首创证券陈磊：标准化债券融资支持民营企业效率显著提升
上证报中国证券网讯（记者 汤立斌）公司债券是民营企业直接融资的重要工具之一。近年来，监管部门不断完善基础性制度安排，降低民营企业通过债券市场进行融资的门槛，极大提高了民营企业融资便利性。数据显示，民营企业债券融资支持工具自2022年11月扩容以来，已累计支持民营企业发行284亿元债券。
“如今民营企业发展的生态和理念都发生了改变。”首创证券债务融资总部总经理陈磊对上海证券报记者说，从接触企业情况来看，务实发展核心业务的民营企业越来越多。重视实物资产、投身长线业务的企业正成为债权投资人和债权产品设计方热衷的对象。此外，随着支持民营经济发展一系列举措陆续推出，标准化债券融资对民营企业支持的效率显著提升。
作为国有证券公司，首创证券关注民营企业“融资难、融资贵”问题，积极发挥资本中介的专业力量，利用股权、债券、资产证券化等融资工具，不断创新方式，帮助民营企业进一步拓宽融资渠道。据了解，首创证券近5年已支持7家民营企业融资近100亿元，包含公司债券、资产证券化（ABS）等多个项目及产品。
陈磊表示，首创证券在发行民企债券方面不断创新方式，积极拓宽民企融资渠道。“公司通过与担保公司联动服务，为创新型企业量身定制创新债券品种，提升民企债券对投资者的吸引力。同时，公司通过发行ABS产品，用资产增强产品信用，以资产证券化产品盘活发行人资产，有效缓解民企债券发行困难问题。”
作为计划管理人和销售机构，首创证券2022年发行了农业相关的小贷债权资产类产品。“该产品落地江苏，针对江苏省内小额贷款公司融资的共性需求，公司创新设计了基于委托代理模式的集合产品结构，最终实现了多个小贷公司的集合发行。”陈磊介绍，该产品成为了全国首单委托代理模式小额贷款证券化产品。
为适应科技领域民企的发展，首创证券还积极投身“双创债”的发行。“公司此前服务过一家新三板创新层科创企业，该企业业务规模大，年收入逾数亿元，但在创新融资方面遇到了阻力。”陈磊介绍，首创证券作为该企业的“双创债”主承销商，从事前核查、事中审查、事后监察三个角度分析其融资条件和资质，最终在短时内帮助企业非公开发行4000万元债券，缓解了企业的燃眉之急。
根据中国证券业协会统计显示，2023年上半年度作为民营企业公司债券主承销商或资产证券化产品管理人的证券公司共40家，承销或管理共135只债券或产品，合计金额1522.41亿元。其中，首创证券承销民营企业公司债券4家、总金额31.8亿元，排在行业前列。
“从公司发展债券业务过程中，我们发现如今利用标准化债券融资支持民营企业的效率显著提升。”陈磊表示，从债券产品的设计，到让相关企业直接受益，整个业务周期已大幅缩短。
“监管部门不断鼓励机构加强金融产品创新，提高发行效率。同时，随着民营企业发展理念与时俱进，市场对民企相关金融产品的信心和认可度都在不断攀升。”陈磊提到，金融机构正不断强化服务民营经济作为公司发展的战略部署，集各方资源，回应民企诉求，提升服务民营企业发展的效能。
陈磊还谈到，民营企业目前仍以中小企业为主，对于金融机构的认知还处于初级阶段。“对于民企的先行辅导重要性愈渐凸显，民营企业发展的诸多问题在成长阶段就需要机构的参与、发现并解决。”他说。
陈磊介绍，下一步，首创证券将继续围绕创新产品类型、盘活存量资产、实现有效融资的市场化路径来支持民营经济发展。围绕民企融资需求，着力改善民企报表结构，有效盘活企业存量资产，研究拓宽基础资产范围和类别，持续推进科技创新、知识产权ABS等创新型产品的推出与应用。
“此外，首创证券将积极发挥‘大投行’职责，为企业提供可以贯穿企业生命周期、全产业链的金融服务。在业务合作中，通过多种方式加强尽调，主动支持优质民企融资，帮助运作规范、资产优良、经营状况良好的优质民营企业脱颖而出，从而实现高质量发展。”陈磊说。