斑马消费 沈庹

一场始于8月初的“羞辱式劝退”风波，把星宇股份掀上舆论的风口浪尖，至今难以平息。尽管公司已接连拿出高管问责、追加补偿和多次公开致歉等方式补救，舆情依然汹涌如潮。

这场本可以在内部平稳化解的人员调整纠纷，因简单粗暴的“二选一”方式发酵出圈，公司长期建设的家文化形象轰然崩塌，同时引发奔驰、大众等核心客户专项合规调查，港交所也介入相关投诉核查，公司冲刺港股之路被蒙上了阴影。

星宇股份将如何排除这些“雷”，已是横亘在面前的现实难题。

风波未能翻篇

星宇股份“羞辱式劝退”风波延宕一个月，并没有随着一纸整改通告划上句号。

9月7日午间，公司通过官方公众号对外发布事件处理通报，公开披露高管问责结果、落实补救措施，并再次向涉事应届生及社会公众致歉，试图为这场争议收尾，但相关内容一经披露马上被推上百度热搜之首。

在这份通报中，公司对涉事高管严厉追责：对负管理责任的总经理周晓萍给予扣薪1年；对负直接责任的副总经理李树军调整分工并扣薪6个月；对人力资源总监俞志明免职；对人力资源部部长李梅降职调岗处理。

事发后，公司推进落实补救措施，已在8月27日一次性向107名涉事应届生支付3个月求职补贴（每人每月5000元）；同时报销外地赴常州参加招聘活动同学的交通费，以及明确3个月内未实现单位就业的同学按照原工资标准给予6个月工资补偿等。

与此同时，公司披露将从源头上落实整改措施，希望以此平息舆论。

这起风波爆发于8月初，107名刚被录用的2026应届毕业生，被公司HR要求“自愿离职”，否则将被调岗到车间“打螺丝”。相关录音和经历在互联网上广泛传播，“羞辱式劝退”引爆全网热议。

8月25日，江苏常州市人社局通报，认定星宇股份共计招录2026届高校毕业生440名，与107人解除劳动合同，协商过程中方法简单生硬，缺乏有效沟通，造成不良影响。

9月2日，公司实控人、董事长兼总经理周晓萍在线上业绩说明会上致歉，汹涌的舆情并未就此降温。

其中一个核心问题始终未获解答：为什么当初招聘超400人，8月突然批量解聘100多人，现有官方解释难以说服市场。

多重风险

国内舆情尚未平息下来，海外客户、资本市场的外部风险已接踵而至，星宇股份（601799.SH）深陷多重压力之中。

此前，涉事应届生已向大众、奔驰以及港交所举报，已获相关方面的回应。

据公开报道，奔驰BPO（企业人员保护办公室）已向举报人回函，认为星宇股份“羞辱式劝退”不符合梅赛德斯-奔驰企业行为原则；

9月初，大众中国新闻发言人对外确认，已第一时间就该事件启动专项调查，并表示尊重和保障劳动者合法权益是其全球经营的核心原则；

港交所已将投诉举报移交给上市科审核，作为个案开展核查。

屋漏偏逢连夜雨，在风波发酵过程中，又有前员工爆料，星宇股份在塞尔维亚海外工厂存在用工差异的情况，即当地员工按规定上下班，中方支援员工日均工作时长达10小时。无疑再度放大了公司对员工管理体系的质疑。

这一风波正值星宇股份冲刺港股IPO关键节点。

8月中旬，公司已拿到证监会境外上市备案通知，获批在港交所发行不超过4480万股。

如若不能妥善处理好外界调查，不仅会拖慢上市进程，还将对其在全球汽车供应链体系内的口碑造成难以估计的负面影响。

星宇股份是国内车灯行业绝对龙头，客户覆盖大众、宝马、奔驰等国际车企，还涵盖国内大批新能源车企，劳工合规是海外供应链的硬性标尺，如果调查不及预期，可能会影响公司海外产品供应等风险。

同时，这场风波重创多年苦心经营的品牌形象。长期以来，公司推崇“爱、感恩和责任”的家文化，但这次简单粗暴的人员处置行为，彻底击溃品牌形象。

其实，这原本是一起可以内部妥善处理的员工解约事件，但因处置方式生硬粗暴，让普通劳资纠纷影响不断外溢，最终演变成舆情、供应链、资本市场等多方交织的复合型企业危机。

增长隐忧

这次劳资风波，也让星宇股份的经营底色完整暴露在公众视野之下。

星宇股份1993年创立于常州，2011年登陆A股，主要为汽车厂商供应前照灯、后组合灯、雾灯、氛围灯以及相关配套产品。

伴随汽车产业的电动化、智能化浪潮，车灯早已不再是传统意义上的照明配件，逐步成为汇集电子、光学、数字与软件交互一体的汽车电子产品，这也为公司打开了更大的成长空间。

据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计，星宇股份在中国汽车照明市场位列行业首位，拥有11.6%的市场份额；在全球拥有4.6%的市场份额，位列第七。

2023年，公司营业收入首次突破百亿元，达到102.5亿元，归母净利润达11.02亿元；

2024年至2025年增长势头延续，分别实现营业收入132.5亿元、152.6亿元，同比分别增长29.32%和15.12%，归母净利润分别为14.08亿元和16.24亿元，同比分别增长27.78%和15.32%。

这一势头在2026年上半年出现明显放缓，期内营业收入实现68.84亿元，同比仅增长1.87%，归母净利润6.69亿元，同比下降5.26%。

增长承压的背后，是整车行业面临的多重压力：国内乘用车市场增长放缓，下游厂商价格战格局下，成本压力向上传导，挤压零部件企业的利润空间。

星宇股份毛利率自2023年的20.58%一路降至2025年的19.65%，今年上半年降至18.76%，导致增收不增利。

除此之外，公司产能利用率变化同样值得关注。2026年一季度，其国内前部车灯、后部车灯产能利用率分别为69.7%、68.6%，较去年末的87.2%、91.8%明显下降。

在此期间，公司依旧推进海外产能布局，采取跟随客户策略，根据客户需求及时完成交付。

就目前来看，境外收入在公司总营收比重并不高。今年上半年境外收入3.32亿元，所占收入比重为4.82%，境外业务毛利率仅5.86%，远低于境内。

整车出海是行业大趋势，国内配件企业同样也在出海中寻找机会，海外产能的布局必须做，但短期内必定会带来阵痛。

对于星宇股份来说，加入全球供应链体系后，必然直面海外严苛的合规要求，这可不是仅靠一句“强化以人为本”那么轻松简单。