截至9月2日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1056.620吨，较前一个交易日大幅增加9.984吨。

9月2日，国际现货黄金急剧反弹，收复盘中跌幅，最高触及4396.16美元/盎司，逼近4400美元关口，收于4387.96美元/盎司，涨59.88美元/1.38%，因日元突然走强引发美元大范围抛售，加之美国国债收益率回落，再叠加美国就业数据不及预期，共同提振贵金属价格。

基本面来看，日元是此番行情的核心触发因素。周三美市交易时段，美元兑日元在逼近160关口后急速回落，引发市场对日本当局再度入市干预外汇市场的猜测，但目前尚无官方确认。

值得注意的是，此轮日元走强并非孤立现象，欧元兑日元、英镑兑日元及澳元兑日元均同步大幅下跌，显示日元升值具有普遍性。

与此同时，美国私人部门8月就业新增仅3.8万，远低于预期的4.7万，为近期就业市场降温提供新的佐证。数据公布后，美元进一步承压，黄金因此获得买盘支撑。

货币政策层面，市场对美联储提前加息的押注显著增加。据CME FedWatch工具，美联储9月15日至16日会议加息的概率已升至约64%，而一周前这一数字仅为36%。

这一预期转变在很大程度上源于美联储主席沃什（Kevin Warsh）上周在杰克逊霍尔年会上释放的偏鹰派信号，其在通胀问题上表态明显趋于强硬。

市场当前的目光集中在周五发布的非农就业报告（NFP）。该数据将对美联储利率预期产生直接影响，进而左右美元、美债收益率及金价的下一步走向。

值得注意的是，尽管金价周三录得反弹，但宏观背景并不完全有利于黄金。沉寂数周后，中东地区冲突再度升温，推动油价走高，通胀担忧随之卷土重来，并引发全球债券遭受抛售。

基准10年期美国国债收益率周约报4.79%，此前一度攀升至4.81%，刷新2023年10月以来最高纪录。收益率上升意味着持有无息资产黄金的机会成本提高，对金价形成持续压制。

纽约联储主席John Williams周三表示，"收益率上升源于经济强劲及前景向好，"并补充称这"似乎并非由通胀预期所驱动"。他同时指出，"债券收益率与中东冲突之间存在一定关联性。"

技术面来看，金价虽然目前站稳100日简单移动平均线（SMA）上方（约4361美元附近），但仍处于布林带中轨（约4450美元）下方，整体呈现脆弱的区间震荡格局。

日线图相对强弱指数（RSI）徘徊于50附近，MACD柱状图处于负值区间，两项指标均显示多头动能减弱，金价短期内倾向于维持中性偏区间的走势。

下行方面，4300美元构成首道关键支撑，若失守则料考验50日均线4223美元，进一步下行目标看向4200美元整数关口。

上行方面，若金价有效突破4400美元，则有望挑战4450美元，继而向4500美元进发；若能实现决定性突破，200日均线4531美元及4600美元将成为下一目标区域。

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