美国当地时间9月1日，苹果（AAPL.US）公司正式完成了一次意义深远的权力交接。

蒂姆·库克在执掌这艘科技巨轮十五年后，将CEO的位置正式移交给硬件工程高级副总裁约翰·特努斯。

从乔布斯手中接过苹果时，库克曾不被外界看好，但他最终用市值从3500亿美元到4.65万亿美元的奇迹，证明了自己不仅是一位合格的守成者，更是一位出色的扩张者。

如今，面对智能手机市场的饱和与人工智能浪潮的冲击，新帅特努斯能否带领苹果找到“下一个iPhone”，成为所有人关注的焦点。

库克交棒

苹果正式换帅

“明天我的头衔会变，但我对Apple社区的热爱永远不会改变。”北京时间8月31日深夜，库克在微博（WB.US）上发布了作为CEO的最后一条动态称，在担任Apple CEO的最后一天，向Apple社区送上满满的爱。

时间回到2011年，彼时的苹果刚刚失去了灵魂人物史蒂夫·乔布斯。外界对这位出身运营的“供应链专家”充满了疑虑，认为没有乔布斯的苹果将失去魔力。最终，库克用十五年的时间和一串串令人瞠目的数字，给出了最有力的回应。

数据最有说服力，在库克的治下，苹果市值从约3500亿美元飙升至4万亿美元，年度营收从1080亿美元跃升至2025财年的超过4160亿美元，增长近三倍。苹果不再仅仅是一家卖硬件的公司，它变成了一台运转精密的赚钱机器。

乔布斯时代，苹果极度依赖硬件销售，库克接手后逐步搭建了庞大的服务生态，Apple Music、iCloud、Apple Pay和Apple TV+等业务，将一次性的硬件买卖，转化为了持续性、高毛利的经常性收入。到2024年，服务收入已占苹果总收入的四分之一以上，毛利率高达70%。

在供应链方面，库克将供应链打造成了苹果最深的护城河。通过投入数百亿美元参与研发生产设备，库克确保了苹果在先进制造技术上的独占性，这让竞争对手难以望其项背。

库克时代的遗憾也同样明显。苹果变得越来越擅长优化现有产品，却很久没有拿出一款像iPhone那样“改变世界”的全新品类。备受期待的Vision Pro头显未能激起太大水花，而在人工智能的竞速中，苹果的Siri和Apple Intelligence明显慢于微软（MSFT.US）、谷歌等对手。

显然，库克留下了一个极其强大但也极其“可预测”的苹果，而如何打破这种可预测性，为外界带来更多惊喜，或将成为特努斯必须直面的课题。

“硬件工匠”的考验刚刚开始

随着时间翻开新的一页，51岁的约翰·特努斯正式接替库克，成为苹果第八任CEO。

与库克的运营背景截然不同，特努斯是一位在苹果深耕了25年的“硬件工匠”。他于2001年加入苹果产品设计团队，一路主导了Mac、iPad、AirPods乃至iPhone的硬件工程开发。

选择硬件背景的特努斯而非负责服务或软件的其他高管接班，苹果传递了一个极其清晰的信号，即在生态链和规模做到极致后，苹果的下一个突破口，依然在“硬件”本身。

面对饱和的手机和电脑市场，先看看特努斯手中的牌是什么。首先，是“端侧AI”的硬件化，与其他大厂在云端大模型上烧钱的做法不同，特努斯更倾向于利用苹果自研芯片（Apple Silicon）的神经网络引擎，将AI能力直接嵌入终端设备。

即将在9月9日发布会上亮相的首款折叠屏iPhone，以及全面升级的新版Siri AI，将是对特努斯这一思路的首次大考。

其次，是寻找下一代的“形态革命”。据媒体报道，特努斯对库克力推的Vision Pro态度冷淡，但支持内部代号N50的智能眼镜项目。这表明这位新掌门人可能正在押注更轻量级的可穿戴设备，试图通过眼镜或更智能的AirPods，将AI与硬件的结合带向现实。

与此同时，特努斯还需要回答：当智能手机的形态进化遇到天花板，苹果是继续做微创新，还是像乔布斯当年用触屏消灭键盘那样，再次重新定义交互方式？在AI时代，如何在维系好苹果这个庞大商业帝国运转的同时，在AI领域追赶上对手，拿出足以定义下一个十年的创新产品。

对于这位硬件出身的工程师来说，真正的考验或刚刚开始，全世界都在等他能否带领苹果再造一个“One more thing”的答案。

“果链”企业普跌

苹果这场备受关注的权力交接并未给苹果产业链企业带来“开门红”，9月1日，A股市场开盘后，多家核心果链公司股价集体走弱，立讯精密（002475.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）等龙头纷纷下跌。

具体来看，立讯精密当天开盘报57.55元，较前一交易日收盘价57.62元小幅低开，随后震荡下行，盘中一度跌幅超2%。截至中午11时30分，立讯精密股价报56.80元，下跌0.82元，跌幅为1.42%。

蓝思科技的表现更为疲弱，其当日开盘报38.90元，直接跌破了前一交易日38.93元的收盘价，并持续走低，盘中跌幅一度超3.5%。截至11时30分，蓝思科技股价为37.89元，下跌1.04元，跌幅达到2.67%。

港股上的立讯精密、蓝思科技也同样未能幸免，其中立讯精密当日开盘后股价快速下跌，盘中跌幅一度下跌近2%；蓝思科技不仅开盘下跌，盘中跌幅进一步扩大，当日上午盘间最大跌幅近3%。

另据同花顺APP显示，北京时间9月1日上午开盘后，苹果概念（885376）板块快速下跌，盘中跌幅最高达2.41%，截至11点30分午间休盘，下跌96.44个点，跌幅为1.62%。

财闻注意到，早在今年4月苹果宣布库克将卸任时，A股果链企业就曾出现过一波下跌，立讯精密、蓝思科技等“果链”企业的日跌幅均超2%。如今正式换帅当日，同样的剧情再度上演。