五洲新春：2023年上半年净利润8306.12万元 同比下降9.72%
中证智能财讯 五洲新春（603667）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入17.35亿元，同比增长0.64%；归母净利润8306.12万元，同比下降9.72%；扣非净利润6720.32万元，同比下降11.12%；经营活动产生的现金流量净额为8631.74万元，同比增长42.07%；报告期内，五洲新春基本每股收益为0.26元，加权平均净资产收益率为3.56%。
以8月28日收盘价计算，五洲新春目前市盈率（TTM）约为36.57倍，市净率（LF）约为2.2倍，市销率（TTM）约为1.58倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.24亿元，同比增长9.92%，环比增长14.12%；归母净利润4288.62万元，同比下降17.40%，环比增长6.75%；扣非净利润3702.84万元，同比下降8.29%，环比增长22.71%。
2023年上半年，公司毛利率为15.36%，同比下降1.97个百分点；净利率为4.98%，较上年同期下降0.53个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为14.59%，同比下降2.83个百分点，环比下降1.64个百分点；净利率为4.91%，较上年同期下降1.62个百分点，较上一季度下降0.15个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为3.56%，较上年同期下降1.05个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.93%，较上年同期下降0.32个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为8631.74万元，同比增长42.07%，主要系本期银行承兑汇票及国内信用证保证金增加所致；筹资活动现金流净额6356.72万元，同比减少1.00亿元，主要系本期支付捷姆轴承、五洲传动少数股东股权转让款及借款保证金退回增加所致；投资活动现金流净额-1.28亿元，上年同期为-2.3亿元，主要系本期更多使用银行承兑支付设备款及理财产品赎回所致。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.08亿元，上年同期为-2.61亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为106.47%，净现比为103.92%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.39次（2022年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业12/71）；固定资产周转率为1.59次，上年同期为1.73次（2022年上半年行业平均值为1.41次，公司位居同行业26/71）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.42次、1.70次。
2023年上半年，公司期间费用为1.73亿元，较上年同期减少1364.65万元；期间费用率为9.96%，较上年同期下降0.85个百分点。其中，销售费用同比下降1.24%，管理费用同比下降5.55%，研发费用同比增长2.31%，财务费用同比下降56.21%。
资料显示，财务费用的变动主要因为本期汇兑收益增加及利息支出减少。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末减少8.62%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；货币资金余额较上年末增加15.02%，占公司总资产比重上升1.10个百分点；应收账款较上年末增加8.60%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；固定资产较上年末增加4.53%，占公司总资产比重上升0.46个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加22.04%，占公司总资产比重上升1.76个百分点；短期借款较上年末增加6.64%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；长期借款较上年末增加28.30%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少3.75%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为8.23亿元，占净资产的35.73%，较上年末减少7762.67万元。其中，存货跌价准备为4486.04万元，计提比例为5.17%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为47.38%，相比上年末增加2.00个百分点；有息资产负债率为25.60%，相比上年末增加1.33个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.30，速动比率为0.86。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、富国新材料新能源混合型证券投资基金、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金，取代了一季度末的上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅晓峰2号致信基金、中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划、中金公司-建设银行-中金新锐股票型集合资产管理计划。在具体持股比例上，张峰、王学勇、浙江五洲新春集团控股有限公司、俞越蕾、张玉、阿杏格致13号私募证券投资基金、张天中持股有所上升。
值得注意的是，根据半年报数据，五洲新春15.65%股份处于质押状态。其中，第三大股东浙江五洲新春集团控股有限公司质押2224.00万股公司股份，占其全部持股的95.20%。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.38万户，较一季度末增长了57户，增幅0.24%；户均持股市值由一季度末的17.55万元上升至20.54万元，增幅为17.04%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。