80后IT男做女人生意年入35亿
IT男做女人生意成商界精英
名创优品最大的竞争对手再度向上市发起冲锋。
近日，潮流集合店品牌KKV母公司KK集团再次在港交所递交招股书。这是继2021年11月、2023年1月两次递表失效后，KK集团第三次递表。
从数据层面看，过去几年KK集团的营收几乎是翻倍式增长，2018-2021年，KK集团的营收分别为1.55亿元、4.64亿元、16.46亿元和35.24亿元。然而，到了2022年，KK集团营业收入仅为35.51亿元，同比仅增长0.7%。
KK集团旗下主要有零售品牌KKV、美妆零售店品牌THE COLORIST、潮流艺术品牌X11以及迷你卖场KK馆四个自有品牌，这四个品牌约占总收入的90%以上，其中，零售品牌KKV的收入占比达到近70%，在商场里随处可见的黄色KKV门店也一直被看作是名创优品最强有力的竞争对手。
“没有人能空手走出KKV”，凭其饱和度极高的“糖果色”风格，集装箱式的空间布局，贴合年轻人潮流审美的SKU，KKV曾被称为是“现实版的解忧杂货铺”。在这个几百平方米的空间中，涵盖了美妆、潮玩、食品饮品等数千种产品，并且门店不配备导购促销，只有几名员工维持日常运营。
▲（图源/视觉中国）
与《芭比》中生产芭比娃娃的美泰公司高层全是男性有着相似的情节，这家专门做年轻女性生意的公司，是由一位来自潮汕的80后IT男——吴悦宁掌舵。
尽管是计算机专业出身，但来自“老板之乡”的吴悦宁毕业后就一直没有按耐住想要创业的心。在亿聚网做了一年产品经理后，吴悦宁便辞职与大学同学创业，用十万块创立了叮客网。并结合当时的索马里海盗事件连夜策划出了一款小游戏，这款突然爆火的小游戏，让吴悦宁成功赚到了第一桶金，但最终因缺少融资而被迫中止了项目。
虽然这次创业以失败告终，但让吴悦宁开始重新思考，互联网赋能下的商业模式将会诞生怎样的可能性。在后来的一段时间里，“他几乎天天盯着硅谷的动态，看他们做了什么新东西，我们可不可以借鉴”。在2013年的时候，从来没有接触过零售业的吴悦宁，敏锐地发现了进口商品零售的新风口。
2013年，吴悦宁以社区便利店的模式进军零售市场，于是一家开在社区里的“KK馆”应运而生，而这也是KK集团的前身。门店主要负责采购和买卖零食、美妆、个护等快消品类进口商品。一年过去，KK馆开了四家，合计亏损达到上千万。
吴悦宁分析原因后将其归为选址出错，随后又将KK馆升级，店铺转战Shopping Mall（购物中心），并从社区零售店升级为一家集进口产品、餐饮、咖啡厅、书吧多种业态为一体的综合休闲娱乐场所。只不过好景不长，吴悦宁发现这种业态成本巨大且回本周期极长，便将餐饮、咖啡厅等多余的业态剥离，完成了KK馆的第三次升级。
不断试错后的吴悦宁，找到了一条似乎能够走通的路。2019年，KK集团正式成立，并推出KKV和THE COLORIST两个新品牌，两个新品牌代表着新的零售业态，即从传统的“人-货-场”的链接升级为“人-场-货”，靠线下门店的高颜值、策展型陈列以及爆款设计吸引消费者率先进入门店，随后再为商品买单。KK集团也顺势拿下了当年零售领域的最大一笔融资，品牌估值超过10亿美元，并取得了“新零售独角兽”的称号。
2021年，KK集团拿下了由京东领投的3亿美元融资，投后估值达到了30亿美元，也就在这一年，低调的吴悦宁以第八名的位次进入了《财富》“40位40岁以下商界精英榜单”中，排在他后面的还有泡泡玛特老板王宁。
一季度关店22家后不亏了
创业之路一波三折的吴悦宁，在带领KK集团上市的路上走得并不顺畅。在拿下京东融资的2021年，KK集团第一次向港交所递表申请。但因为未能于6个月内完成聆讯或上市，招股书自动失效。
2023年初，KK集团再次递交招股书时，已经变得“负债累累”。招股书显示，2019年-2022年10月31日，KK集团的负债总额由21.64亿元升至138.1亿元，三年间涨了6倍多。
只不过，此次更新后的招股书显示，连续亏损了三年的KK集团终于迎来盈利，2020-2022年，KK集团的经调整净利润分别为-1.71亿元、-3.04亿元、-4.12亿元，到了今年前三个月，其调整净利润为0.86亿元，扭亏为盈。
原因是，KK集团抛弃了导致其债台高筑的高速扩张模式。
2018年，KK集团首次开放加盟，门店数量出现高速增长。开放加盟的第二年，KK集团的加盟门店和直营门店数量分别为164家和47家，加盟店的营收占比为51.9%，首次超过了自有门店。
然而从2021年开始，KK集团旗下的品牌出现了大规模的闭店潮。2021年和2022年的10个月间，加盟店数量分别减少67家和212家，原因是加盟店的业绩未及预期，集团选择关闭或将部分加盟店转为自有的全资门店。
今年一季度，KK集团只新开了4家门店，关闭的门店则达22家。直营店比例近八成，创下了近三年来的占比新高。
此外，还有业内人士分析称，KK集团一贯推崇的大店模式本身投入极大，如果靠提高客单价来拉动毛利，也就很难讲出像名创优品那样极具性价比的故事。对于许多消费者来说，KKV店铺的商品价格属于“贵替”名创优品。从毛利率来看，名创优品的毛利率在40%左右 ，而KK集团的毛利率能高达46%。
▲（图源/视觉中国）
不过从此次更新的招股书来看，一季度业绩表现有所好转或许是KK集团再度决定上市的底气。
今年一季度，KK集团，单店月均GMV和单店月均交易量分别取得39.1%及39%的增长，公司收入同比增长47.85%。另一方面，去年底才勉强转正的经营活动所得净现金也在一季度增长至6亿余元，负债也从去年底的137亿减少至135亿元。
就是不知道，第三次冲刺IPO，吴悦宁能不能圆上市梦了？
作者 | 张继康
编辑 | 陈 芳
运营 | 刘 珊