李大霄：保护散户、让散户赚，才是中国股市长远发展的出路
英大证券首席经济学家 李大霄
出品|搜狐智库
编辑|王晓旭
昨日的市场极其疲软，上涨的才几百家，很多股最近是从头跌到尾。为什么大盘出现这种情况？怎么看待融资市场当前的情况？散户情绪不佳，如何保护散户？搜狐智库连线英大证券首席经济学家李大霄，对此进行解读。
对于近期的大盘情况，李大霄分析，市场处于弱势环境，有三个原因，一是外资大量流出；二是我们现在还没有取得一二级市场的平衡，增量资金稍有不足；三是很多质地较差的股票出现价值回归的过程。增量资金不足的情况下出现存量资金的博弈。
那么应该如何应对这种情况？李大霄称，近日，汇金公司出手增持四大行，十大央企主动进行大量回购，今年多家上市公司参与其中。这种情况使得市场稳定有希望，尤其是在上市公司数量逐渐加大的情况下。现在近千家的上市公司实施回购，剩下四千家公司如果能够增加一些不减持的承诺，或者减少减持数量，多空的平衡就可能实现。
李大霄分析，在外资大量流出的情况下，随着美联储货币政策改变，随着外资对中国经济的重新认识，外资对中国股市的信心提升，外资流出的速度会减缓，在某一个时间内会停止流出。因为外资对中国股市的配置是比较低配的，而且中国经济前三季度是5.2%增速，今年实现5%的目标概率较高，所以外资的态度很有可能随着认识的加深得以改变。
至于近期中小投资者利益受损的情况，李大霄说，我们不可否认市场出现的各种问题，可能会损害中小投资者的利益。中国的股票市场与其他以机构投资人为主的成熟市场有本质区别，我们绝大部分由中小投资人组成，有超过2.1亿的散户，超过7亿的基金投资者，在全球是独特的存在。投资人数量多，规模偏小，涉及到千家万户，所以如何杜绝防止损害中小投资人的现象尤为重要。
“作为中小投资人和基金投资者要树立买好股票买好基金的原则，奉行理性投资、价值投资的原则，这样就避免差的公司、差的中介机构损害中小投资人的利益。”李大霄说，从业以来，这次是最严重的散户情绪不佳，现在是30多年来散户数量最多、投入较大的时间段。损失较多的情况下，散户情绪不佳是可以理解的、值得同情的。我坚定地认为中国股市要保护散户、让散户赚，才是中国股市长远发展的出路。
最后，李大霄表示，要做好投资者教育工作，让更多的散户在市场中受益，呼吁将证券知识教育普及到国民教育，让更多投资人熟悉股市投资知识，梳理价值投资理念，让更多的散户能够走一条正确的、理性的价值投资之路，更多的学会用余钱投资、理性投资、价值投资，拥抱价值企业，避免陷阱，拥抱机会。要更多设立中小投资人的保护基金，让散户得到更多保护。防止欺诈行为发生，保护中小投资者。加大违规行为处罚力度，用处罚资金补偿散户。