润贝航科：2023年上半年净利润5065.45万元 同比增长11.86%
中证智能财讯 润贝航科（001316）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入3.77亿元，同比增长51.51%；归母净利润5065.45万元，同比增长11.86%；扣非净利润4862.00万元，同比增长40.39%；经营活动产生的现金流量净额为-161.62万元，上年同期为-651.28万元；报告期内，润贝航科基本每股收益为0.6332元，加权平均净资产收益率为4.70%。
以8月29日收盘价计算，润贝航科目前市盈率（TTM）约为34.71倍，市净率（LF）约为2.77倍，市销率（TTM）约为4.25倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.15亿元，同比增长70.62%，环比增长32.51%；归母净利润2543.27万元，同比下降3.93%，环比增长0.84%；扣非净利润2371.32万元，同比增长40.45%，环比下降4.79%。
资料显示，公司为服务型航材分销商，通过为客户提供航材产品解决方案和供应链管理服务实现产品最终销售，属于埃克森美孚、3M、EC、汉莎技术、亨斯迈、朗盛、博世等国际知名品牌的授权分销商。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，分销产品收入3.56亿元，同比增长53.73%，占营业收入的94.45%；自研产品收入0.21亿元，同比增长21.65%，占营业收入的5.55%。
2023年上半年，公司毛利率为23.84%，同比下降6.62个百分点；净利率为13.41%，较上年同期下降4.75个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为23.34%，同比下降6.97个百分点，环比下降1.18个百分点；净利率为11.82%，较上年同期下降9.16个百分点，较上一季度下降3.71个百分点。
分产品看，分销产品、自研产品2023年上半年毛利率分别为21.83%、58.11%。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为4.70%，较上年同期下降4.29个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为4.18%，较上年同期下降1.86个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为-161.62万元，同比增加489.66万元；筹资活动现金流净额-239.33万元，同比减少5.02亿元；投资活动现金流净额644.53万元，上年同期为-3499.92万元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为5424.68万元，上年同期为-2064.05万元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为98.72%，净现比为-3.19%。
2023年上半年，公司期间费用为2738.82万元，较上年同期减少320.62万元；期间费用率为7.26%，较上年同期下降5.02个百分点。其中，销售费用同比增长25.63%，管理费用同比增长27.9%，研发费用同比增长36.82%，财务费用由去年同期的94.98万元变为-1043.43万元。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加2.30%，占公司总资产比重下降3.63个百分点；应收账款较上年末增加36.14%，占公司总资产比重上升3.55个百分点；存货余额较上年末增加26.35%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；预付款项较上年末增加68.16%，占公司总资产比重上升0.50个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加108.83%，占公司总资产比重上升3.32个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少82.81%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；合同负债较上年末减少13.60%，占公司总资产比重下降0.06个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为2.04亿元，占净资产的19.27%，较上年末增加4253.47万元。其中，存货跌价准备为1619.08万元，计提比例为7.36%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为14.51%，相比上年末增加7.40个百分点；有息资产负债率为0.24%，相比上年末减少0.10个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为6.28，速动比率为5.15。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为南昌飞航企业管理合伙企业(有限合伙)、南昌飞宇企业管理合伙企业(有限合伙)、许春凤。在具体持股比例上，刘尚军、刘尚红、韩晓颖、夏淑华持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.22万户，较一季度末下降了23户，降幅0.19%；户均持股市值由一季度末的23.79万元上升至24.42万元，增幅为2.65%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。