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复星国际旗下的老牌度假品牌地中海度假集团（Club Med Lifestyle Group）拟独立在香港上市。

8月28日晚间，复星国际有限公司发布官方公告，正式对外披露分拆计划，已向香港联合交易所提出申请，获批拆分旗下地中海度假集团，并谋求该主体于港交所主板实现独立上市，同日 Club Med 已经通过联席保荐机构递交IPO申请文件。

这家有着七十余年历史的国际度假品牌，将再次走向公开资本市场，赴港上市由法国巴黎银行、汇丰银行、摩根大通三家机构共同担任联席保荐人。

据复星国际的公告，公司本次分拆严格依照港交所上市规则第15项应用指引提交审批，本次上市发行的具体方案、募资规模、发行时间均没有最终敲定，能否顺利完成上市还要经过监管审批，上市结果存在不确定性。公告明确，倘若本次公开发行顺利落地，复星国际依旧会保持控股股东地位，不会出现控制权外流的情况。

从业务版图来看，本次上市主体 ClubMed Lifestyle 以大众熟知的 Club Med（地中海俱乐部）为核心运营品牌，主营业务聚焦高端一价全包度假村运营，同时向外延伸轻资产度假场景服务，打造超级度假区、文旅目的地项目，布局度假生活方式赛道。

作为全球一价全包度假模式的开创者，Club Med 诞生于1950年的法国，经过数十年扩张，业务网络已经覆盖全球六大洲、四十余个国家，在全世界运营69家度假村，产品矩阵涵盖海滨度假、山野滑雪等多种类型。

在中国本土市场，Club Med 也已经耕耘多年，持续加码国内度假赛道。早期落地桂林、三亚、亚布力等标杆度假村项目，近几年陆续推出 “地中海・邻境”“地中海・白日方舟” 等本土化产品线，在千岛湖、龙坞、黑龙滩、南京仙林等城市周边落地短途度假项目，适配国内城市游客短途休闲度假的消费需求。

据复星国际官网，地中海度假集团2025年收入达19.5亿欧元，2025年经调整EBITDA达3.9亿欧元，经调整EBITDA利润率提升至20.2%，地中海度假集团计划加速布局全球稀缺旅游目的地，如阿尔卑斯、南地中海、北非、东北亚、东南亚、北美及加勒比海、南美等区域，并探索中东等新兴市场，目标到2030年地中海度假集团将拓展至约85家全球度假村。

其上市申请材料显示，2023年到2025年三年间，集团营业收入由18.6亿欧元上涨至19.5亿欧元，毛利规模从5.4亿欧元提升至5.9亿欧元。2025年Club Med按营业额计，是全球最大的一价全包度假村品牌，在欧非中东和亚太地区均位列第一。同时按2025年度假村数量计，Club Med是全球最大的山野滑雪度假村品牌。

如拟议上市完成，所得募集资金拟用于拓展全球度假村网络、度假产品迭代升级、数字化及AI能力建设等，其余部分则用于优化资本结构及日常业务运营。

回望 Club Med 与复星的渊源已长达十余年，2014年复星财团发起要约收购，次年完成私有化交易，Club Med 从巴黎交易所退市，正式归入复星体系。2018 年，复星将 Club Med 装入复星旅游文化集团，推动其登陆港股市场。

直至2025年3月，复星旅文完成私有化退市，结束了六年的上市历程。彼时，复星旅文以每股7.8港元的价格回购流通股份，私有化完成之后，复星国际取得近乎全部控制权。公司当时对外表示，退市之后可以摆脱二级市场短期业绩压力，获得更高经营决策自由度，加速文旅板块朝轻资产运营方向转型。

时隔一年半，复星再度将 Club Med 主体独立拆分，重新冲刺港股，成为复星文旅板块一次重要的资产调整动作。地中海度假集团方面对外表示，本次独立上市背后是集团文旅业务轻重资产分离的战略规划，上市之后企业将搭建起适配上市公司运营标准的现代化治理架构，进一步释放度假业务本身的成长潜力，完成度假业务板块的独立发展路径规划。

据复星国际官网数据，全球度假生活方式市场，预计将从2025年的2.5万亿美元增至2030年的3.5万亿美元。

从复星集团整体布局来看，文旅业务一直是其 “快乐” 板块当中的核心资产。在复星旅文退市完成内部重整之后，集团便启动了轻重资产分道资本化的路径规划。

旗下重资产标杆项目三亚・亚特兰蒂斯作为百亿级文旅项目，自2018年开业后长期贡献稳定现金流，2026年3月底复星正式提交公募 REITs 申报材料，计划以上交所商业不动产REIT的形式完成资产证券化，项目申报估值约139.28亿元。

通过度假运营业务与持有型文旅重资产分开运作，不同资产选择差异化的资本通道，有利于度假运营板块获得独立融资平台，减少重资产项目带来的经营压力，获得更加灵活的发展空间。