基金又卖不动了？
基金又卖不动了？
5月份数据显示，公募基金发行规模陷入罕见冰点，发行份额为311.47亿份，创下近五年的新低。多位业内人士给到最多的答案就是“基民亏怕了”。
最近，一位投资者与ChatGPT的对话截图在社交群里流传。
截图内容显示，该投资者让ChatGPT帮忙买基金，但ChatGPT非但没操作，反而把钱全部存进银行吃定期利息了。
这听起来像个段子，却是基金行业当下的低迷写照。5月份数据显示，公募基金发行规模陷入罕见冰点，发行份额为311.47亿份，创下近五年的新低。
为何基金销售如此惨淡？多位业内人士给到市界投资汇最多的答案就是“基民亏怕了”。擅长新金融领域的看懂APP联合创始人由曦分析，基金卖不动的原因可能有很多，例如市场不景气、投资者对基金的信心不足、基金公司的营销策略不够好等等。
面对冷清的基金销售市场，有基金公司一再延长新基金的销售时间，有的降低费率以博取投资者好感。一向被视为躺着赚钱的基金公司，又开始焦虑了。
01、基金发行创五年新低
同花顺iFinD数据显示，截至5月31日，以认购起始日口径统计，5月共有34只基金成立，调整后的发行份额为311.47亿份，创下了近五年的新低。上次发行的低点是2018年7月，发行份额226.77亿份。
从2023年开年至今的整体数据上看，前四个月，新基发行份额约为450亿、1600亿、550亿和650亿。5月份的数据再次让外界看到了基金行业的惨淡。
纵观2015年至今，基金发行份额只有2015年7月、2018年7月的情况，能和现在的水平相比。
▲（数据来源：iFinD）
具体来看，5月份新成立的基金中，债券型基金占比最高，调整后的发行份额120.78亿份，占比近四成。在过去，债券基金因为风险低，相应收益也较低，并不是追求高收益投资者的首选，如今它占比最高，也说明“冒险”的投资者变少了。
创金合信基金副总经理黄越岷的分析印证了这一现象。“这次发行遇冷与以往有较大的不同。” 黄越岷认为，观察公募基金市场，要同时观察银行理财的情况，因为这两类产品均是广大投资者的投资选择。
“此前公募基金发行遇冷，银行理财处于较快速发展阶段。去年底债券市场的调整，银行理财和债券基金都受到一定程度的冲击，部分投资者开始只配置存款，或部分转向投资货币基金、短债基金等低风险产品。”黄越岷由此预计，风险偏好的恢复需要较长时间。
基金募集情况不佳，已经有几家基金公司遭遇了募资失败的麻烦事。
截至今年5月底，共有3只新品募集失败，均为偏股混合型基金，包括中信建投均衡成长混合、国融光伏主题行业优选混合、鹏扬进取先锋一年持有期混合基金，宣布合同不能生效的时间分别为1月、3月和5月。
因达不到2亿元募集金额，景顺长城接连发布延长景顺长城融景瑞利募集时间的公告，分别延长至4月底、5月底，再到7月底。
而基金销售火爆的2021年1月，由詹成担任基金经理的景顺长城产业趋势基金公开发行，原本13天的募集期，仅用1天就卖爆了80亿元的募集上限。
02、“基金越亏钱，基民越不愿意割肉”
基金滞销的主要原因其实不难理解，当权益市场陷入调整，基金赚钱效应变得不明显。在手基金本身就出现亏损的情况下，“带伤”的投资者更不会去关注那些新发的基金了。
巨丰投顾高级投资顾问翁梓驰表示，通常来讲基金发行市场跟二级市场高度相关，二级市场趋势逐步走强的情况下，投资者信心增加，就会带动基金发行市场走牛。新基遇“冷”的时刻往往也是市场持续处于大幅震荡的时候，投资者对行情预期比较迷茫，对于新基金的认购热情也会降低。
“前两年在支付宝投的基金，高的时候一天能赚一千多，后来赔的时候一天也能赔几千。已经麻了。到现在整体收益还是负的，但我也没有割肉，总想等着行情好的时候再出来。”一位投资者告诉市界投资汇。他补充道，“基金越亏钱，基金规模越大，基民越不愿意割肉。”
正如这位投资者所讲，2020年到2021年的时候，A股不断攀高，主动权益类基金指数也随之上涨，吸引大批基民入场。两年的时间里，相继有36只“百亿”级权益基金成立。但据天相投顾基金评价中心统计，这36只“百亿爆款”基金，2022年平均跌幅为22.34％。
公募基金往往鼓励投资者长期持有，以三年期限为最常规期限，但截至2023年6月1日，71只三年期权益基金中共有55只成立以来亏损，占比达到77.46%。
▲（图源/视觉中国）
市场不景气、投资者对基金的信心不足，不是基金遇冷的全部原因。基金公司业绩情况、高佣金问题，也在变相“劝退”投资者。
“反正怎么都是亏钱，还不如我自己亏，自己亏还不用交管理费。”有投资者吐槽道。这也是为什么，近期公募基金行业传出“调降费率”的消息。翁梓驰认为，从长期来看，在行业竞争加剧趋势下，交易佣金费率下降趋势是市场化发展方向。
不过，基金业素有“好发不好做，好做不好发”的说法，指基金发行火热时往往是市场顶部，不好发的时候或许是市场底部。这与“供求决定价格”是一样的道理。为此，有投资者也会发问，既然越是在市场火热时成立的基金，越有可能抄在高的点位。那么反言之，越是在市场冰点期成立的基金，是否就越有抄底的可能？
前海开源首席经济学家杨德龙称，从逆向投资角度来看，当前也是布局一些被错杀的优质股票、优质基金的时机。
“物极必反，基民也不必进入过度悲观状态。大家能做的就是增强甄别能力，精选能够给自己带来持续盈利的好的基金经理。”一位金融观察人士如此说道。
03、基金经理下场吆喝
“基金滞销对市场的影响是可能会导致市场资金的流动性降低，影响市场稳定性；对基金公司的影响则是业绩和管理费用收入下降。”由曦称。
为此，他建议基金公司通过认真分析市场需求和投资者需求，及时做出调整和改进。同时采取多种应对方法提升竞争力，例如改进营销策略、降低费用、优化产品组合、提高基金表现等等，以吸引更多的投资者。
据公开报道，已有部分渠道在新基金发行方面，倾向于向客户推荐一些低风险固定收益类基金，以迎合客户投资需求。
与此同时，5月下旬以来，多只基金产品密集宣布降低管理费率或托管费率，产品类型涉及股基、债基、混合型基金等。例如，创金合信聚利从6月5日起，将基金管理费年费率由0.7%调整为0.3%，托管费年费率由0.2%调整为0.08%；中银福建国有企业债也于6月1日发布公告，即日起将基金管理费年费率由0.4%调整为0.3%，托管费年费率由0.1%调整为0.08%。
另一明显变化是，基金经理通过实际行动将自身“命运”与市场变化、投资者绑定，表现出来就是花真金白银开启“自购”模式。
5月30日，南方基金旗下4只偏股混合型基金同时公告称，相关基金经理已于近日申购了公司旗下相关基金产品。今年3月下旬，基金经理杨宇也曾透露，自己除了在产品新发时便认购了100万华夏新能源车龙头A，同时也从3月14日起开启周定投。
以往“高高在上”的基金公司和基金经理，也主动放下身段，下场加强与投资者的沟通和交流，如今以直播形式展开业务营销已成为众多机构的标配手段。《2022年金融业直播年度报告》显示，逾140家基金公司及取得公募资格的资管公司2022年直播场次超过4万次，较2021年增长近60%，全年直播受众累计观看更是高达30亿人次，越来越多的年轻人成为直播受众。
也有基金经理在社交平台与投资者互动。比如中泰资管基金业务部总经理姜诚一直通过写作与投资者进行交流，分享自己对于投资的认识、热点事件的理解等。
目前，他的个人雪球账号发贴总量已超过1100条帖子，粉丝超过5.5万。最新一条帖子正是对当下基金发行遇冷的看法。
从这个角度看，基金滞销一方面是反映了市场的大环境情况，另一方面也对基金公司起到鞭策作用。“通过合理的改善以及在市场大环境的恢复下，基金滞销终究将会是一时的，冷点终将会过去。”一位投资者称。
中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平告诉市界投资汇，针对滞销的状况，基金公司也不宜逆势而动，应该加强市场研判，围绕投资者的关切，积极寻找新的投资机遇，等待合适发行时间窗口。并积极开展投资策略、基金产品、营销方案方面的准备。
（作者 |陈畅， 编辑 |孙月 ）