1.现券收益率走势
10月31日，PMI数据不及预期提振债市情绪，现券期货向暖，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230018收益率吓行2.75bps至2.6875%；10年期国开债活跃券230210收益率下行1.70bps至2.7550%。
数据来源：Wind，东方金诚
债券招标情况
数据来源：Wind，东方金诚
（二）信用债
1. 二级市场成交异动
10月31日，16只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21金地04”“20金地01”跌超12%，“20宝龙04”“21金地01”跌超16%，“21万科02”“20万科08”“16金地02”“20金地MTN004”跌超17%，“21金地03”跌超19%，“21金地MTN006”跌超26%，“H1融创01”跌超45%，“H1金科01”“H1金科03”跌50%，“H1金科04”跌超66%，“H0阳城01”跌超73%；“H0阳城04”涨超797%。
10月31日，仅1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19宏财01”涨超10%。
2. 信用债事件
龙光集团：公司公告，2家全资附属公司（金泓（香港）投资有限公司、润铭（香港）投资有限公司）的清盘呈请聆讯进一步延期至12月4日。
天津轨交：穆迪将天津轨交发行人评级由“A3”下调至“Baa1”，展望“稳定”。
滨海建投：穆迪确认滨海建投“Baa2”发行人评级，展望由“负面观察”调整至“负面”。
旭辉集团：中诚信国际公告，延迟出具旭辉集团主体及相关债券的定期跟踪评级报告。
万科：公司回应债券波动，公司基本面没有任何问题，债券异动为市场情绪波动所致。公司当前经营正常，9月合同销售金额320亿元，环比增长41.6%。
世茂集团：公司公告，10月新增公开市场债务9.68亿元未能按期支付。截至10月30日，公司及子公司公开市场债务、非公开市场的银行和非银金融机构债务累计91.02亿元未能按期支付。
山东如意科技集团：公司公告，尚无审计团队和机构愿意接受聘请，不能按时披露2023年第三季度财务报表。
景瑞地产(集团)：公司公告，控股股东刊发到期美元票据除牌消息，不构成本公司存续公司债券的违约事件。
河南能源及永煤控股：10月30日，河南能源集团有限公司召开“16豫能化PPN001”债券持有人会议，审议该只债券提前兑付议案。同日，永城煤电控股集团有限公司在线上召开“19永煤MTN001、19永煤PPN001、20永煤PPN001、20永煤PPN002、20永煤MTN002、20永煤MTN003、20永煤MTN004、20永煤MTN005及20永煤MTN006”债券持有人会议，审议9只债券提前兑付议案。据悉，上述10只债券分别在未来两年内到期，本金规模合计48.55亿元。永煤控股为河南能源下属子公司。
（三）可转债
1. 权益及转债指数
【A股三大股指小幅收跌】 10月31日，权益市场震荡调整，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.09%、0.65、0.48%。当日，两市成交额9194.2亿元，北向资金实际净卖出47.53亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中煤炭、美容护理涨超1%，其余上涨行业涨幅不大；下跌行业中，汽车、家用电器、电力设备、通信、机械设备、计算机跌超1%，其余下跌行业跌幅不大。
【转债市场指数集体收跌】 10月31日，转债市场跟随权益市场弱势调整，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.54%、0.44%、0.71%。当日，转债市场成交额407.90亿元，较前一交易日减少7.36亿元。转债市场个券多数下跌，560只个券中，92只上涨，448只下跌，20只持平。当日，普利转债涨超10%，领涨市场，东湖转债涨超7%，共同转债涨超4%，鸿达转债涨超3%；下跌个券中，上声转债跌逾18%、大叶转债跌逾16%，溢利转债跌逾15%、宏昌转债跌逾14%，万顺转债跌逾12%，通光转债跌逾10%，调整幅度较大。
数据来源：Wind，东方金诚
2. 转债跟踪
11月3日，中富转债、章鼓转债即将上市。
10月31日，山石转债公告不下修转股价格；国微转债公告不下修转股价格，且在未来6月内（即2023年11月1日至2024年4月30日），如再次触发下修，亦不提出下修；尚荣转债公告不下修转股价格，且在未来6月内（即2023年11月1日至2024年4月30日），如再次触发下修，亦不提出下修；药石转债公告不下修转股价格，且在未来2月内（即2023年11月1日至2023年12月31日），如再次触发下修，亦不提出下修；盛虹转债、国城转债公告预计触发转股价格向下修正的提示性公告。
（四）海外债市
1. 美债市场
10月31日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率继续上行4bp至5.07%，10年期美债收益率则维持在4.88%不变。
数据来源：iFinD，东方金诚
10月31日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至19bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至22bp。
10月31日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.42%。
2. 欧债市场
10月31日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.80%，意大利10年期国债收益率下行3bp，法国、西班牙10年期国债收益率分别上行1bp和2bp，英国10年期国债收益率保持在4.56%不变。
数据来源：英为财经，东方金诚
中资美元债每日价格变动（截至10月31日收盘）
数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
来源：金融界