梁凤仪: 北向互换通平均每天交投量30-40亿元，正探索拓宽跨境理财通产品标准
图片来源：视觉中国
界面新闻记者 | 刘晨光
6月9日，2023财新夏季峰会在中国香港举办，香港证券及期货事务监察委员会行政总裁梁凤仪在峰会上谈及了包括人民币国际化进程，跨境理财通发展现状，互换通实施进展等多个问题。
梁凤仪表示，香港人民币业务发展可以分为三个阶段。
第一阶段，2003年，作为国务院给香港振兴经济的一个措施，把沉淀在香港的人民币回流到内地。这作为人民币离岸中心资金池的基础。
第二阶段，推进贸易用人民币支付，2009年7月做第一个试点。当时出台的背景也是因为全球金融危机，美元汇率对亚洲很多国家的本币浮动较大，当时用人民币和当地的本币支付。
第三阶段，人民币作为储备货币建立了基础。从2014年开始的沪港通、2016年的深港通和2017年的债券通等，让国际投资者能够进入市场购买A股股票和债券。
梁凤仪指出，人民币资产跟国际美元资产关联性很少，所以作为比较均衡的资产配置具有优势。她认为，当前是一个非常好的窗口，推动下一步人民币国际化，最主要的就是美元不断地加息，人民币减息，所以人民币融资成本多少年来第一次比美元低。地缘政治也让不少国家觉得用本币和大众商品交易，要用自己的策略，就是用本币和人民币支付。
从本月6月19日开始，有21家主要港股上市公司用人民币计价股票进行买卖，也就是所谓双柜台模式。梁凤仪表示，“这一点过去其实也可以，为什么这次不一样？就是在交易的庄家中增加了一批庄家，希望把港币和人民币的差价尽量缩小。”
梁凤仪表示，今年只是起步，其它的陆续还在申请中。下一步当内地投资者能够用人民币直接购买计价股票，内地人民币到了香港以后换成港币，通过港币购买计价股票。未来，有关部门同意直接用人民币来买人民币计价的股票，这样也省下了换汇成本，让更多的人民币能够流到离岸市场。
5月15日，“北向互换通”下的交易正式启动。“北向互换通”，即香港及其他国家和地区的境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。
梁凤仪指出，债券通已经推出五年，国际投资者持有大概3.1万亿人民币，这是一个不小的数目。接下来存在很大的问题就是怎样对冲市场利率风险，所以互换通的出现就是给予一些国际投资者，针对Swap对冲风险，发展互联互通是从港股通、现货市场进入衍生工具市场，很有标志性意义。
“平均每天的交投量有30-40亿左右，作为起步来说是不错的表现。”梁凤仪说道。
谈到沪深港通，梁凤仪指出，从2014年到现在8年多，是非常成功的设计，即是让内地投资者跟境外投资者相互连通。境外的金融风险不容易外溢到内地市场，这是一个前提，很重要的一点是使内地投资者资产配置多元化，可以到海外市场进行投资。
截至2023年2月末，粤港澳大湾区内地九市已有31家银行参与“跨境理财通”业务试点，为4.36万名个人投资者提供相关服务，涉及跨境资金汇划1.86万笔，金额26.66亿元。相较于此前规定的1500亿额度，有较大差距。
梁凤仪表示，理财通1.0已经推出一年多了，因为疫情的关系及其它障碍，跨境流量确实不多，监管机构也有共识，已经稳步推行了一年，能不能在各方面放宽一些。“我们的共识就是投资产品，刚开始我们是用中低风险的产品，但在香港的高中低和内地不太一样，内地的中低已经涵盖80%-90%，香港这边不到一半。”
梁凤仪表示，有些内地股票的产品在香港属于中高风险产品，希望和相关部门进行商讨，能够把这些股票、债券的产品都列为符合资格的产品。
值得注意的是，梁凤仪认为，比较困难的是跨境销售和额度的规定限制，她指出，基金有的时候不能挂在互联网上直接购买，内地有发牌制度，香港也有发牌制度。跨境销售这些产品怎样才能符合相应规定，就需要一些技术上的突破。“希望步伐能够迈得大一点，突破能够更多一点，跟大湾区金融进一步融合，让两地的资产配置更多元化。”
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界面新闻记者 | 刘晨光
6月9日，2023财新夏季峰会在中国香港举办，香港证券及期货事务监察委员会行政总裁梁凤仪在峰会上谈及了包括人民币国际化进程，跨境理财通发展现状，互换通实施进展等多个问题。
梁凤仪表示，香港人民币业务发展可以分为三个阶段。
第一阶段，2003年，作为国务院给香港振兴经济的一个措施，把沉淀在香港的人民币回流到内地。这作为人民币离岸中心资金池的基础。
第二阶段，推进贸易用人民币支付，2009年7月做第一个试点。当时出台的背景也是因为全球金融危机，美元汇率对亚洲很多国家的本币浮动较大，当时用人民币和当地的本币支付。
第三阶段，人民币作为储备货币建立了基础。从2014年开始的沪港通、2016年的深港通和2017年的债券通等，让国际投资者能够进入市场购买A股股票和债券。
梁凤仪指出，人民币资产跟国际美元资产关联性很少，所以作为比较均衡的资产配置具有优势。她认为，当前是一个非常好的窗口，推动下一步人民币国际化，最主要的就是美元不断地加息，人民币减息，所以人民币融资成本多少年来第一次比美元低。地缘政治也让不少国家觉得用本币和大众商品交易，要用自己的策略，就是用本币和人民币支付。
从本月6月19日开始，有21家主要港股上市公司用人民币计价股票进行买卖，也就是所谓双柜台模式。梁凤仪表示，“这一点过去其实也可以，为什么这次不一样？就是在交易的庄家中增加了一批庄家，希望把港币和人民币的差价尽量缩小。”
梁凤仪表示，今年只是起步，其它的陆续还在申请中。下一步当内地投资者能够用人民币直接购买计价股票，内地人民币到了香港以后换成港币，通过港币购买计价股票。未来，有关部门同意直接用人民币来买人民币计价的股票，这样也省下了换汇成本，让更多的人民币能够流到离岸市场。
5月15日，“北向互换通”下的交易正式启动。“北向互换通”，即香港及其他国家和地区的境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。
梁凤仪指出，债券通已经推出五年，国际投资者持有大概3.1万亿人民币，这是一个不小的数目。接下来存在很大的问题就是怎样对冲市场利率风险，所以互换通的出现就是给予一些国际投资者，针对Swap对冲风险，发展互联互通是从港股通、现货市场进入衍生工具市场，很有标志性意义。
“平均每天的交投量有30-40亿左右，作为起步来说是不错的表现。”梁凤仪说道。
谈到沪深港通，梁凤仪指出，从2014年到现在8年多，是非常成功的设计，即是让内地投资者跟境外投资者相互连通。境外的金融风险不容易外溢到内地市场，这是一个前提，很重要的一点是使内地投资者资产配置多元化，可以到海外市场进行投资。
截至2023年2月末，粤港澳大湾区内地九市已有31家银行参与“跨境理财通”业务试点，为4.36万名个人投资者提供相关服务，涉及跨境资金汇划1.86万笔，金额26.66亿元。相较于此前规定的1500亿额度，有较大差距。
梁凤仪表示，理财通1.0已经推出一年多了，因为疫情的关系及其它障碍，跨境流量确实不多，监管机构也有共识，已经稳步推行了一年，能不能在各方面放宽一些。“我们的共识就是投资产品，刚开始我们是用中低风险的产品，但在香港的高中低和内地不太一样，内地的中低已经涵盖80%-90%，香港这边不到一半。”
梁凤仪表示，有些内地股票的产品在香港属于中高风险产品，希望和相关部门进行商讨，能够把这些股票、债券的产品都列为符合资格的产品。
值得注意的是，梁凤仪认为，比较困难的是跨境销售和额度的规定限制，她指出，基金有的时候不能挂在互联网上直接购买，内地有发牌制度，香港也有发牌制度。跨境销售这些产品怎样才能符合相应规定，就需要一些技术上的突破。“希望步伐能够迈得大一点，突破能够更多一点，跟大湾区金融进一步融合，让两地的资产配置更多元化。”