靓丽的AI行情：上半年光通信冠绝A股，下半年谁与争锋？
靓丽的AI行情：上半年光通信冠绝A股，下半年谁与争锋？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 柳川 陈锋 北京报道
“风浪越大鱼越贵！”这是上半年热播剧《狂飙》里的一句经典台词。这句话也同样适用于上半年的AI概念股。
2022年11月30日，美国OpenAI公司上线了最新版本的人工智能聊天机器人软件——ChatGPT。随后这一科技带来的破坏式创新，迅速在网上掀起滔天巨浪，也为疫情和地缘政治动荡后的世界，带来了一抹久违的亮色。短短5天，注册用户数就超过100万，两个月后，月活用户已经突破1亿，成为史上增长最快的消费类应用。
其后，微软100亿美元的注资和2月2日ChatGPT付费版推出，所展现的未来商业价值，更是将这一巨浪引向了二级市场。
光通信冠绝A股
记者查阅资料发现，人工智能时代，大数据模型的完美运行的三个条件：训练数据+模型算法+算力。要实现人工智能化，需要在基础模型上进行大规模预训练，这需要大量算力，这就涉及到了高端芯片；而人工智能下游应用层以及产业链上下游——算力应用、技术开发、芯片均受到资金热捧。
但尴尬的是，在大数据的传输上，光速的宽带竟然跑不过快递！
日前，中国工程院院士、清华大学计算机科学与技术系教授郑纬民在达沃斯夏季论坛上演讲时提到：“假如我要将4T的原始数据，从北京传到无锡去，用现在最快的网络，在网络不出错的情况下，需要多长时间？答案是5天，就是这么慢。我们都不用网，把这些数据刻入磁盘，顺丰快递送，第二天下午就到了。”
郑院士简单的举例充分揭示了一个现实：目前的带宽远远不能满足人工智能时代的数据传输需求。而这也意味这一领域巨大的资本开支需求。
作为人工智能上游的光通信模块，成为今年上半年A股最亮的星，投资逻辑被充分认可。
从个股涨幅角度来看，2023年上半年“股王”是联特科技，118个交易日里累计涨幅高达772%。剑桥科技、中际旭创股份上半年累计涨幅则在420%-460%之间，分列2、3位。
涨幅第一的联特科技于2022年9月在创业板挂牌上市，Wind资料显示，公司专注于光通信收发模块的研发、生产和销售，具备了光芯片到光器件、光器件到光模块的设计制造能力，公司依靠自主研发的核心技术，为电信、数通等领域的客户提供光模块解决方案。联特科技一季报显示，一季度公司实现净利润2648.27万元，同比增长4.0%；营业收入1.80亿元，同比增长1.08%。公司大力投入研发，一季度研发费用1439.42万元，同比增长37.93%。
剑桥科技以459.52%涨幅位居第二，公司主营业务是电信、数通和企业网络的终端设备，以及高速光模块产品的研发。在2022年集中研发资源支持重点项目如新一代100G单波产品系列、低功耗400GDR4/FR4产品系列，目前线性直驱光模块主要是400G和800G，下半年将进入样品和小批量发货阶段。
值得一提的是，在股价持续上涨过程中，剑桥科技多名股东纷纷抛出减持计划。其中，6月7日晚间，剑桥科技公告显示，二股东拟清仓减持。剑桥科技公告，持股2.95%的股东上海康宜桥投资咨询合伙企业（有限合伙）拟减持不超过2.95%的公司股份。
中际旭创上半年累计上涨446.49%，位列第三。作为数据中心光模块供应商，中际旭创主要致力于高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售，产品服务于云计算数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户。
中际旭创近期在披露的投资者关系活动记录表中表示，今年来自传统云业务的光模块需求有所放缓，但来自AI方面的800G需求正在快速增长。到目前800G全行业需求比年初预计的需求至少实现了翻倍。预计明年800G的需求还将进一步增长，并将在公司的收入结构中扮演更为重要的角色。
此外，涨幅榜前列的还有曙光数创、鸿博股份、佰维存储、中航电测、中科信息、天孚通信、兆龙互连。而这些个股，除了中航电测外，也多多少少与人工智能相关。
截至今年上半年末，Wind的ChatGPT指数年内大涨71.77%，远超三大指数同期涨幅。其中，海天瑞声、汉王科技和云从科技自今年以来股价均已实现了翻倍。股价短期快速上涨，也引来了监管层的关注，多家相关公司收到监管函。
国外炒作不遑多让
机构投资者占比达到70%的美国股市，炒作起ChatGPT概念股来，较散户居多的A股有过之而无不及。
今年年初，微软推出由ChatGPT支持的最新版本Bing（必应）搜索引擎和Edge浏览器。新Bing搜索将以类似于ChatGPT的方式，回答具有大量上下文的问题，新Bing对所有人开放试用。
美国另一科技巨头——谷歌旗下云计算部门Google Cloud宣布，其与OpenAI竞争对手Anthropic建立新的合作伙伴关系，Anthropic已选择谷歌云作为首选云提供商，为其提供 AI 技术所需的算力。据媒体报道，为此，谷歌向Anthropic投资了约3亿美元，获得了该公司10%的股份。
而在二级市场上，美股上市公司中，凡是名称中带AI的，2023年以来均被爆炒。其中，BigBear.ai年内最高涨幅达到了惊人的840%；SoundHound AI年内最高涨幅192%；C3.ai年内涨幅为327.56%。
而和人工智能相关的微软年内最高涨幅51.74%，谷歌年内最高涨幅44.22%，Meta年内最高涨幅159.47%，英伟达年内最高涨幅223.98%，AMD年内最高涨幅101.26%。
一位曾在互联网大厂做深度学习研发的投资人王强（化名）对《华夏时报》记者分析：“AI产业链其实最简单的划分就是4层，包括算力、框架、数据和应用。算力上，其实就是nvidia的芯片，目前国内最高的一家公司地平线还没有上市；框架则都是巨头公司做的，比如Google，Facebook，中国的旷世，百度都说有自己的框架；数据层面，就是训练数据的获取和标注，这方面目前最纯正的就是海天瑞声；应用端，就是利用框架和数据，根据所处行业设计具体的算法模型，这里面之前大部分公司做的各种人脸识别、语音识别都属于判别模型，生成模型方面，目前看上市公司就商汤、昆仑万维、科大讯飞。”
公私募忙转向，未来走势如何？
今年4月，网红私募大佬神农投资陈宇和东方港湾但斌曾在社交媒体对AI行情展开了激烈交锋。陈宇认为，这次的AI行情，是继2000年互联网大梦后的又一次时代浪潮，时隔二十年又将催生诸多百倍股、千倍股。但斌则表示：“这一波概念炒作，一旦被套，不知猴年马月解套！”
但随后，但斌对AI的看法产生了转变，并很快对相关股票进行了投资。但斌在回复陈宇微博时称：“我们坚决看好AI，我们是内外开花，我投美股AI，其他基金经理买的是A股。”
从调研信息看，但斌对A股人工智能板块相关股票的关注度也不低。今年以来东方港湾也调研了不少人工智能概念股，包括云从科技、格灵深瞳、汤姆猫、华工科技、科大讯飞、天孚通信等。
转向的不光有但斌，还有公募基金东方阿尔法优势产业基金基金经理唐雷。他在其负责的基金二季报中表示，由于对主题投资过于谨慎，他在上半年错过了人工智能的板块性机会。在二季度内，唐雷选择了“追高”——将二季度十大重仓股换了9只，悉数切换到电子信息板块，北方华创、拓荆科技、华海清科、精测电子、芯源微、长川科技、卓胜微、雅克科技、盛美上海成为该基金的新进前十大重仓股。
在经历了绚烂的上半年行情后，人工智能板块接下来的行情将如何走呢？
神农投资陈宇对《华夏时报》记者表示：“AI是一个像互联网或者移动互联网这样的大浪潮，对它的饱和投资才刚刚开始，具体细分板块上，更看好半导体。”
对上半年涨幅最大的光模块板块后市行情，他对记者表示：“光模块板块在大幅上涨后行情已经有些透支，目前这个板块的龙头公司已经涨到千亿以上规模，实际上光模块的技术难度并不比某‘果链’龙头高，但它俩市值却已经接近了。”
泓德基金秦毅也在季报中表示，随着GPT模型的问世，科技板块有望成为未来较长时间内的投资主线。尽管目前许多科技标的仍处于主题热度阶段，并未在业绩上得到体现，但这一轮由大模型带来的通用人工智能的爆发，将在未来极为深刻的影响经济和社会运行的方方面面，也会带来持续且空间巨大的投资机会。
知名私募基金经理吴悦风指出，目前，整个AI行情的基本面没有发生任何实质性转变，产业趋势、基本面趋势良好。展望未来，吴悦风透露，自己已经适度增加了对AI服务器以及行业垂类应用的仓位暴露，适度降低了大模型的仓位。未来一段时间的行情演绎，倾向于算力和应用最两端的配置，中间的大模型和数据的配置比例会适度降低。