五家上市险企中期成绩单：寿险增长强劲，可持续性几何？
上半年的行业氛围有所回暖，但也体现出，这些上市险企很难延续过去的增长势头。
文/机构投资家 栗嘉
随着中国太保披露保费收入公告，A股五大上市险企今年上半年保费收入均已浮出水面。
据《机构投资家》计算，中国人保、中国人寿、中国太保、中国平安和新华保险在今年上半年共揽收保费约1.71万亿元，同比增长约7.5%。
其中，寿险的表现强劲。上半年太平和人保寿险保费同比均增长9.4%，平安、国寿、新华和太保同比分别增长8.7%、6.9%、5.1%和4.0%。以上六家上市寿险公司合计保费同比增长7.2%，年初以来呈持续回升态势。
财险增速平稳。上半年平安、人保和太保财险保费同比分别增长5.0%、8.8%和14.3%，其中车险保费同比分别增长6.1%、5.5%和5.4%。
随着传统险预定利率下调，下半年储蓄险能否继续保持增长，是否会影响寿险的增长势头，我们将持续关注。
五大头部险企复苏超行业
在保费收入维度，五家上市险企均实现稳健向好态势。
中国平安实现保费收入4598.48亿元，同比增长7.2%；中国人寿实现保费收入4702亿元，同比增长6.9%；中国人保实现保费收入4134.78亿元，同比增长9.1%；新华保险保费收入约1078.51亿元，同比增长5.1%；中国太保保险业务收入2600.15亿元，同比增长7.9%。
从保费同比增幅来看，中国人保同比增长最快。而如果将此数据与去年银保监会发布的2022年前6月保险业经营情况数据对比，则同比增长5.10%。
值得注意的是，五家上市保险公司在上半年的保费增速上，都跑赢了去年同期保险业的大市。且同比5%-9%的增速也基本能看出，目前的保险行业已经慢慢走出此前增速异常乏力的阴影。
细分到两大板块，寿险业务层面，平安人寿原保费收入2862.48亿元，同比增长8.7%；人保寿险业务所获得的原保险保费收入为788.13亿元，同比增长 9.4%；太保寿险原保险业务收入1550.67 亿元，同比增长 4.0%。
至于寿险业绩强势复苏的原因，或主要系经济弱复苏预期下，居民的储蓄意愿维持高位，储蓄利率配置需求较高，而6月起多家银行下调银行存款挂牌利率，3.5%预定利率的储蓄型险种停售在即推动产品销售快速提升。
招商证券表示，7月以来，部分险企仍在销售3.5%预定利率产品，即使后续进行切换，储蓄险仍较竞品具有明显优势，健康险在低基数下亦有望实现增长，人力企稳甚至有望扩张将进一步奠定向好基础，行业复苏态势明朗。
长期来看，保险和银行理财、权益类理财产品并不冲突，并不会因为预定利率的下行而失去作用，储蓄型的保险产品因具有长期确定性属性，仍对居民有较大吸引力。
财险两大业务分化明显
财险业务层面，平安财险原保险保费收入为1541.36亿元，同比增长5.0%；太保产险保险业务收入达1049.48亿元，同比增长14.3%；人保财险原保险保费收入3009.3亿元，同比增长8.8%。
整体来看，寿险跟财险在上半年的关键词可以概括为“可圈可点”和“有序增长”，各家公司间的差异并不大，同时公司内部又出现了一定的差异。如平安和人保在寿险业务增速上远高于财险业务；太保则刚好相反，其在财险业务上似乎更具优势，增速高于寿险业务。
再看车险业务，众所周知，近些年来一系列改革政策给车险的增长带来了压力，但今年上半年不少保司车险业务也实现了较好增长。比如，人保机动车辆险保费收入达1358.99亿元，同比增长5.5%；太保实现车险业务收入507.65亿元，同比增长5.4%。
目前，各险企的非车险业务中，意外和健康险、农险、责任险的保费规模增速较快，其中意外和健康险是拉动非车险业务增长的绝对主力。比如，人保意外伤害及健康险原保费收入达724.47亿元，同比增长5.2%；农险原保费收入为440.88亿元，同比增长高达20.1%。
在具体的产品方面，比如平安的一年期意外险、团体综合意外险、航空意外险等产品，都覆盖了生活、工作、出行等多个场景，具备性价比高、保障范围广、医疗救助和费用垫付等多项服务特点。
不得不承认，目前非车险业务发展仍处在不均衡阶段，不同险种增速表现差异较大，但各个险种的保费规模处于快速发展的阶段。相应地也出现了很多非车险创新型产品，比如此次人保在保费收入公告中提及的增长格外亮眼的信用保证险、货运险等等。
同时，非车险业务的利好政策不断落地，以农险相关政策为例，2023年财政部加大了对农险的财政补贴，包括农业、林业、畜牧业、水产养殖、渔业等保险都有不同力度的财政补贴，也重新定义了农作物的理赔标准。各险企针对非车险业务不断进行成本控制等相关措施，强化理赔和成本管控，使得非车险专业化程度会逐渐提高。
不难预见，非车险业务在保司未来发展与创新过程中会扮演着更加关键的角色。
新业务表现可圈可点
上半年，五大险企在寿险业务板块取得的成绩有目共睹，与此同时，多家险企的新业务价值也高于预期。
这主要与各大保司以高质量、数字化对代理人队伍的高度赋能有着核心关联。一方面，在这一目标下，一些低质量、无法适应数字化业务流程的代理人势必将逐渐被清退。另一方面，在此体系赋能下，代理人队伍实现分层精细化经营，同时代理人的知识储备、素质也有了很大的提升，能更好地为客户提供覆盖全生命周期的保险服务。
正是在此改革契机下，今年上半年不少保司也显现出一定效果。数据显示，人保寿险的长险首年保费收入为418.68亿元，同比增长14.6%，其中，期交首年保费收入为216.30亿元，同比大增49.9%，而趸交保费收入为202.38亿元。
而太保寿险个人客户业务代理人渠道的新保业务为194.39亿元，同比增长31.9%，其中期缴178.32亿元，同比增长38.8%。
平安寿险及健康险业务中，个人业务的新业务保费收入达842.50亿元；团队业务的新业务保费收入达112.54亿元。
总的来看，虽然上半年的行业氛围有所回暖，但也体现出，这些上市险企很难延续过去的增长势头。当然客观而言，在目前的经济环境下，保险公司能够取得这样的保费增长水平已经很不容易。至于2023年下半年走势又会如何，《机构投资家》也将持续关注。