频繁追涨杀跌净值腰斩拷问基金专业精神
上海证券报
2023-08-01 15:12:07
0次

原标题:频繁追涨杀跌净值腰斩拷问基金专业精神

如果频繁地追涨杀跌而基金净值不断下行,那就意味着基金经理在赤裸裸地豪赌。在业内人士看来,个别基金经理这种豪赌行为,同机构投资者标榜的专业精神背道而驰。个别基金经理之所以豪赌,除了对投资缺乏深刻认知,还有一个重要原因——他们赌的是基民的钱,而不是自己的钱

对于部分基金来说,净值没有最低,只有更低。统计数据显示,过去几年来成立的多只基金,最新净值处于腰斩状态。业绩最差的基金,不到两年时间净值跌去了六成多。

分析发现,上述基金业绩之所以糟糕,大多是不断地追涨杀跌,与专业精神背道而驰。

多只基金净值腰斩

7月28日,恒越品质生活基金净值报收于0.3663元。这只2021年8月31日成立的基金,不到两年时间,净值亏掉了63.37%。Choice资讯统计数据显示,从成立以来的业绩表现看,该基金居全市场倒数第一名。

从恒越品质生活基金的净值走势看,刚成立不久,净值曾短暂冲高到1.0416元,接下来10多个交易日净值便跌至0.82元,此后就处于震荡下行状态,今年5月净值跌破0.4元,6月20日净值短暂冲高至0.49元,随后再度快速下行,短短一个多月净值已不足0.37元。

和恒越品质生活基金“比差”的,还有上银科技驱动基金。这只基金成立于2021年6月8日,截至今年7月28日,净值只有0.4164元,不到2年零2个月,净值下跌58.36%。前海开源公共卫生基金,于2021年3月25日成立,截至7月28日,成立以来净值下跌56.12%。

此外,2020年9月成立的上银核心成长基金、2021年1月成立的华泰柏瑞质量领先基金、2020年10月成立的招商资管智远成长基金、2021年5月成立的光大阳光生活18个月持有期基金、2021年1月成立的广发成长精选基金、2018年2月成立的长安鑫禧基金,截至今年7月28日,成立以来净值跌幅均超过50%。

追涨杀跌是主因

短短两三年时间,上述基金的净值何以遭遇腰斩甚至亏掉六成多?分析发现,大多是由于基金经理嗜赌成性,不停地追涨杀跌。其中,恒越品质生活基金堪称教科书级的反面教材。

根据恒越品质生活基金的定期报告,其重仓股几乎每个季度全部更换一遍,且重仓股都是此前涨幅较大的热门标的。例如,该基金2022年一季度末持有的安旭生物、九安医疗,前期都曾经历过短期暴涨,安旭生物在40个交易日大涨两倍多,九安医疗在两个多月时间内大涨十几倍;2022年三季度末持有的东方甄选,同样在几个月内上涨十多倍。

匪夷所思的是,尽管买入的几乎都是热门股,但恒越品质生活基金的净值持续震荡下行,结论只能是追涨杀跌做反了——基金经理追涨买入遭遇回调,割肉卖出追涨下一个,再度被套再度卖出,如此恶性循环。

过去几年,不少基金经理豪赌新能源赛道。新能源板块遭遇持续调整,部分押注新能源的基金净值遭遇大幅回撤。面对跌跌不休的净值,基金经理承受着巨大的压力。在今年上半年的AI主题行情中,面对涨势如虹的概念股,部分基金经理终于熬不住了,选择了满仓切换到AI赛道。但让他们始料不及的是,还没尝到快速吃肉的快意,就受到市场的毒打,净值也快速创下新低。

以上银科技驱动基金为例,该基金自2021年6月成立起,就选择押注新能源赛道,截至2022年底,前十大重仓股都是新能源概念股。由于成立在新能源板块的历史高点,该基金成立以来净值震荡下行,去年12月底净值接近腰斩。

在今年以来的AI主题行情中,该基金选择切换赛道,在一季度买入昆仑万维、科大讯飞等概念股,尝到甜头之后,二季度选择押注AI赛道。截至今年二季度末,其前十大重仓股全部是AI概念股。不过,过去一个多月AI板块遭遇剧烈调整。

从净值走势看,今年5月25日至6月20日,不到一个月的时间里,上银科技驱动基金净值涨幅超20%,但自6月下旬至7月28日净值跌幅接近30%,并创成立以来新低,只有0.4164元。

同上银科技驱动基金类似的还有东方阿尔法产业先锋基金。该基金在2021年7月成立后,选择押注新能源赛道,净值不断下行,今年以来逐步转向半导体赛道,截至今年二季度末,前十大重仓股全部是半导体个股,但该基金的净值近日创出历史新低,接近腰斩。

频繁追涨杀跌无异于豪赌

对于公募基金投资者来说,当他们满怀希望买入基金时绝对不会想到,在短短两三年时间里,基金净值会遭遇腰斩甚至跌去六成多。

实事求是地说,在过去两年的震荡调整行情中,要想获得满意的回报并不容易。但如果基金经理秉持专业的价值判断进行操作,绝不会遭遇净值腰斩的糟糕结果。

在沪上某资深私募基金经理看来,A股市场已经成为全球第二大市场,上市公司数量超过5000家,再加上港股市场,市场容量足够容纳不同投资风格的基金经理。对于基金经理来说,每个人对投资收益来源的理解不同,如果能找到契合自身的获利之道,即使是在追涨杀跌中斩获收益,只要能让基金净值上涨,都是无可厚非的。事实上,在市场整体弱势行情中,通过交易手段增厚基金收益,也是很多年轻基金经理出人头地的重要手段。

不过,如果频繁地追涨杀跌而基金净值不断下行,那就意味着基金经理在赤裸裸地豪赌。在业内人士看来,个别基金经理这种豪赌行为,同机构投资者标榜的专业精神背道而驰。个别基金经理之所以豪赌,除了对投资缺乏深刻认知,还有一个重要原因——他们赌的是基民的钱,而不是自己的钱。

对此,华南某公募基金经理提出质疑:公募基金经理有强制信息披露制度,有严格的“双十”投资限制,这在一定程度上形成了必要的保护机制。在这种情况下,基金净值依然遭到腰斩,其专业精神从何谈起?

相关内容

热门资讯

完善社保体系促农村消费潜能释放 扩大内需、提振消费,是当前推动我国经济高质量发展的关键着力点。7月30日召开的中共中央政治局会议强调...
江波龙于9月8日斥资4.48亿... 江波龙(09976)发布公告,于2026年9月8日斥资4.48亿元回购124.95万股A股。
刚刚,突破“心理防线”!全球美... 汇率再成全球变数! 9月8日早上,美元兑日元USD/JPY跌破153,刷新今年2月以来新低,日内跌幅...
原创 从... 前言 加拿大人的关税铁锤,9月8日凌晨准时砸了下来,这不是一场普通的贸易摩擦,而是北美大陆持续了几十...
韩国股市酝酿触底博弈:外资抛售... 韩国股市在经历极端的杠杆出清与外资集中抛售后,正迎来估值与技术面的双重拐点。KOSPI 200估值已...
4胜0负!中国女篮优势明显 波... 北京时间9月9日消息,中国女篮将在今晚的世界杯8强资格赛中对阵波多黎各女篮,获胜的球队将晋级女篮世界...
巨头创始人离婚,未签婚前协议,... 近日,运动休闲品牌lululemon(露露乐蒙)创始人奇普・威尔逊(Chip Wilson)的离婚消...
太重铸锻件分公司降本增效超20... 面对原材料价格持续攀升、贵重合金成本大幅上涨的严峻市场形势,太重集团铸锻件分公司摒弃粗放生产模式,深...
原创 中... 中东这把火烧得越来越旺,油价窜到快100美元一桶,看着新闻心里挺感慨的。二十多年前中国搞电车、砸光伏...
甲氧基PEG修饰多肽定制:从分... 甲氧基聚乙二醇(mPEG)修饰多肽是生物医药领域一项关键的药物改性技术。通过在多肽分子表面引入亲水性...
上海朱吉:做双眼皮前,先搞懂自... 在上海生活久了,你会发现这座城市对“精致”的要求格外高。不少朋友来做双眼皮面诊时,习惯性地掏出手机里...
9.09股市早8点丨关键:不是... 关键:不是双底就是双头! 股市早8点 老沙自媒体 2026年9月9日(周三) ▊美股三大指数收跌 ...
全球化产能布局稳步推进,中邮证... 9月8日,中邮证券研报指出, 亚香股份(301220.SZ)盈利阶段性承压,全球化产能布局稳步推进。...
福建福鼎遭强降雨,水产养殖户:... 编者按 养殖户提前加固鱼排抵御台风,却败给了始料未及的淡水倒灌。打捞不尽的死鱼、无法理赔的灾情、沉重...
美股收盘:三大指数集体收跌 算... 财联社9月9日讯(编辑 赵昊)周二(9月8日),美股三大指数集体走低,均连续两个交易日收跌。 截至收...
高层密集变动后,水井坊交出半年... 新华社旗下中经智库9月8日发布的智库报告显示,2026年上半年,白酒行业已全面进入“量价利齐跌”的深...
股市必读:贵阳银行新发布《贵阳... 截至2026年9月8日收盘,贵阳银行(601997)报收于5.61元,上涨1.26%,换手率1.36...
河南省卫生健康委召开专题会议 ... 9月3日,河南省卫生健康委召开医学科技创新工作专题会议,深入学习贯彻习近平总书记关于科技创新和卫生健...
原创 继... 标题:继母给我煮粥,她出去吃好的,离家出走多年,一双鞋让我回家心切。 在浩瀚的星座世界里,每个星座...
铜价再创新高,还能再涨吗? 今年有望突破1.5万美元/吨。 图片来源:界面图库 LME铜价再创历史新高。 伦敦金属交易所(L...