AI发展不及预期！微软二季度云服务增速继续下滑，股价盘后跌近4%
当地时间周二盘后，微软发布了二季度财报。与AI相关的云收入增长连续下降，因此即使业绩超市场预期，但该股盘后还是下跌近4%。
业绩超分析师预期
今年二季度，微软的营收同比增长8%至562亿美元，高于市场预期的554.9亿美元，但增速逊于去年同期的12%；经营利润同比增长18%至243亿美元，净利润同比增长20%至201亿美元，摊薄后每股净利润同比增长21%至2.69美元，高于市场预期的2.56美元。市场关注的资本支出为89.4亿美元，高于市场预期的78.5亿美元。
2023整个财年来看，微软的收入增长了7%，这是自2017年以来的最低年增长率，过去五个财年，微软的营收同比增速均超过10%。
按业务来分，生产力和商业业务收入增长了10%，达到182.9亿美元，高于181亿美元的预期；个人计算收入下降了4%，至139亿美元，但仍高于135.8亿美元的预期；Azure领导的智能云收入增长了15%，达到240亿美元，而预测为238亿美元。
业绩指引方面，微软预计，2024财年一季度（三季度）智能云收入为233亿美元-236亿美元，个人计算业务收入为125亿美元-129亿美元，生产力和商业业务收入为180亿美元-183亿美元，营业成本为16.6亿美元-16.8亿美元，Azure营收增长率将为25%-26%。
2024全财年来看，微软预计，营收和成本的增长率将高于2023财年；资本开支将在2024财年逐个季度增长，资本支出将用于数据中心、CPU芯片、GPU芯片和网络设备；同时运营开支将保持“低速”增长；预计2024财年汇率影响将使总收入增长约增加1个百分点。
AI不及预期
与AI相关的Azure和其他云服务收入同比增长26%，比上一季度下降了1个百分点。自2022年第三季度以来，该业务的增长率每个季度都在连续下降，随着公司在利率上升的情况下削减资本支出，云服务仍然是投资者关注的焦点。
在投资者的电话会议上，微软预计，该业务三季度的增长率在25%-26%之间。当被直接问及Azure收入增长的连续下降是否已经“触底”时，微软管理层没有提供明确的回应。
微软首席执行官Satya Nadella表示：“云服务本身仍处于早期阶段，所以还有很多工作要做。此外，还有一个全新的人工智能世界，驱动着一系列新的工作负载……我们确实认为这是一项可以持续高增长的业务，这是我们感到兴奋的事情。”
Baird技术部门的策略师Ted Mortonson评论称：“很多人都在寻找一个更高的云服务业务增长的数字，但很明显，企业现在仍处于云支出的优化阶段，这有点令人失望。”
在AI带动的行情中，微软的股价今年涨幅超过43%。回顾来看，微软自1月份宣布对ChatGPT创建者OpenAI投资100亿美元以来，一直处于人工智能对话的前沿。
目前，微软已将人工智能集成到其必应搜索产品中，最近还宣布了Copilot，每月30美元，获华尔街看好。定价消息传出后，几位分析师上调了该股的目标价格。
微软首席财务官Amy Hood表示：“随着Azure人工智能规模的扩大，以及Copilots达到正式上市日期，公司的人工智能服务的增长将是渐进的，因为需求强劲且处于领导地位。”
在电话会议上，微软对动视暴雪的收购也被提及。管理层指出，收购并未纳入2024年的展望。Nadella表示：“我们将继续通过监管审批程序，并对完成交易保持信心。”