原标题：加仓买进时机真的到了吗？

五穷六绝七翻身，真没想到，在7月底的时候，A股果然翻了身。

昨日是7月的最后一个交易日，A股震荡走高，沪指盘中收复3300点，创下超两个月新高。市场明显放量，两市成交额11065亿元，时隔近一个月重回万亿规模。

股吧里、财经圈、基金圈……沸腾了。知名经济学家洪灏在盘前推送的宏观策略中，直接附上了一张图，上面有一个字：买。

是不是真的到了加仓买进时呢？

大涨数据：

时隔近一个月，成交重回万亿

华商报记者查询Wind数据发现，今年1-7月，两市共有41个交易日成交额超过万亿，但绝大部分出现在前4个月里。5月份以来，仅13个交易日成交额超过万亿，整体缩量明显。

在A股，最受关注的数据，除了涨跌，恐怕就是成交量了。“万亿成交”也曾被视为市场情绪走热的标志。A股成交量历史上首次连续突破万亿，是在2015年那轮大牛市期间。然而，由于流动性日渐充裕，A股容量逐渐增大，从2020年开始，“万亿成交”已经不算稀奇。

今年4月3日-5月10日，两市曾连续有24个交易日实现“万亿成交”，为A股一轮震荡上行提供支撑，但在之后就难以为继。所以，如果两市成交量能持续放大，保持在万亿以上的时间更长一点，那么对投资者来说将是好消息。

万联证券西安营业部投顾屈放表示，当前市场成交重回万亿需要一分为二地看。当前市场交易中本身存在大量量化交易，因此，未来一段时期市场情绪能否持续回暖，关键还取决于权重股表现。如果权重股能顺势有所突破，那么A股将借力突破当前压力位，否则还需要留意回调风险。

“此一时彼一时，现在的万亿成交并不算什么，如今的A股市场容量已经很大。2015年的时候，万亿成交的确算得上是天量，而如今的万亿成交最多能算是一个小高峰而已，不能因为这个万亿成交量就认为目前的市场走好了，先观察再说。”私募人士千日红分析。

板块表现：

零售、房地产股表现强势

“牛市旗手”券商股冲高回落

市场普遍认为，上周五和本周一的市场表现，与政策面释放的消息密切相关。国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、扩展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等几个方面提出20条针对性举措。

在利好带动下，市场上零售股发酵，国光连锁、人人乐、徐家汇、华联股份、中央商场、益民集团、国芳集团等多股涨停。

同时，在支持刚性和改善性住房需求的趋势下，房地产延续了强势表现，华远地产、中南建设、天房发展、合肥城建、上实发展等涨停。

此外，券商股冲高回落，华创云信、西南证券、太平洋等涨停，信达证券、国海证券、首创证券等触及涨停。

长期以来，券商股被视为“牛市旗手”。而在近日召开的相关会议上，鲜少被提及的资本市场获得关注，“活跃资本市场，提振投资者信心”的表述首次提出。

这也被视为“牛市旗手”价值凸显的显著信号。对此，一位投行人士对华商报记者表示，当前券商估值已经处于历史相对底部，中长期看，多数券商股价大概率将上涨。不过，短期来看，券商股集体大涨仍存在压力。

早前，开源证券在研报中提到，目前券商板块估值和机构配置仍位于历史底部，尚未反映全年景气度改善，边际上看，利率持续下行利好券商固收自营，对于“含基量”高的券商降费靴子基本落地，关注底部机会。看好景气度占优的中小券商和金融信息服务类标的弹性较强。

大涨原因：

利好预期激发做多热情

值得注意的是，有观点称，“提高A股交易活跃度正当时”。

金元证券投资顾问徐传豹认为，主要是因为多重利好预期，大盘放量，部分板块大涨。从目前看，后市或仍将震荡。回顾来看，券商股放量上涨历史次数比较多，其后仍维持震荡格局。

IPG首席经济学家柏文喜表示，市场预期此轮房地产行业调控可能出现一些调整，获得了市场的积极反应并触发了房地产板块的集体飘红。随着房产市场经过持续数年的去杠杆和综合调控，行业风险已经得到充分释放和基本化解。

在财经评论人士李志林看来，利好预期激发了做多热情。上周末发改委发布恢复和扩大消费措施，住建部重申房地产认房不认贷政策引发关注。尽管没有资本市场的实质性利好消息，但市场的利好预期还在，做多动能继续扩大。所以沪指早上高开并持续冲高，北上资金连续净流入，可见外资看好A股后市。

如何操作：

买还是不买？哪些板块值得关注？

应该如何交易当下行情？经济学家洪灏推送的宏观策略为：买。

李志林分析，从大盘态势看，在实质性利好未推出前，上证指数3320点阻力较大，前跳空缺口3356点的压力更大，大盘围绕3300点反复震荡，不排除补掉3287-3280点缺口的可能。券商板块昨日出现分化，部分继续涨停，但头部券商冲高回落，已经预示快要出现走弱迹象。清醒的投资者意识到高位追涨券商股风险很大，券商股昙花一现的历史记忆太深刻了。

对于未来操作，屈放认为，估值偏低的银行股、非银金融股值得关注。而此前热度较高的AI个股，需要留意业绩表现情况。若业绩不支撑估值，则需警惕股价向理性回归。当前A股仍属于结构性行情，建议投资者应保有更多耐心。

“今天洪灏老师推送了一个大大的买字，我看到后，心头一震。因为，我一直不建议普通投资者追高买入，多少次伤痕累累的事实已经证明高位买入风险很大。对于普通投资者来说，最好的操作就是选择优质公司，低位买进，然后耐心潜伏，等大涨之后，再卖出。而不是高位追进。”千日红说，“低位潜伏永远都比高位买进更具有操作性。”

名家观点：

市场开始活跃起来

不会那么快结束

财经评论人士水皮表示，上周五美股等大涨，但A股三大指数一波三折。周一在高开之后迅速冲高，冲高之后回落，回落之后，尾盘继续回升。从盘面上来看，冲高回落是一个标准动作。但回落之后，再次回升却是自选动作。热点继续在汽车整车和房地产两大产业链之中。目前房地产产业链还是持续主线，包括金融，不妨注意金融的“三低”——低估值、低股价、低风险。另外一条就是新能源车产业链。

证券板块高涨，原因就在于周末邀请券商开会“活跃资本市场”。目前众说纷纭，不知道会采取哪些措施，但市场预计会有动作，这有助于市场活跃，有助于吸引长期资本进场，有助于给投资者带来回报，能够创造良好预期的。

值得注意的是，上证50回落幅度比较大。随着后期政策落地执行，会推动市场走好。此外，两市成交量1.1万亿引人注。1万亿是市场的一个分界点，市场开始活跃起来，不会那么快就结束。

股民故事：

有人等回本，有人期待慢慢上涨

“中信证券涨停了。”上周五，西安股民陈先生跟朋友聊起股市行情，讨论着后面会不会继续上涨，没想到星期一继续大涨，很多板块都红了。他之前买的股票也开始回本。

但是他查看了账户发现，自己之前买的股票价格高，目前只有一只股票快回本，其他的还是亏损数万元。板块还没有全面上涨，只是一部分股票上涨。他说，还是耐心持有之前的股票，等待慢慢回本吧。俗话说量在价先，如果券商能坚持下去，继续上涨，成交情况也比较好，就说明还有机会。但是现在感觉不确定的地方很多，自己有点迷茫。

“最近太忙，没关注股市。”聊起目前股市大涨，西安股民徐先生说，“我也期盼股市涨起来，原来亏损太多，一朝被蛇咬，十年怕井绳。如果股市走稳，我打算就进场，目前仅仅是小幅反弹，还不敢买入，期待慢慢上涨。” 华商报记者 李程 黄涛

中国证监会发布新规

加强期货市场持仓管理

中国证监会31日发布消息称，近日，证监会发布《期货市场持仓管理暂行规定》(下称《暂行规定》)。

证监会有关部门负责人表示，此举旨在贯彻落实相关法律，增强期货市场持仓管理的系统性和针对性，进一步提升监管透明度和增强监管效率。

据悉，《暂行规定》重点对持仓限额、套期保值、大户持仓报告、持仓合并等基础制度的内涵、制定或调整原则、适用情形、各参与主体义务等作出规定。一是明确持仓限额的制定或调整原则、设定方法，规范交易行为。二是对套期保值行为进行原则性规范，明确期货交易所的审批和管理义务。三是完善大户持仓报告制度，进一步充实报告内容，明确报告方义务。四是对持仓合并原则进行明确，同时对持仓合并豁免有关制度作出原则性安排。

其中，《暂行规定》明确，期货交易所应当根据历史持仓规模、期现货市场发展和运行情况等，定期对持仓限额进行评估，原则上每个自然年度结束后开展评估工作，并根据评估情况调整或维持持仓限额。

上述负责人表示，下一步，证监会将指导期货交易所、行业机构认真落实《暂行规定》，不断完善期货市场制度体系，进一步规范期货市场持仓行为，促进期货市场稳健运行，更好服务实体经济高质量发展。 据中新社