随着2026年半年报披露完毕，9家银行系金融资产投资公司（以下简称“AIC”）的经营全貌浮出水面。上半年，9家AIC总资产合计突破7000亿元，净利润合赚176.85亿元，建信投资以近5倍的净利润增速领跑，中银资产、交银投资等多家机构也交出翻倍增长的成绩单。

年内，长鑫科技上市背后五大行AIC集体现身这一标志性事件，宣告行业正从以债转股为核心的1.0时代迈入纯股权直投的2.0时代，从“债”到“股”的切换，不仅是业务边界的拓展，更是对投资能力、风控体系和人才储备的一次全面重构。业绩翻倍之后，AIC的下一程靠什么持续驱动？

净利润普遍大增

9月7日，北京商报记者统计发现，2026年上半年，9家AIC交出了一份颇为亮眼的答卷：总资产合计达7082.41亿元，净利润合赚176.85亿元。

从资产规模来看，2017年开业的五大国有AIC稳居行业前列。工银投资以2175.7亿元的总资产继续稳坐头把交椅，较年初增长7.4%；农银投资、建信投资紧随其后，总资产分别为1328.01亿元和1323.69亿元；中银资产、交银投资分别为981.86亿元、807.41亿元。与此同时，2025年至2026年相继开业的招银投资、兴银投资、信银金投、中邮投资也分别迈入百亿资产量级。其中，兴银投资较年初增长11.45%至111.67亿元，增速领跑新生力量；招银投资以151.19亿元的总资产体量在4家中暂居首位，较年初微增0.48%。

但资产规模的座次，在盈利能力面前被重新洗牌。建信投资凭借71.29亿元的净利润和496.57%的同比增速，在盈利规模与增速上双双夺魁，成为上半年最亮眼的黑马。工银投资净利润39.14亿元，同比增长44.48%，稳坐第二把交椅；农银投资净利润30.31亿元，同比增长56.56%；中银资产、交银投资分别实现净利润18.09亿元和14.66亿元，同比增幅分别达120.88%、175.56%，双双实现翻倍增长。

成绩单背后，各家AIC的战略打法也在银行业绩发布会和半年报中渐次浮现。建信投资上半年聚焦市场化债转股主责主业，助推企业控制杠杆、深化改革、提质增效，同时积极稳妥推进股权投资试点业务，促进科技企业成长，培育新质生产力，在绿色产业投资领域累计落地483.94亿元。

农业银行副行长王大军表示，农银投资遵循“设好、投好、管好”的原则，支持京津冀、长三角、粤港澳等国际科技创新中心及重点区域的产业发展，已实现18个试点城市AIC基金设立全覆盖、项目投放全破零，上半年多个投资项目加速落地，储备了一批已通过上市审核或启动上市辅导备案的优质企业。

对于今年刚开业的中邮投资，邮储银行行长、首席合规官芦苇也透露，该行AIC已在半导体设备与材料、先进制造、新能源领域实现业务落地，“商行+投行+投资”综合金融服务体系初步开始搭建。

AIC的转型大考

光鲜业绩的另一面，AIC正面临一场从“债”到“股”的能力大考。

年内，AIC“投早、投小、投硬科技”的标志性事件不断涌现。其中，国产存储龙头长鑫科技上市，刷新科创板IPO历史最高纪录，五大行AIC齐齐现身股东名单，成为银行系耐心资本的高光时刻。但在业内人士看来，这场资本盛宴的另一面，是整个行业正在经历一场深刻的底层逻辑切换。

然而，能力转型的速度，尚未完全跟上业务转型的节奏。市场共识认为，当前AIC在人才培育方面仍存在明显脱节，专业股权投资人才缺口较大。北京商报记者梳理发现，今年AIC正掀起一轮高端人才“抢夺战”。中邮投资此前发布的社会招聘公告显示，投资、风控、评估审批、财务资金等岗位均要求硕士研究生及以上学历，投资、科技、数据、理工等复合背景优先。几乎同期，建信投资旗下建信金投私募基金管理（北京）有限公司拟招聘7名股权投资人才，同样要求硕士起步，并明确提出理工科复合背景及CFA、CPA、ACCA、FRM等专业资格者优先。

苏商银行特约研究员武泽伟表示，想要真正成为科技金融领域的长期资本主力军，AIC当前最核心的卡点集中在机制体系建设层面。人才供给缺口客观存在，但更深层矛盾来自考核激励与容错机制。硬科技早期投资回报周期漫长，项目失败概率偏高，银行体系传统考核周期、风险容忍尺度，和股权投资行业客观规律存在错位。如果机制短板得不到破解，即便引进复合型人才，也很难充分释放投资效能。

对于AIC未来投资方向，他认为，AIC会持续向关系国家安全的关键核心技术领域倾斜资源，重点布局半导体上下游、高端装备制造、人工智能硬件、新材料等赛道。同时会关注高校科研成果产业化相关机会，发挥自身资金周期长的优势，填补科创企业在成长阶段的资本供给缺口。

北京商报记者 孟凡霞 周义力