华发股份：2023年上半年净利润19.26亿元 同比增长2.08%
中证智能财讯 华发股份（600325）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入314.78亿元，同比增长22.88%；归母净利润19.26亿元，同比增长2.08%；扣非净利润19.20亿元，同比增长1.00%；经营活动产生的现金流量净额为332.97亿元，同比增长152.02%；报告期内，华发股份基本每股收益为0.88元，加权平均净资产收益率为10.55%。
以8月29日收盘价计算，华发股份目前市盈率（TTM）约为9.11倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为0.37倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入195.2亿元，同比增长13.04%，环比增长63.23%；归母净利润13.87亿元，同比增长18.33%，环比增长156.93%；扣非净利润13.62亿元，同比增长14.36%，环比增长144.10%。
资料显示，公司主营业务为房地产开发与经营，拥有房地产一级开发资质。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，房地产开发销售收入293.36亿元，同比增长22.57%，占营业收入的93.19%。
2023年上半年，公司毛利率为18.85%，同比下降2.46个百分点；净利率为8.04%，较上年同期下降1.23个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为19.90%，同比下降2.59个百分点，环比上升2.78个百分点；净利率为8.89%，较上年同期下降0.56个百分点，较上一季度上升2.24个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为10.55%，较上年同期增长0.71个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.08%，较上年同期增长0.03个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为332.97亿元，同比增长152.02%；筹资活动现金流净额96.26亿元，同比增加44.92亿元；投资活动现金流净额-417.70亿元，上年同期为-164.77亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-371.66亿元，上年同期为-195.64亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为177.86%，净现比为1728.57%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.07次，上年同期为0.07次（2022年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业41/88）；固定资产周转率为9.86次，上年同期为9.04次（2022年上半年行业平均值为8.20次，公司位居同行业35/88）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为23.41次、0.10次。
2023年上半年，公司期间费用为17.93亿元，较上年同期增加6998.41万元；但期间费用率为5.70%，较上年同期下降1.03个百分点。其中，销售费用同比增长33.64%，管理费用同比下降6.31%，研发费用同比下降29.12%，财务费用同比下降26.81%。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末增加6.94%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；货币资金余额较上年末增加6.33%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；预付款项较上年末减少35.14%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；在建工程较上年末减少92.54%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末增加23.19%，占公司总资产比重上升2.24个百分点；长期借款较上年末增加5.06%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；应付账款较上年末增加10.52%，占公司总资产比重下降0.01个百分点；其他流动负债较上年末增加31.90%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为2604.46亿元，占净资产的1409.28%，较上年末增加169.01亿元。其中，存货跌价准备为6.78亿元，计提比例为0.26%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为74.12%，相比上年末增加1.30个百分点；有息资产负债率为30.58%，相比上年末减少2.04个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.93，速动比率为0.65。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为珠海华发集团有限公司，占比24.20%。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变。在具体持股比例上，全国社保基金一零七组合、上证红利交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金、海富通改革驱动灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为3.3万户，较一季度末增长了905户，增幅2.82%；户均持股市值由一季度末的71.15万元下降至63.23万元，降幅为11.13%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。