前八月公募基金排名揭晓，东方、东吴、泰信潜力黑马浮出水面
本刊编辑部 | 张桔
今年股市的行情一波三折，近期政策利好密集出台让“政策底”确认，科技线随即展开修复行情，年内公募基金的排名波澜再起。截至本周四8月最后一个交易日结束，东方区域发展暂时业绩领先，而排在二三位的是东吴刘元海管理的两只产品。
从三甲基金的业绩差距来看，由于近期消费板块的相对疲软和科技股历经调整后的自发修复,因此东方区域发展的领先优势有所缩小。结合基金财报来看，东方区域发展从一季度的全仓人工智能产业链转到白酒消费收效显著,但是该基金的风格并不定型,去年三季度时还曾以地产股为主打重仓行业。
因此从这层意义上分析，该基金今年能否成功摘冠尚难预测，或许成功的关键在于接下来能否押准赛道。排在该基金的后面是老将刘元海管理的两只产品东吴移动互联和东吴新趋势价值线，另外上半年的风云基金诺德新生活、银华体育文化、德邦半导体等依然排在前列。而近期异军突起的黑马是泰信旗下的泰信行业精选，基金经理是有11年任职经验的董山青。
暂时领先者东方产品成消费“代表”
能否年终夺冠尚需时间印证
截至8月31日，来自Wind资讯统计表明，在内地主动权益类基金的年度排名中，东方区域发展凭借超过60%的收益率独占鳌头，可以看出该基金在近半年和近三个月中的表现尤为突出，但是在近一个月和近一周的表现有所下降，或许还是和基金几乎全部重仓白酒有关。
该基金现任基金经理是周思越，他于2021年最后一天接手管理该产品，因此观察去年和今年迄今的成绩能够一定程度看出他的水平。2022年全年，该基金全年净值下跌超过40%，同类排名倒数第七位；但是今年却一飞冲天，下半年以来连续多个交易日位居第一。
天天基金网数据显示，虽然担任公募基金经理仅有三年时间，但周思越曾经是长盛基金专户理财部的理财经理和中信资管部的副总裁。进入东方基金后，他也是从公司研究部的研究员开始做起；如是推算，他应该也是证券资管行业的一名老兵，目前管理公司的两只基金。
从业绩更好的东方区域发展来看，以最近的四份基金季报为观察样本，本刊发现基金经理的调仓经历了大开大合的过程：去年三季度，地产股几乎在十大重仓中一统天下，头部和二线地产上市公司中，几乎除万科外，都在基金的十大重仓中；但是到了四季度，重仓就几乎变成了清一色的人工智能应用端公司，只不过金山办公、用友网络等偏重于AI的应用端；到了今年一季度基金经理在人工智能中进行了微调，上一季并未重仓的太极股份和深桑达成为头两号重仓。
而基金二季报显示周思越进行了颠覆式调仓，将十大重仓股全部换成了酒，其中汾酒、老窖和洋河成为前三位，或许因此与政策底时大消费的短期表现不谋而合，他也表示将仓位转移至具有防守属性的食品饮料板块。考虑到目前离年终还有四个月，同时他的持仓思路多变且相对极致，因此其问鼎2023年公募状元的前景尚不明朗。
尤其对比看他管理的另一基金东方互联网嘉混合，同样是由他一人独自管理，至少从季报的重仓来看，该基金的重仓基本以食品饮料等大消费为主打，远没有区域发展般变动巨大。究竟哪一种风格才更能体现周的特点，还需要进一步观察产品净值变化。
上半年领先的“AI三杰”光芒暂收敛
东吴基金刘元海依然韧性十足
实际对比八月末和六月末时排名，本刊发现上半年出尽风头的“AI三杰”因人工智能的大幅回调而光芒收敛，出现分化中表现最好的还是刘元海，他的东吴移动互联和东吴新趋势价值线还是排在第二和第三位，虽然名次变化不大，但业绩被上述东方的产品甩开一定距离。
近期相对回撤最大的是半年度状元周建胜，他管理的诺德新生活八月末的年内净值增长率回撤至25.81%。从他半年末的十大重仓股来分析，尤其在近20个交易日回撤较大，其中联特科技、新易盛、源杰科技等回撤幅度超过了14%。不过，他在下半年以来调研了彼时非重仓的广联达和德赛西威，或许也在为调仓换股做着准备。
而虽然也有小幅的净值回撤和排名下滑，不过唐能管理的银华体育文化整体还在正常的波动范围。特别是从基金近一周和近一月的表现来看，其录得的数值分别为2.72%和-3.30%，在同类基金中表现位居前列。从最新公布的基金半年报来看，他旗帜鲜明地表示：“长期仍然看好市场，看好创新成长的长期机会，特别市场出现大幅调整的时候不能太悲观，智能手机和移动互联网主导了过去十年的创新，市场在震荡中酝酿下一个十年的大机遇。”
他进一步解释了自己观点：“上半年ChatGPT引爆市场，把人工智能带向新的阶段，让人工智能在大部分行业大放异彩，大模型如同给信息科技带来了新的动力系统，加速了全社会经济的发展。资本市场放大了这一轮科技新周期的影响，特别是在早期阶段，科技趋势和主题炒作并存，但是不能因此轻视大模型对全社会的影响，有望成为两到三年的重要机会来源。”
从半年报披露的完整版持股来看，本刊发现前十位之外的公司基本也是人工智能中的标的。具体说来，基金在6月30日持有超过1%的公司达到了23家，除去前十之外，被持股比例超过1.5%的标的还包括了宝通科技、科大讯飞、蓝色光标、南方传媒、电魂网络、万兴科技、华策影视、浙数文化。
同样较早发布了半年报的上半年风云基金还有德邦半导体产业。截至目前，该基金的年内净值增长率回撤至大约20%一线，而本刊今年也曾先后与该基金的两位基金经理吴昊和雷涛进行过深度对话。
从半年报来看，两人对芯片行业前景深信不疑：“维持半导体行情从三个驱动力判断：1.全球半导体周期的拐点；2.国产替代的进一步深入；3.人工智能的技术浪潮，带来半导体产业的新需求。上半年，国产替代和人工智能的驱动力已经有一定表现，这两个驱动力带来的行情仍然没有结束，后面将会进一步呈现结构性机会。半导体周期的演绎，上半年的行情体现得相对较少，后续随着不同产品拐点出现，市场也会对应出现相关的行情表现。下半年，半导体行情主要驱动力将来自半导体周期机会，再叠加AI和国产替代两部分的结构性机会。”
从完整版的持仓来看，该基金持有1个点以上的标的达到了29只，隐形重仓中也并非全为纯粹意义上的芯片股票,比如长电科技、雅克科技、正帆科技、乐鑫科技等等。
潜力黑马基金经理浮出水面
董山青、陈颖有望年内挑战桂冠
此外，从截至八月底的排行榜来看，本刊发现有几只基金的排名和净值快速走高，成为不折不扣的年内黑马基金，最后四个月它们有能力挑战状元桂冠吗？一切皆有可能。
首先是泰信行业精选，截至8月底，该基金今年的净值增长率约为35.59%；实际上泰信近几年权益投资上年轻才俊层出不穷，不过今年跑在最前面的该基金还是由老将所挂帅。天天基金网显示，其基本可以算是泰信一手所培养出来的明星基金经理。
不过稍显矛盾的是，董山青目前在公司还管理另外三只产品，它们今年的收益率和泰信行业精选相差较为悬殊。具体还是聚焦行业精选，从逐季的季报可见，基金经理连续多个季度重仓影视传媒娱乐股，终于在AI+的帮衬和行业复苏的利好叠加下，守得云开见月明。
从6月30日十大重仓股年内表现来看，除去万达电影、欢瑞世纪、众信旅游年内出现下跌外，其余重仓股年内皆上涨，特别是奥飞娱乐成为最大惊喜，年内股价涨幅已经突破90%。考虑到暑假档票房报喜、中秋国庆档近在咫尺，因此基金的业绩或许还可看高一线。
从最新披露的基金中报来看，在隐形重仓股中占比超过1%的还有7只，它们分别是东方明珠、天龙集团、文投控股、华数传媒、江苏有线、传智教育、思美传媒，可以看到大多数也是隶属于传媒娱乐的板块当中。
在最新的年报中，基金经理表示：“随着消费的逐步复苏，过去三年的受损行业如传媒和文旅等行业走出向上行情，本基金在上述困境反转板块的仓位保持稳定，同时也配置了元宇宙、AIGC、影视、游戏和ChatGPT等新技术驱动的板块，随着春节后AI人工智能在市场上的兴起，本基金也取得了一定收益，并及时分红回报了投资者。”
相比董山青产品的“一只”独秀，陈颖的产品则实现了全面开花，迄今在他所管的四只产品中，除去一只净值增长率稍显落后还维持在27%一线外，剩余的三只产品年内净值增长率均超过了30%，其中暂时领先的是金鹰科技创新股票。
从最新披露的基金中报来看，陈颖确实因深耕人工智能产业链而受益；但无论从十大重仓股还是完整版持仓来看，他对于各条细分赛道的布局相对均衡。从十大重仓股来看，年初至今净值下跌的仅有长盈精密和瑞芯微，而涨幅超过50%的包括了浙数文化、恒为科技、虹软科技、新大陆。若扩大再从隐形重仓来看，实际能够发现基金经理能力圈覆盖甚广，比如山东黄金、中体产业等看似和科技创新瓜葛不大的公司，也在重仓股的名单之中。
基金经理在半年报中表示：“以信创和消费电子为主导的科技板块仍将是我们下半年重点关注的方向，努力自下而上寻找其中具有较强成长性或处于严重低估状态的公司是我们下半年投研重点的工作。预计下半年本基金仍将维持高仓位策略，在选股上仍将以成长类公司为主，重点关注电子、计算机、高端装备制造等板块，同时也会增加对低估值顺周期板块和个股的关注，如金属、金融、消费等。”
（本文已刊发于9月2日《证券市场周刊》，文中提及个股仅做分析，不做投资建议。）